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楼主: 理想世界

[转贴] 冷眼分享集 by 冯时能

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发表于 2013-3-18 09:44 | 显示全部楼层
FITTERS (9318) 真的没有欠债吗?不知道冷眼叔叔看的年报跟我看的一样吗?还是我看错了
发表于 2013-3-18 11:32 | 显示全部楼层
出席冷眼分享讲座感言(一)
夜孩子   2013-03-18 2:29

Part 1: 你赚到钱吗?

周六下午前往南洋商报总视听室,出席被誉为“大马股神”,

笔名为“冷眼”,冯时能先生的股票分享讲座。

这也是夜孩子首次亲自目睹冷眼前辈的风采。

当天散会后,个人带着冷眼的“30年股票投资心得”

和“股票投资正道”两本书,到台前和冷眼要个签名。



据说当天一共有 1,500 人出席此讲座。2点中才正式开始的讲座,即使我和女友1点15分已经抵达南洋商报总部停车场,

已经见到超过一半的停车位挤满了车子。报道后再走进礼堂坐下也才1点半左右,现场剩下的位子已经不到四分之一。


很快的,停车场位子就满了,听说准时来到的朋友们很多都还要泊车在大马路旁。连隔壁和场外所准备的视听室直播的位子也已经爆满了。回头一望,大概有 10- 15% 的人没有位子坐,要站着3小时听冷眼前辈的分享。


冷眼前辈进场上台后,就很幽默风趣地和大家开玩笑说起初进到来差点吓得像要调头走。因为他还差点以为自己走错进入了行动党在大选前的聚会。如果不是因为这是他所熟悉的南洋商报会馆,

他还真的是会被如此热烈的人潮而误以为是踏错进入了政治聚会讲座。


冷眼当天主要是跟大家分享3件事:

1. 蛇年的股市运程如何?

2. 进入股市赚钱的方法

3. 忘了(其实有很多内容,只是忘了他标什么主题)


个人是认为冷眼前辈应该也有浏览本地的中文投资论坛,察觉到当中有不少的股迷、粉丝和网友在一些帖子的争论和摩擦,

埋怨和争论冷眼他的选股和诚信度,所以他这次似乎有意事先间接作些“澄清”。


首先我认为他最有说服力的地方就是。。。

“Results speaks everything”。。。

冷眼确实是个在股票投资里身经百战超过40年,通过股票投资达到财富和财务自主的达人。

大家或许可以争论他的选股和投资方式,但无论如何我是觉得大家真的要记得。。。

Results speaks everything。


个人认为冷眼大概也是因此而在开讲前,有声明过他并不是车大炮,他在报章分享和出书并不是有些什么不良意图。

他很肯定地在大家的面前宣言,他确实是靠他所主张的方式,在股市里赚到“一点点钱”(全场哈哈笑)。

之后他接着说到。。。

一千万,也是一点点,五千万,也是一点点,因为在大马股市里,牵涉着数以万亿以上的资金。

只要你成功在股市里赚到“一点点”,已经吃不完了。


之后就用着大师风范(难听的话,或许会有人叫神气/霸气)地和大家说道,

“我确实是成功赚到一点点钱!”

“如果不是的话,那我说得再多,分享再多方法,还会有用吗?”

之后他好像是间接在对着那些对他有意见的听众表示到。。。

“你们常常在哪里争辩,你们赚得到钱吗?”

如果我赚不到,我就不会站在这里和大家分享了。


以我第一次见到冷眼的印象来判断,

暂时觉得冷眼是个 D + I 性格的人(DISC 性格分析)。

既有点老鹰,注重 results,同时又幽默,有创意,flexible,同时也很 influential 和 significant。

虽然他表面上看起来是个很 C 的人,选股原则好像很 compliant,有特定的 rules。

可是到最后看他的选股的艺术和成绩,

个人认为他始终还是个 flexible,注重 results,深入浅出,

出神入化,心中无剑的高手。


艺术和心法,往往是最难掌握和精通的一门要诀。

在艺术的世界里,永远都没有对与错的界限。

可是,在一般投资者的认知里,

就只有“对”与“错”。

他们认为只有在“对”的时候,才能赚钱。

“错”的时候,你就一定要/会亏钱。


比方说,

投资股票,一定要看对进场时机才能赚钱。

投资股票,一定要看对趋势下注才能赚钱。

投资股票,一定要分析业绩盈利走势精准,才可以赚钱。

等等。。。

许多人认为,同时也在为自己设定自己的规则和设限:

只有在“对”的时候,才可以赚钱;。。。“错”的时候,就一定要亏钱。

如果这群人只会一直在“对”与“错”之间打滚和挣扎,

恐怕也不会在现实里达到或作出些什么成绩 RESULTS。


试问下自己。。。

有没有试过,看错进场买股的时机,可是之后还是赚大钱的?

有没有试过,看错市场整体的未来趋势,可是之后还是赚大钱的?

即使你是坚持基本面的投资者,有没有试过,

对公司季度的盈利表现预测错误,可是最终该投资还是让你赚到钱的?

我遇过不少次的看错或选错进场买股时机的经验。。。


比如说我不应该在 2010年6月欧债危机股市暴跌前,或 2011年8月/9月暴跌前进场,

可是我买的股,至今都赚钱,有的已翻倍。

在 Nestle 的投资上,我高估(看错)了 Nestle 业务盈利的成长幅度,

可是 Nestle 依然还是给到了我很好的投资回酬。

我看错了 2012年棕油行业的整体景气和 CPO 价格趋势,

然而我投资的 UTDPLT 和 BKAWAN,2012 年还是有双位数回酬,丰厚的股息。

UTDPLT 的回酬,甚至还是超过 50%。

我曾经低估了 DLADY 近年内的净利成长,

然而我还是成功享有 DLADY 3倍的成长回酬。

我在一些分析计算和公司模式构造上的误解和失算,

而低估了 F&N 失去可乐后和遇上各种不利因素的杀伤力。

然而持有 F&N 1-2年,F&N 的股价也并没有因此而大跌,

F&N 的投资回报,还是正数的。

我曾经一度认为,我是因为西北好运,才会每次都过关暂将,有惊无险。


直到最近与陈总及红狼聚集的时候。。。才想起陈总一直以来给我的劝告和建议。

要拟定一个策略,要有个想法,不管“对”还是“错”的时候,都能尽量让自己站在“赢”和“赚”的那一边。

这绝对是违反众多人思想和信念的一件事情。。。

因为他们脑海潜意识的规则里,是设定了自己看错时,就一定会处于输和亏的局面。

2012 年的时候,陈总和红狼也曾经对产业接下来的趋势判断错误,

然而他们的房产投资还是继续赚大钱。


我不敢排除个人的遭遇依然是和运气有关,

但个人也相信这和人的反应方式和专注的东西有关。

你是个只会专注对错的人?还是你是个专注能够作出成绩的人?

对错重要?原则重要?还是成绩结果重要?

讲到这里,理念无法认同,规则无法容纳的人,必定会如此反应:

“你讲到这样,意思就是说即使明知道犯法(错),

为了达到目的和结果,都可以不择手段地去做咯”。

中你了!

因为对这些人的规则而言,错的东西,就是犯法的。

他们的规则和理念自然地把“错”和“犯法”扯上关联一样,

和他们把“错”和“亏 & 输”扯上关联是没有分别的。

我说“错的东西”,难道就是指着犯法的东西吗?

你。。。难道没有在人生里做过一件错事吗?

难道你做过错事,就代表犯过法吗?


个人并不是很擅长讲解当中的奥秘。。。

但如果你是注重成绩和结果的话,

如果你想要知道如何可以做到。。。

“不管看对或看错,都能让自己尽可能站在赢/赚的那一方”的话,

那么建议你去 PLC (ProLifeChange) 向陈总和红狼讨教,

或者也可以去上 Anthony Robbins 的课程向他讨教。

Life is only 10% of what happens to you and 90% of how you respond to it。

人对某件事情的反应方式,是会影响他在人生里的结果。


至于看“对”的时候。。。试问下。。。

有没有试过,你看对了市场的进场时机,可是之后还是赚不到钱的?

有没有试过,你看对了市场的未来趋势,可是之后还是赚不到钱的?

有没有试过,你所预测的公司盈利业绩表现“对”,

但是你在当时前后的投资成绩反而是亏损的?

我也多次遇过这样的局面,也是从中检讨和学习的。

能从这些过程中检讨和学习,才能够让自己作出更多的好成绩,更加成功。


如果你发现到自己虽然一直都“对”,可是却似乎没有达到些什么实际成绩,

那么或许是时候有必要暂时放下对错的课题,反省一下了。

冷眼在讲座的时候看好后市,如果你看坏的话。。。

之后市场暴跌,冷眼看错,你看对。

可是如果即使你看对,你还是无法在熊市里让自己赚钱发大财或财务自主的话,

那么你对了,又有什么意义?

有投资房产的朋友坚持持有或投资房产,发展商也继续看好产业,你看坏。

之后产业泡沫真的爆破,他们看错,你看法对。。。产业市场真的暴跌。

可是如果你在过去10年甚至20年看对过数次的调整和暴跌周期,

但每次熊市里都依然无法让自己有能力买到好的房产或产业投资的话,

甚至因失业而失去借贷资格,或工作前景不稳定而不敢买房子的话,

那么即使被你看对了,又有何意义?


最近个人开始把投资和致富的理念比喻成赛车,或和赛车扯上关系。

在赛车跑道上,理论和草图上画出来的“行车线”或许就只有那么1-2条。

这是根据精准和博学的工程师、精算学师、物理学师、技术人员、策略军师,

通过博学的科学和数学知识,在配合深入和精准的计算,所得出来的理想行车线草图。

甚至哪里是理想的刹车点,哪里应该切入弯位,哪里应该马力全开,都计算得清清楚楚。

这和经济学家,金融学家,股票分析员,银行家,会计师等所作出的计算预测和分析,是一样的道理。

然而,当车手们“下海游泳”时,就不难发现到。。。其实应该是有很多不同又理想的行车线才对。

草图上统计出来的,往往和真实跑出来的有明显地出入,需要不断地配合调整、检讨与磨练。

同时,草图上理想的行车线,也不代表每个车手都有能力行驶这条线来驾驶。

草图上有能力拟出这条理想最佳行驶线,不代表你有能力在这条行驶线驾驶和操控自如。

即使是车神麦克舒马克,也会有自己的一套风格,有时甚至还是是违反常理的驾驶风格。


同时,你驾驶得出最佳的理想行驶线,作出最快圈速,也不代表你在比赛就能得到冠军成绩。

因为在实战的时候,数十位车手混在一起时,就会进入所谓的混战。


就好像每次股市有什么波动暴跌或金融风暴时,都是兵荒马乱地混战。

你可以估计理想行驶线中的一切进展,但你永远无法预料混战中会半路杀出哪个程咬金。

只要在混战中,你无法发挥出你的理想行驶线,或者在你唯一的理想行驶线驾驶,

那么所谓的理想最佳行驶线,根本就不存在,存在也没有意义。

真正的高手和最后的胜利者,反而是那些不管走哪条行驶线,

都可以运用自如,发挥出良好速度的车手,无论在哪种情况下都总是有办法作出成绩。


我欣赏冷眼的,并不是他分享的选股,数据和经济趋势的对错。

而是欣赏冷眼不管任何情况都整体成功作出成绩的艺术。

我选择继续向能够作出成绩的成功人士学习,让自己更加进步。


~和大家共勉之~


发表于 2013-3-18 13:22 | 显示全部楼层
回复 605# bubi


    Dudu

我也有买MSC和xinquan。

MSC买了两次,也卖了两次,都是赚钱的。(3.3买,4.2卖; 3.8买,4.4卖)赚了10多K.
我想你买入前没做好功课,买入MSC,要懂的看tin commodity price,要知道他生产锡的每吨的本钱是多少。
如果现在tin commodity price高过生产成本,那MSC才有的赚,只要公司有赚钱,就有能力派发股息,股价自然起。
买这种循环股,timing很重要。(冷眼很会抓timing的)


生产成本是可以在年报的那一页看到?
http://www.indexmundi.com/commod ... in&currency=myr
发表于 2013-3-18 17:16 | 显示全部楼层
回复  这位小兄弟


klse.i3investor.com/blogs/kianweiaritcles/26614.jsp
kianwei 发表于 2013-3-18 00:07



    谢谢,不过我记得有4个PART的,为何现在只有2个...?
发表于 2013-3-18 23:16 | 显示全部楼层
回复 604# 这位小兄弟

klse.i3investor.com/blogs/kianweiaritcles/26614.jsp - replaced with a better quality version
it have a total of 2 parts only...
发表于 2013-3-18 23:46 | 显示全部楼层
发表于 2013-3-19 11:11 | 显示全部楼层
乡下佬的成功学

很多年前,有一位前辈叫做 klse.8k,他因为对于 megan 非常有信心,也向网民们推荐这个股,结果,megan 做假账,前辈被围攻,然后不再分享,在网络上从此消失。

但,我们可幸的,还是有很多人愿意分享,如冷眼前辈就是其中一位,持续分享股经三四十年,试问有多少人有这个能耐?

别人介绍你任何股,你需要亲自去做功课和验证,买错了岂能怪罪于推荐者,难道 “买卖自负” 这个道理真的那么难明白?

陈凯希曾经说过,如果一张白纸上有一个小黑点,而你只是关注于这个小黑点,并且把事情夸大,那你,难以成功也。

只会批评分享者而自己不分享,这类人是无耻之徒,这种风气持续下去的话,所有分享者最多不是不再分享,有何难,生活还是过得很好的,但,对于那些有心学习者就是一种损失了。

在批评别人的分享前,请三思 !!!

~乡下佬~
发表于 2013-3-19 18:14 | 显示全部楼层
回复 605# kianwei


    原來是這樣哦,謝謝!
发表于 2013-3-21 12:23 | 显示全部楼层
玉楼金阙:赴一场投资盛宴●陈金阙
财经 评论 玉楼金阙  2013-03-20 12:33
http://www.nanyang.com/node/518886?tid=462

翻阅自己今年首三个月所写的的文章,发现很多篇是偏向负面评论,如绿野分利计划的失败、林威的除牌下场、交易所的谴责事件等等。

负面的文字用多了,世界好象灰蒙蒙的,个人的思想也郁闷起来。

还好下来有些报喜的文章,让绷紧的情绪轻松一些。

首先是冷眼先生在3月16日的讲座圆满落幕。许多读者慕名而来求经,挤得南洋报社水泄不通。

大凡投资讲座不外是十来个股票介绍,而冷眼先生这次有备而来,没让大家失望,为大家带来了丰富的满汉全席,一共42道菜(股票介绍)上座,加上一些即时点评,务要让出席者心满意足,满载而归。

相信出席者一时享用不了这许多佳肴,只能囫囵吞枣,回去再慢慢消化。

除此之外,冷眼先生也带来他两个新的研究心得,即投资回酬(Return of Equity,ROE)和现金流(Cash Flow / Free Cash Flow)。

原本他要重点说明这两个投资标准,但因为时间关系,现金流只讲了一半,希望他有机会可在将来的讲座加以补充。

至于其他三项衡量标准:本益比、周息率和净资产,也只能轻轻带过,有兴趣更了解者可从其著作中探索云云。


马股永远有前途

冷眼先生目前仍100%投资于股市,没有趁大选抽身,让许多旁惶的投资者心定下来,小心审阅基本面好的股票,不致于成为惊慌的羊群,人家一卖自己也盲目的跟着卖。

整体来说,三小时的讲座,来者只觉得时光如箭,瞬间已结束,意有未足者,下回再续。

笔者常认为,国内华裔举办投资讲座有如此号召力者,只有两人。除了冷眼先生以外,就是资本投资(ICAP,5108,主板关闭式基金)的陈鼎武先生,一中一英,各有千秋,就不晓得陈鼎武先生何时也来个讲座让投资者学学东西呢?

在3月18日的大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)股东大会,情形和冷眼讲座一样,挤爆了香格里拉酒店。

虽说大会11时才开始,酒店的泊车在7时半已爆满,连四周的泊车处也不例外,一一爆满,让我们再一次惊讶于大众银行的魅力。

许多股民当这是一年一度的朝圣过程,前来和大众银行创办人丹斯里郑鸿标共度一个愉快的早晨。

看到这许多人投资在一间管理好又赚钱的公司,共赴一场投资的盛宴,大家笑颜绽开,不由深感吾道不孤。

在正道的投资路上,马股市永远有前途。


陈金阙 专业财务规划师
发表于 2013-3-21 12:37 | 显示全部楼层
回复 607# bubi


    我第一次见到这位前辈
https://www.facebook.com/pages/Klse8k/346665478786463
发表于 2013-3-21 16:35 | 显示全部楼层
回复 609# bubi


    在正道的投资路上,马股市永远有前途。

但是有多少人可以做到

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没有一个炒家会笨到,未买够股票就放出“消息”的,所以,散户听到“消息”时实际上股价已近颠峰,此散户永远成为输家的原因之一。

炒家的招数,层出不穷,套套新鲜,其中之一的杀手战是在极短的时间内使股价暴跌30%,到了交易所规定的跌幅极限,措手不及的散户,根本没有脱售的机会,炒家要“玩残”散户,易如反掌,此为散户屡战屡败的原因之二。

在950家上市公司中,被炒家点中的,不到一巴仙,散户买到此娄股票的机会微之又微,99%散户无法受益,此为散户无法靠“炒”股赚钱的原因之三。

散户既然不能靠“炒”,又靠什么在股市赚钱?

答案是:靠公司的业绩表现。

有意于通过股票累积财富的投资者,应摒弃“炒”风,永不投机。
facebook.com/permalink.php?story_fbid=500964833300704&id=425491727536740&notif_t=like
发表于 2013-3-21 19:28 | 显示全部楼层
我在 -- 冷眼的财富讲座会

http://greedbminvest.blogspot.com/2013/03/blog-post_19.html

上周六,我出席了南洋商报所举办的财富讲座会,因为主讲人是慕名已久的冷眼(本名:冯时能)。反应是非常热烈!
请看:这里的南洋报道(1)

虽然我已经试着提早出门,但是由于不熟悉南洋商报的总社位置,又没有GPS导航系统的帮助,走了不少冤枉路后,才终于在大约2点20分左右到达目的地。到达时,总社及附近的停车位已经爆满,只好把车停在两三百尺以外的住宅区内,徒步跟随人潮走到大堂,一点都不必担心会跟错。

走进大堂后,看到更多的观众在场,分别散落在主讲堂、视听室、走廊上等。因为已经挤不进主讲堂里,只好勉强在视听室的一处角落站着观看,这时主持人刚刚在介绍冷眼,总算是赶上了。

在第一个时段里,冷眼前辈分享了他对现在世界和大马股市的看法,个人的投资心得和“一步步走向财富”的步骤.....
详文请看:这里的南洋报道(2)

==》 印象比较深刻的是,冷眼建议以ROE(股东资金回酬率)和 CASH FLOW(现金流)为主要选股的条件。冷眼的想法是,ROE可以衡量管理层的能力,只要是20以上可以投资。(无独有偶,记得巴菲特也是很注重ROE)

茶点过后,冷眼就开始一一介绍他所看好的上市公司。我因为有事在身,不得不在4点45分左右离开讲座会,没能听完他的选股及参与问答环节。还好,大家(部落客们)和南洋商报都大方及详细地列出了所有股票。
请看:这里的南洋报道(3)

还有转载了以下列表:







==》 看了几遍,就是完全看不到自己所持有的股票和心水股在榜单里(其中只有FAVCO是我曾经研究过但并不持有的。 请看 之前的博文: <辉高~~ 你觉得值得买吗?> )。 “嗯,那是意味着我所选择的股票,并不是好的吗?”   第一个浮现在我脑海里的会是,以上的‘问题’!虽然我有犹疑了一下下,但是很快的就释怀了。

第一,冷眼所提供的股票清单,可以让我省略了从千多家上市公司中,寻找与甄选出一些好公司的时间。接下来,我只要研究那些公司的年报与业绩,或许可以找到几只可投资的股票呢!

第二,我对于我自己所锁定的上市公司有一定的认识和了解;我对那些公司也做了一些自己的研究和功课。所以说,我对投资股票有自己的想法,虽然不一定是跟别的投资达人或专家的一致,不过目前还适用于我身上(有赔有赚,还有待多多改善。)。

冷眼前辈(甚至部落客和其他投资者们)的建议和想法,一定有让我可以借镜的地方及学习的要点。我期待我的投资法则可以因此变得更完善(不可能完美的啦)!!



**作者注:期待冷眼的专栏很快可以再次在南洋商报上刊登出!***
发表于 2013-3-27 12:55 | 显示全部楼层
A mini review of the stocks that stated by Cold Eyes: Do your homework

I did not go the talk last Saturday because the place is too far from my living place. Luckily, Nanyang newspaper published some information regarding the talk. After making a mini review, I found out that some of them are incorrect. Although I am not sure whether it is reporter's or writer's mistakes (or others), by doing some homework, we do can avoid misleading crisis.

In this post, I am going to state some stocks that appears to be incorrectly stated in the newspaper or some important information one may miss them.

1. L&G, 3174

L&G earned 2.4sen during last quarter ended 31/12/2012. However, most of the profit is due to one-off earning as stated in its quarter report:

"Excluding the said exceptional income, the division posted a revenue and an operating profit of RM8.1 million (3Q2012: RM8.7 million) and RM2.5 million (3Q2012: RM4.2 million) compared to the corresponding period of the preceding year. The lower results posted was due
to lower commodity prices and rubber yield.
"

"The Group’s pre-tax profit amounted to to RM21.8 million, compared to RM4.4 million in the last quarter due to the following:-
• the write back of provision for redemption of land amounting to RM12.3 million
• share of losses suffered by its jointly controlled entity of RM1 million as compared to
RM2.7 million in the last quarter
• fair value gain of RM29,000 in this quarter as compared to the fair value losses of
RM8.6 million suffered on its quoted investment in the last quarter.
"

Thus, investors should exclude these one-off (or exceptional income) during valuation.


2. Fitters, 9318

According to last quarter (ended 31 Dec 2012), loan and borrowings was 33.642million (current liabilities. So, I think we cannot assume it is zero borrowing in this moment.

Besides, even this company has four segments, that are, manufacturing, construction, palm oil and investment, construction contributed more than 90% of total profits. In other words, the company still not able to divide its profit sources.


3. TECNIC, 9741

There are some borrowing as stated in its last quarter. Thus, I do not think we can simply assume it as zero borrowing company, especially when the total amount of borrowing (both long and short term) is more than 50% of its total cash in hand.


4. MSC, 5916





(Source: www.lme.com/)




MSC really a very cyclic company. Plus recent operational changes, more uncertainties exist. Even the price of tin is up around 25% from its lowest price, can this trend sustained in next 1~3 years? Nobody knows, I guess. So, it is the so-called investment that contains both uncertainty + potential potential. If one is very sure about future, then it is not an investment anymore. It is simply sure win game.

Next, I must highlight that even though I have pointed out some weakness of these stocks, it may not have direct relationship with its market price movement. Additionally, I believe Cold eyes only tends to share his opinion about what is the so-called good companies. Besides, due to the limited space in a newspaper, the content has been summarised. But to earn money, investors must still need to buy good companies with a reasonable or undervalued prices.

Lastly, we should always appreciate cold eyes senior's sharing. But too many "speculators" who simply buy what has been mentioned  by senior. Maybe it was just an example of a good company. For example, Dutch Lady is a good company, then with buying price of RM100 or PE >30, do you want to invest it??? Yes, if its earning will be double next year, then PE will be halved. If not, then how?? These are some questions investors should always consider.

One of the ways to nurture a HABIT to be failure in stock market investment is simply buying a stock WITHOUT doing sufficient homework frequently.

That's all for today. More fascinating articles and sharing will be updated from time to time in Xaivier Blog. So, you are welcome to subscribe our feed, look at our sitemap or simply visit our Homepage for latest sharing.

Written by: Xaivier Chia

(P/S: The above sharing is solely based on personal insight. Please do not take it seriously. However, your valuable feedback are very welcome.)

Reference:
Bursa Malaysia
发表于 2013-3-30 17:39 | 显示全部楼层
冷眼42心水股系列1:一步步走向财富


《南洋商报》和丰隆投资银行3月16日在《南洋商报》礼堂联办投资讲座,邀请我主讲,我的讲题为“一步步走向财富”。

我选这个题目是因为《南洋商报》是“您的创富伙伴”,我诚心诚意贡献我四十多年的股票投资心得,与《南洋商报》读者同行,共同创富。

最近几个月,我有系统地重新研究上市公司一,深读每一家上市公司的年报和文告,并且给每一家上市公司做笔记,摘录其重要资料已累积一约数百页。

在这读到写到的过程中,发现了一些过去被我忽略了的细节,对于一些过去不大重视的上市公司,有了新的认识。

我觉得我的心得,有如井中之水,读者从中汲取一两桶,水量不会因此而减少,而渴望股票知识的读者或有解渴作用。

既然于我无损;于人或有益,则我何乐而不与读者分享哉!

我从1000家上市公司中,选出42家我认为值得大家投资的公司,在讲座上略加说明,以供大家参考。

讲座会结束后,有不少听众向我反映两点:第一是我提出的42只股票还是太多,他们仍有“不知买那一只好”的感觉,如果能减少至10只8只,问题就简单得多了。

我提出较多的股只,主要是因为听众因年龄、财力等的不同,选股对象因人而异,我希望能满足不同层次听众需要。

第二是有不少听众认为我对每一只股票讲得太少,不够深入,有点“到喉不到肺”的感觉。

对于这一点,我感到抱歉。

要以45分钟讲解42只股票,每只仅有一分钟,当然只能点到为止,那是无可奈何的事。

我对手头大把的资料,没时间讲究,也觉得很可惜。因此信手拈来就这42只股票,作一些补充,希望对《南洋商报》读者有所帮助。

接下来,我将每日比较深入的介绍之前在讲座会上点名的股项。(待续)
发表于 2013-3-31 10:49 | 显示全部楼层
冷眼42心水股系列2:蓝筹作价太高

5令吉以上的股票多数价值已反映在股价上,这可以从本益比看出,这类高价股大部分是蓝筹股。

蓝筹股的特征是根深蒂固,按部就班地增长,在营业量和盈利方面都不会有突破。

二三线股更划算

增长缓慢的公司只宜在本益比低时买进。

目前大部分蓝筹股的本益比在20倍以上,可谓偏高,我认为上升空间不大。

从投资回酬巴仙率计算,买二、三线优质股更划算。

因为买蓝筹股是本大利小;买二、三线优质股是本小利大,孰优孰少,一目了然。

所以,我在5令吉以上的高价股中,只选了两个,一个是郭鹤年的玻璃市种植(PPB,4065,主板消费产品股),另一个是已故骆文秀的东方实业(Orient,4006,主板消费产品股)。

PPB盈利高派息丰

玻璃市种植(PPB,4065,主板消费产品股)是郭鹤年的旗舰公司,盈利高派息丰,股价高企不下,一向是在17、8令吉以上。

近年来由于持有18.3%股权的丰益国际(Wilmar)业绩表现逊色,丰益股价下调使玻璃市种植股价受累,股价下滑至目前的12令吉,是多年来的低点。

巴菲特说,一家优秀公司因为暂时的挫折而使股价大跌,便是买进的良机。

玻璃市种植根基深厚;丰益国际潜能大,相信盈利下挫只属暂时,假以时日,必能复原,股价亦将随着业绩回升。

近来报载玻璃市种植将投资5亿令吉以扩展国内外业务,尤其是面粉业,可见该公司仍在成长中。

从反向思考的策略看,玻璃市股价的下挫,提供了一个以较低成本入股此优秀企业的良机。

东方实业现金最多

东方实业(Orient,4006,主板消费产品股)的股价已上升了一大截,若从盈利的角度看,已是不便宜,但是若从资产的角度看,即使是目前的股价仍属低价。

英国的一个大基金不断的吸购此股自有其理由。

属于第二代的东方实业领导层正逐步将此企业的领导权,移交给第三代,东方实业相信将进入一个新的时代。

东方实业相信是手头拥有最多现金的上市公司之一,在去年杪时,手头现金高达26亿令吉。
发表于 2013-3-31 15:39 | 显示全部楼层
本帖最后由 Doremon 于 2013-3-31 16:00 编辑

分享MSC研究: MSC Q42012 財務報告注18c 提到PT Koba Tin如果關閉將有RM1.5億的 contingent liabilities。



MSC也支付2300万關閉PT Koba Tin存款



但不知道700万采矿权使用费哪个采矿厂

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发表于 2013-4-1 10:40 | 显示全部楼层
本帖最后由 bubi 于 2013-4-1 10:42 编辑

冷眼心水股系列3:2至5元 11股项供选择
分享锦集 财经 评论  2013-04-01 09:57
http://www.nanyang.com/node/521520?tid=808

在2至5令吉的股项中,我选择的11家,供大家从中选择。


马熔锡可净赚60仙

我首先促大家注意的是马熔锡(MSC,5916,主板工业产品股),乍看之下,相信大部分投资者都不同意我的看法,因为马熔锡目前股价高达3令吉,而该公司去年每股亏蚀61仙。

一家亏蚀到如此严重的公司,股价如此之高实在不合常理。

不过,假如你详读该公司季报的话,你会发现该公司去年其实营业成绩不错,只是因为一个特殊项目的拖累而使该公司大亏。

该公司业务分为三部分:第一个部分是具有百年历史的东方熔锡厂,该厂去年赚了5600万令吉。

第二个部分是在上霹雳的拉曼矿场去年赚2900万令吉。

第三个部分是印尼哥巴岛。由于到今年3月,矿地开采权尚未获更新,该公司决定一股脑儿勾销该项投资,勾销额高达1亿3800万令吉。

如此一来,抵销了熔锡厂和拉曼矿场的盈利还不够,账目中出现了6100万令吉的亏损。懂得看账目的人都知道这次的勾销并未涉及现金,而且是一次过性质。

如果今年熔锡厂和拉曼矿场能保持去年盈利的话,马熔锡今年极可能取得丰厚的盈利。

锡价已回升40%,对该公司有利。所以,侨丰行研究所在2月5日的研究报告中,预测马熔锡今年每股净赚60仙是有理由的。


广宇工业股息高

广宇工业(PIE,7095,主板工业产品股)一向盈利丰厚股息高,手头拥有大量现金,没有负债,是以股息为主的投资者的理想投资对象。

缺点是盈利成长不快,股价波动不大。

去年每股净赚49仙,派息39仙,每股拥有1.54令吉现金。


全利资源续增长

全利资源(QL,7084,主板消费产品股)从未间断成长,管理层极有眼光,管理素质上乘,是最佳成长股之一,可逢跌买进,长期持有。


森德综合业绩佳

森德综合(Scientx,4731,主板工业产品股)主要业务为塑胶产品及房地产,业绩表现良好。

森德综合公司最近收购长城塑胶的业务,


就业坊有前途

在中国,就业坊(Jobst,0058,主板贸服股)叫人才市场,表现标青,正在进军国际市场,有前途。

(待续)


冷眼
发表于 2013-4-1 12:00 | 显示全部楼层
我心目中的冷眼
谢仁勇   2013-03-30 21:43  



冷眼冯时能,被《南洋商报》誉为基本面大师,在马来西亚投资界享有很高的名望和威望,也是很多本地投资者的榜样。冷眼,在我心目中又是怎么样的一号人物呢?


为了能把这篇文章写得更好,我上网搜索了冷眼的背景,但令我意外的是冷眼并不在wikipedia里面,搜索引擎能搜索到的资料一般为《南洋商报》的转载,因此无从得知冷眼本身的学历,只能从他的演讲中得知他曾在《南洋商报》里当过编辑,因此冷眼本身在经济学上的学历无从考察。


我心目中的冷眼和外国投资大师如巴菲特等的本质区别在哪?


外国的投资大师如巴菲特,本杰明·格雷厄姆都是世界著名大学-哥伦比亚大学商学院毕业,对经济学有一定的深厚基础,对经济学理论和操作原理比较了解,因此他们在观望市场,预测市场,以及在选择投资组合和股票时都融入了大量的知识分析。至于冷眼,我听过他的一些讲座,他所讲解的理论如Divident Yield,EPS,ROE等都为比较基础的理念,一般上经济系学生在第一年的一些基础module就已经学习,这可能和冷眼本身的学历背景有关。


虽然冷眼可能在对经济学的学识上不及国外的一些投资人,或可以说是大部分投资人,以及他分析股票的工具比较简单,但为何冷眼还是成功在本地股市占有一席之地?个人认为这很大原因归咎为冷眼的个性和心态方面的优势。冷眼初进马来西亚股市基本是1970多年的时候,那时的股市散户很少,也不太成型,基本是weak-form market的阶段,冷眼在那个阶段就开始学习,有了很好的开始,那时大部分股票都undervalue,冷眼收了一些蓝筹股,到了今天获利不少,成为了他演讲的本钱。


冷眼的投资股票的原则很简单,不看图表,不做大分析,依靠一些基本的工具,以及一套很好的思维模式,把买股票当成入股一门生意的角度去分析,经过常年累计的经验,打出了一条阳光大道。


到了2013年的今天,马股散户极多,基本已经发展到了semi-strong form market,随着市场流动性增加,市场工具的增加,arbitrage的机会毫秒可失;冷眼当年累计下来的经验很好的避开了这些误区,发展出了自己的独到投资法,虽然获利比较慢(我相信只会越来越慢),但不失为一个良策。


个人小结:如果你没有很好的经济学优势,那么你就得在个性和心态方面上有优势,如果你两方面的优势都建立不起来,就很难取得成功。


我心目中的冷眼和华尔街的分析师本质区别在哪里?


华尔街,聚集的基本都是著名商学院的优秀毕业生,他们不只在经济学理论上的优势非凡,更多的是对自己的自信和不可一世,以及可击败股市的态度。

如果你一直都有观看Blommberg TV(收费电视台每次都有附送这个频道的)的习惯,你会发现分析师一上来就只讲两样东西:

1. 从宏观经济学的分析中,预测大市场走向。

- 他们爱用IS-LM MODEL 对联储局进行分析,从中分析失业率,预测市场利率和真实利率,从中给债券进行discounting,算出债券合理价格。

2. 从Annual Report来给公司进行分析,预测公司未来股价。

- 使用CAMP,在得知Beta,risk free rate以及market portfolio return(Eg. 道琼斯指数)的情况下算出expected return,以今天的股息为标准,预测未来股息增长空间,discounting出今天的合理股价。


在分析师眼中,Model is King,Formula is Queen。他们眼里的公司就是股票,市场就是Model,就是图表。


个人总结:华尔街分析师是大佬,他们资金雄厚,玩法当然不同;如果你只是手握100K的投资者,你会如何选择?冷眼方程式还是华尔街方程式?在对的位置做对的事,可不是这么简单。


我心目中的冷眼代表了大部分的草根投资者,巴菲特,本杰明·格雷厄姆代表着高知识群的理性投资者,华尔街分析师代表着真正的“股市”,真正的“市场”


你想当哪一个?冷眼?巴菲特?还是华尔街分析师?


还是那句老话,自己的能力到哪里,就做什么事。

知彼知己,百战百胜。

现在的投资者不是赚不了钱,是摆不正心态;

知识半桶水,就把自己当华尔街分析师来交易;

知识没建立起来,心态没建立半桶水,就把自己当巴菲特来交易;

知识没建立起来,心态没建立起来,就把自己当冷眼来交易。

了解自己的长处和短处,选择合适的自己的投资法,成功的几率将大大增加,冷眼就是这么走过来的。





谢仁勇 @乐投资
http://www.leinvest.com/ch/my-mind-cold.html#.UVkF96smmaJ

发表于 2013-4-2 12:17 | 显示全部楼层
本帖最后由 bubi 于 2013-4-3 15:34 编辑

冷眼42心水股系列4:冠旺官司若了结股价更佳
分享锦集 财经 评论  2013-04-02 12:08
http://www.nanyang.com/node/521830?tid=808



http://www.canone.com.my/

目前股价徘徊在2令吉30仙的冠旺(Canone,5105,主板工业产品股)收购建裕珍厂(KianJoo,3522,主板工业产品股)仍在法庭纠缠中,相信是投资者不敢买进此股的主因。

冠旺去年每股赚112仙,目前的本益比为2倍,相信是本益比最低的股票之一。

当然,这已把建裕的收益按股权比例入账,而且部分是特殊项目收入,若以去年最后一季每股净赚15.15仙的营业盈利计算,每股每年净赚60仙以上。

以目前2.30令吉的股价计算,本益比也只是3.8倍而已。

大部分投资者没有注意到冠旺本身近年来业绩有非常特出的表现,一向只是做罐的冠旺,近几年来大力发展食品工业———炼奶;现在食品业的营收和盈利已超越制罐。

去年食品业营收为5亿800万令吉,毛利4900多万令吉;制罐只是3亿5100万令吉,毛利仅3300万令吉。



2核心业务潜能大


所以现在的冠旺已是拥有两个核心业务的公司,潜能更大。

预料一旦官司有了结果,冠旺股价必然有更佳表现。




http://www.hartalega.com.my/




http://www.kossan.com.my/

贺特佳 高产尼品工业业绩佳


贺特佳(Harta,5168,主板工业产品股)和高产尼品工业(Kossan,7153,主板工业产品股)都是长期业绩良好的手套业公司。手套业前景还是亮丽。




http://www.tecnic.com.my/

德力集团零负债

可以用“短小精悍” 4字来形容这家资本只有4000万令吉的公司。

德力集团(Tecnic,9741,主板工业产品股)在万宜拥有两间塑胶厂,近几年来盈利步步高升,去年每股净赚43仙。

该公司吸引人的地方是没有负债,每年将50%净利作为股息派发给股东,去年派息25仙。

SKP资源是该公司的姐妹公司。




http://www.newhoongfatt.com.my/

新鸿发盈利不俗

新鸿发(NHFatt,7060,主板消费产品股)是车辆零件业老行尊,所制零件主要供应修车厂,盈利表现不俗。

这家公司目前正在筹划扩展业务至其他东盟国家。

现金与债务对销后,该公司没有负债,每股净资产高达4.03令吉。




http://www.mbsb.com.my/

马建屋盈利看涨

以贷款给公员而翻身,马建屋(MBSB,1171,主板金融股)有希望成为人民银行(BankRakyat)第二。

人民银行去年赚超过20亿令吉,大部分盈利来自贷款给公务员。马建屋贷给公务员款额仍在增加中。

(待续)

发表于 2013-4-3 13:14 | 显示全部楼层
本帖最后由 bubi 于 2013-4-3 15:45 编辑

冷眼42心水股系列5:二三线股被低估
分享锦集 财经 评论  2013-04-03 12:27
http://www.nanyang.com/node/522044?tid=808

1至2令吉的股项我选了19间,主要是因为第二、三线股中,在此个价格范围内的股项价值被低估的最多,所以较易选择。


http://www.ecsm.com.my/


★佳杰科技手握7300万现金

试想想,要取得全球超过30家名牌跨国科技公司产品的代理权,又在全国委任2500家分销店,需要多少时间?

又要经营多少年才能赚钱,同时派发红利给股东呢?

要累积多少年才能使公司的银行户头存有7300万令吉的现金,完全没有负债?

这么一想,你就很容易了解以净有形资产价值入股这家公司,是一个良好的投资机会了。

这家公司,佳杰科技(ECS,5162,主板科技股)宣创于1985年,为四海栈家族的成员企业之一,主席为百乐园(Paramon,1724,主板产业股)的执行副主席兼大股东。

如果你买进佳杰科技的股份(票),你就是跟他合股做生意。



http://www.hapseng.com.my/


★合成统一物有所值

合成统一(HapSeng,3034,主板贸易服务股)前称伊亚沙直(East Asiatic),由东马大亨已故刘玉波收购后锐意经营。

这家公司现由第二代发扬光大,成为一个我国成功的多元化集团之一。

目前1.70令股价是物有所值。



http://www.suriagroup.com.my/


★曙光资本随沙经济成长

曙光资本(Suria,6521,主板贸服股)是一个官联股。

该公司拥有沙巴所有港口,将跟着沙巴的经济而成长,可买而守之。



http://www.favellefavco.com/


★辉高大马吊机王

没有高架吊机(Crane),就没有一座高楼可以建成;没有吊机,码头、造船厂,探油台将停止操作。

所以,吊机是永远有需求的。

而辉高(Favco,7229,主板工业产品股)是大马的吊机王,在新马、澳洲、美国设有工厂,是大马少数成功的跨国公司之一。

该公司去年每股净赚33.64仙,派息8仙,没有负债,在今年2月20日时手头握有6亿3370万的订单。



http://www.fabergroup.com.my/


★辉百高股息可期

辉百(Faber,1368,主板贸服股)也是一家官联公司,主要承包霹雳、槟城、吉打及东马医院服务。

该公司去年每股净赚30仙,派息30仙(包括20仙特别股息),并获得政府同意延长承包合约10年。

最诱人的是手头持有3亿4000万令吉现金,只欠银行200多万令吉。

由于不需大笔投资于设备,故资本开销不大,预料将会续派丰厚股息。



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