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[交流] 《冷眼分享集》、 《冷眼投资正道》、《30年投资心得》by 冯时能

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发表于 2009-8-15 18:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 bubi 于 2015-6-1 17:51 编辑


为了让其他朋友也有机会阅读到冷眼(冯时能)复出后的文章,在此将其文章张贴于此,愿大家都能领受前辈的教诲。

“买股票就是买公司的股份,买股份就是与陌生人合股做生意”。
合股做生意,则公司股份的业绩高于一切,而股票的价值决定于盈利。
价值是本,价格是末,故公司比股市重要百倍。

冷眼三十年投资方程式:反向+成长+时间=价值
卖出股票只有两个理由:1、公司业务萎缩,业绩变差,且无法扭转;2、公司股票价格高得离谱;



目录:
(11)生意眼光决定成败
(12)赤手抓落剑
(13)能亏多少?
(14)假如颜回有家室
(15)上班族也可以做生意
(16)赤手抓落剑
(17)花木成蹊手自栽
(18)热钱是蝗虫
(19)善用市值选股
(20)能见底就不危险
(21)十八般武器
(22)多算胜
(23)知彼知己 百战不殆
(24)周期性股票投资法
(25)养兵千日·用在一朝
(26)不敢加码就别买
(27)买资产,等盈利
(28)买油棕股留子孙
(29)红股·拆细·回购(上) 红股无法创造财富
(30)红股·拆细·回购(下) 股票回购大不同
(31)东方不败--棕油
(32)不是定存·胜过定存
(33)狭颈瓶中糖果
(34)先处战地者逸
(35)相信事实轻听误事
(36)让时间通胀为你创富(下)
(37)不要在陆地上学游泳
(38)让时间通胀为你创富(上)
(39)莫做更大傻瓜
(40)你也可以拥有油棕园
(41)城有所不攻
(42)长期投资 监管重要
(43)向富豪学创富
(44)立港事件省思
(45)世界经济没衰退
(46)为无为则无不治
(47)年报从何读起?(上)
(48)年报从何读起?(下)
(49)盈利至上
(50)为无为则无不治
(51)勇于认错
(52)股息挂帅
(53)虚心受教,敬答陈金阙先生
(54)陈李黄何张 勇闯股海
(55)资金宝贵需珍惜
(56)母不如子解读
(57)贴身跟踪企业进展
(58)嘉利丹小股东应否接受收购献议?
(59)谁赚走股市的钱?
(60)低价非便宜
(61)股市是金矿还是坟墓?
(62)要赚多少巴仙才卖?
(63)投资外国股票先决条件
(64)向前看向后望
(65)非种植公司进军油棕业
(66)莫做股市“过动儿”
(67)李小龙的双节棍
(68)深读年报 寻宝藏
(69)富向冷中求
(70)盯紧盈利莫放松冷眼
(71)怎样投资种植股?
(72)种植股评估四部曲
(73)从创业到参股
(74)了解你的公司
(75)分享锦集:写给职场新鲜人●冷眼2011/01/14
(76)分享锦集:股市没有免费午餐●冷眼2011/01/23
(77)分享锦集:好股难求需珍惜●冷眼2011/01/28
(78)分享锦集:没盈利 免提!●冷眼2011/02/11
(79)分享锦集:孤注一掷还是多元化?●冷眼2011/02/18
(80)分享锦集:白首方悔投资迟●冷眼2011/02/25
(81)分享锦集:富豪榜上年年见●冷眼2011/03/04
(82)分享锦集:从飞行到投资●冷眼2011/03/11
(83)分享锦集:保罗盖帝十问●冷眼2011/03/18
(84)分享锦集:  解读财经新闻●冷眼2011/03/25
(85)分享锦集:掉进土坑的天文学家●冷眼2011/04/01
(86)分享锦集: 从门外到门内●冷眼2011/04/08
(87)分享锦集:地里木薯悄悄大●冷眼2011/04/15
(88)分享锦集: 向连战母亲学投资●冷眼2011/04/22
(89)分享锦集:买产业不如买产业股●冷眼2011/04/29
(90)分享锦集: 3000令吉可买多少地?●冷眼2011/05/06
(91)分享锦集:土地永远是好投资●冷眼2011/05/13
(92)分享锦集: 屋业利润知多少?●冷眼2011/05/20
(93)分享锦集:买店胜过买屋●冷眼2011/05/27
(94)分享锦集: 任公子钓大鱼●冷眼2011/06/03
(95)分享锦集:股票投资正道●冷眼2011/06/10
(96)分享锦集: 孤注一掷还是多元化?2011/06/17
(97)分享锦集:为何没有第二个巴菲特?●冷眼2011/06/24(上)(下)
(98)分享锦集: 养成投资成功的习惯●冷眼2011/07/01
(99)分享锦集: 乐龄人股票投资法●冷眼2011/07/09
(100)分享锦集: 基本面剖析●冷眼2011/07/15
(101)分享锦集: 谈机会成本2011-07-22
(102)分享锦集: 产业股被低估2011-07-29
(103)分享锦集: 产业股投资法·冷眼2011-08-05
(104)分享锦集: 价值导航 反向致胜·冷眼2011-08-12
(105)分享锦集:谈价值投资法2011-08-19
(106)分享锦集: 贫穷的富翁2011-08-26
(107)分享锦集:次季财报选评2011-09-02
(108)分享锦集: 股市实战手记五则2011-09-09
(109)分享锦集: 视股票为店铺2011-09-23
(101)分享锦集:趁低落实股票店铺化2011-09-30
(102)分享锦集: 商人不宜买股票2011-10-07
(103)分享锦集:股市的逆流-私有化2011-10-14
(104)分享锦集:再谈何时卖股•冷眼2011-10-21
(105)分享锦集:确立你的投资哲理●冷眼2011-10-28
(106)分享锦集:怎样看待经济危机?●冷眼2011-11-05
(107)分享锦集:败在心术不正●冷眼2011-11-11
(108)分享锦集: 投资之道 利人利己·冷眼2011-11-18
(109)分享锦集:区别就在现金流●冷眼2011-11-25
(110)分享锦集: 慎防仙股昙花一现·冷眼2011-12-02
(111)分享锦集:从零和到正和●冷眼2011-12-09
(112)分享锦集:格林尼和金锋大股东 廉价私有化上市公司●冷眼2012-01-29
(113)分享锦集: 你也可以开金店●冷眼2012-02-06
(114)分享锦集:如何发掘第二线优质股2012-02-19
(115)冷眼随笔:太平洋与东方明天会更好2012-02-24
(116)冷眼随笔:高胜应列为产业股2012-02-25
(117)冷眼随笔:佳杰科技现金多过资本2012-02-26
(118)冷眼随笔:马熔锡阴沟里翻船2012-03-02
(119)分享锦集: 煮熟的青蛙●冷眼2012-03-05
(120)分享锦集:马熔锡重组印尼业务●冷眼2012-03-12
(121)分享锦集: 以种植业分析新兴栈●冷眼2012-03-13
(122)分享锦集:大选未兴股市波澜●冷眼2012-03-15
(123)分享锦集: 典型的第二线优质股●冷眼2012-03-17
(124)冷眼随笔:一只香甜的馅饼(PIE)●冷眼2012-03-20
(125)冷眼随笔:马建屋乘胜追击•冷眼2012-04-06
(126)分享锦集: 美景集团更上一层楼●冷眼2012-05-06
(127)分享锦集:第二线优质股不难找●冷眼2012-05-10
(128)分享锦集:你是哪类股票投资者?●冷眼05/20/2012
(129)分享锦集:“创业金牛”长征控股●冷眼2012-06-10
(130)分享锦集:大马吊机王 辉高●冷眼2012-06-16
(131)分享锦集:孙子兵法战股市●冷眼2012-06-19
(132)分享锦集:潇洒晚年靠投资●冷眼2012-06-24
(133)分享锦集:怎样跟进企业进展●冷眼2012-06-30
(134)分享锦集: 选股法窥探(上)——兼答槟城郑鸿春●冷眼2012-07-08
(135)分享锦集: 选股法窥探(下)——兼答槟城郑鸿春●冷眼 2012-07-09
(136)分享锦集:读年报掘宝藏•冷眼2012-07-23
(137)分享锦集: 速远是迷你安利●冷眼2012-07-28
(138)分享锦集:雅沙斯世界有“财路”(上)•冷眼2012-08-03    (下)•冷眼2012-08-04
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《冷眼:三十年股票投资心得》精华 冯时能

冷眼对长期投资看法
“长期投资”未必赚钱!1999年6月10日

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冯时能:勿投机取巧 秉持正道投资股市2011/06/11
钟启章:打造平民百万富翁
何国忠:分享40年心得 冷眼成股市指引明灯
“冷眼再来:股市投资心得”居銮讲座会
Penang冷眼座谈会 4-9-2004
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冷眼: 盈利业绩才是硬道理 大选影响股市短暂2012-10-29 07:14
冷眼:“优质产业股怎样选?笔记FROM心如止水
为何国忠站台意味浓 冷眼21日居銮讲“股”2013-4-17 08:35
冷眼居銮之旅21/4/2013 作者:越文
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有话直说:商联控股不应上市·冯时能

分享投资书籍
http://www.investalks.com/forum/viewthread.php?tid=6811

冷眼新书推荐《股票投资正道》 讲座会录音

《一步步走向财富》 冷眼讲座会


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感谢csern888兄的分享
冷眼分享集I.pdf
冷眼分享集II.pdf
冷眼42心水股系列.pdf





南洋网/ 分享锦集

点评

谢谢分享,新手该读的好书。  发表于 2018-10-8 18:01
谢谢您的分享。  发表于 2018-5-2 10:23
太棒了,多谢分享!  发表于 2016-3-14 13:28
Thank you very much. It's very useful for us.  发表于 2016-2-3 02:26
many many thanks  发表于 2015-6-22 12:52
many many thanks  发表于 2015-6-22 12:52
mks
謝謝,會好好的看。。。  发表于 2015-4-17 12:04
谢谢您的分享。  发表于 2014-11-27 18:56

x 2 我要送花

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 楼主| 发表于 2009-8-15 18:53 | 显示全部楼层

2009-08-08——地球不会停止转动; 2009-08-15 —— 不动如山两年

本帖最后由 理想世界 于 2009-8-29 11:02 编辑

(1)2009-08-08 ——地球不会停止转动

美国道琼斯工业指数由今年三月初的近8000点,回升至目前9000点。大马股市综合指数。由今年三月初的近800点,回弹至目前的1100多点。
股票投资者关注的,是美国和大马股市,还会继续上升吗?

曾经有人就美国股市对大马股市的影响进行研究,发现大马股市跟随着美国股市起落,高达70%,这种情况,短期内不会改变。


马股走势还看美国

所以,大马股市将来的趋势如何,基本上还是取决于美国的股市趋势。
美国股市的将来,决定于美国的经济趋向。

在全球一村的经济大气候下,美国经济趋向,受到全球经济健康的牵制。在金砖四国(BRIC,即巴西、苏联、印度、中国)崛起,西方经济成长式微的大趋势下,美国主导全球经济的角色,已日走下坡,在国债的重压下,美国经济的康复进程,最终还是决定于全球经济的总趋势。

全球经济的总趋势,好比是海洋的潮汐,各国经济的起落,或是各国经济在某个时期的兴衰,比如美国次贷引起的金融风暴,或是十年前在东南亚引爆的货币危机,从全球总体经济的大趋势来看,只算是一个小波折,不会改变全球总体经济的大方向,只不过暂时欢颜进程的程度而已。

这种情形,就好像海洋中尽管波浪滔天,实际上,对潮汐的起落,没有多大影响。假如你在近距离看海洋,比如坐在小舟中的话,你会被滔天的波浪吓得魂飞魄散;但是,假如你乘飞机,在数万尺的高空俯视海洋的话,你会发现海洋波平如镜。

在这次的金融海啸中,大部分人惊惶失措,对经济和投资作出错误的判断,因为他们都是坐在经济海洋的小舟中,受到波涛颠簸的冲击而惊惶失措,失去作出正确判断的理智。

假如他们跳出短期经济的漩涡,从经济历史发展的规律,从全球总体经济的角落去观察的话,就好象乘飞机从高空中看海洋那样,就不难看出,次贷金融风暴,只不过是一个小波浪,不会导致世界经济列车的倾覆,充其量只使经济在前进中,略受挫折而已,根本无损于世界总体经济继续前进的大趋势。


世界经济末日不会出现

当全球经济大国,全体投入经济救亡运动时,世界经济末日根本不会出现,也不可能出现。

经济的大列车是不会停止前进的,因为人的基本需求永远存在,人类追求更美好生活的欲望,永不消失,故民办经济只有一个方向——前进,明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形,就好象地球不会停止转动那么肯定。

唯有建立了这个信心之后,你才有胆色在经济最糟糕的时刻,在股市疮痍满目时,当所有的经济学家,当所有的大众传播媒介——电视、电台、报章、研究机构……一致认为全球经济将陷入大萧条时,成为股市的独行侠,大胆大量买进股票,去的丰厚的回酬。
这就是“反向”的真谛。

全球经济和股市,明天会更好。

————————————————————————————————————————————————————————

(2)2009-08-15 ——不动如山两年

假如你在今年初股市低潮时,买进一批股票,收藏至今,已有丰厚的盈利。
现在你面对一个抉择:
(1)        现在就套利离场
(2)        继续投资下去

假如你选择现在就套利,你的“纸上富贵”立刻化为现金,你算是真正赚到了,毕竟手中的一只鸟,胜过林中的十只。
问题是:在卖掉以后,你是否从此就离开股市?

这次的金融海啸,长达将近两年,其严重程度,牵连之广,甚于1998年的东南亚货币危机,作为股票投资者,你所蒙受的亏损,可能比1998年的货币危机更大,如今股市回弹数个月,可能还没有赚回亏损额,如果你套利后就金盘洗手,你如何能弥补你的损失,又如何能增加你的财富?


沉重创伤一年可复原

假如你在套利后又以所得资金,买进另一批股票,此买进的,肯定也是已经上升一大截的股票,若如此,你所面对的风险,不会比你紧握原有的股票低。
既然如此,倒不如继续持有原来的投资组合更合算。

关键在于股市的涨势能否持续?
这个问题的答案,决定于经济的复苏,能持续多久?

过去每一轮经济或股市风暴显示:下跌的速度必然比上升的速度快——最少快一倍。
上升如走楼梯,下跌如升降机。

此次金融海啸,全球经济受创之重,只有1930年的经济大萧条可与比拟。
为此沉重的创伤,绝非一年半载可以复原。


经济需三年才能复苏


我的猜度是最少要三年,才能康复。
为什么是三年?

理由是企业界在受到沉重打击之后,至今惊魂未定,虽然经济看起来已触底,但他们仍小心翼翼,不敢轻举妄动。
在第一年的复苏中,他们还是把时间花在观察经济动向,策划重振旗鼓,就好象意外跌进山谷的爬山者,在爬起身来之后,头脑还是昏昏沉沉,不辨方向,在一片茫然之下,自然不敢跨出一步,更遑论爬出谷底了。

所以,第一年的复苏,还是有许多不肯定性。就好像目前美国虽说“青芽”已露头角,但失业率仍高居不下,屋价仍未上升,经济的数字还是喜忧参半。
第二年,经济回升的脚步正式跨出,企业界由犹豫不决,转为乐观积极,许多重振旗鼓的计划,才付诸于行动,效果也逐渐显露出来。

第三年,经济的康复,已由“青芽”章程长成亭亭小树,人们也逐渐淡忘了金融海啸时触目惊心的情况,一切该恢复常态了。


信心是股市支柱

目前仅回升了几个月的股市,到底只是个“熊市陷阱”,还是“牛市初阶”,谁也无法肯定,但有一点是相当肯定的:股市不可能会跌到今年二月至三月时的低水平。因为现在大家都知道,股价无论跌得多么低,最终仍会回弹,大家的信心已重新建立起来。

信心是股市的支柱,有了信心,股市不可能倒塌。
所以,与其套利立场,或是抢进杀出,倒不如紧握手中的既有股票,不动如山两年,以争取经济和股市复苏所带来的最大利益。

既然我认为经济要三年才能全面复苏,为什么我不主张股票投资期是三年,而是两年?理由是股市问题跑在经济前头六个月到一年。两年后的股价,实际上已反映了三年后经济全面复苏时的实现。

作为反响策略的信徒,我们应在经济状况最坏时进场,最佳时离场。

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 楼主| 发表于 2009-8-15 19:02 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-13 01:15 编辑

这是我一个个字打出来的……不是直接转载的。

没关系,就先暂时张贴在这里吧!或者我每两、三个星期就删除一篇。这样就不会侵犯版权了……
冷眼的文章,实在不能让无法看见的朋友错过。

Wonderful :谢谢版主无私的分享,冷眼写得真好,好象说到我心坎里了。

titep_shin :谢谢搂主,冷眼他复出了吗?这篇文章还是在南洋商报刊登?

理想世界 :冷眼算度假回来了吧……他是退而不休的人,所以心头攒动的分享欲,是最令他欲罢不能的。
冷眼在上星期六已分享了第一篇了,但那篇偏向综合性的,所以没有打出来。
待会若有时间,我就将之打出来和大家分享吧!


高明 :谢谢版主,一字一字打出来,辛苦了。

井底蛙那就辛苦版主了,但是还请小心


cuomo :幸苦了,謝謝版主的分享!

火树银花 :辛苦版主了,也非常谢谢你!

cchleong :A有一亿,
买了数只股票放着两年,
两年后股价翻了一番,
他赚鸟一亿,
两年的回报率100%
B有一万,
买了数只股票放着两年,
两年后股价翻了一番,
他赚鸟一万,
两年的回报率100%,
你们看得出A&B有什么不同吗?


kan0613 :不同的就是本金。。。
如果本金少,即使开番也只不过是皮毛而已。。。
就好像我的本金和鱼大的相比,大家都开一番的话是相差好远好远的!

cchleong :所以说人家的等待是会发达的,偶们的等待只是口袋里多鸟点钱


大时代:千万不要删除,冷眼的本意是希望多多人看他的作品,照着他教导的实行股票投资,
而且南洋商报也不会采取法律行动对付转载/转贴 它的文章或新闻报道的。
因为本论坛非营利商业机构。
还有,千万不要道听途说,oo$ 被南洋商报警告或起诉,打电话去南洋商报问下就知有没有这回事。

在转载时写明出处,最好加个 link.

我们大家看下冷眼的文章,南洋商报的利益就会受损吗?
南洋商报除了冷眼的分享集外,其它的就没卖点了吗?
难道南洋商报的其他新闻都是滥竽充数填版位?
所以放心转载,我家买三份报纸,星洲,南洋,东方,
不论论坛有没有转载,我照样买。

理想世界 :好,就暂时不删除(因我也诚然不想删掉)若南洋商报出了通缉令,那就真的没话说了~
(没关系,我都有存放在WORDS,下回再一次过合集起来~)


沙米:海,大家好,我还是初学者,向大家学习学习。我有买冷眼的30年投资录。谢谢楼主分享。

mastermind :那是本好书。想当初我还是新手时,此书的确帮了我不少。
现在我还不时的拿出来阅读。加上自己的见解和经验,每次都有温故知新的感觉。

理想世界 :呵呵,最耳熟能详的还是那一句:
买股票,就是买一家公司的股份,就是投资于其公司,和数以万计不认识的人合股做生意~(尽管我只拥有冷眼往年的专栏分享集)

mastermind :对对。。。呵呵。。。还有就是不可小看的冷眼方程式。
可惜不是每个人都做到,就连我都还在学习当中。
feilong :感谢分享,他写的果然很好!!要是没有杀进杀出,我的盈利有80%。。目前10%++

x 0 我要送花

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 楼主| 发表于 2009-8-15 21:11 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-13 01:04 编辑

刚打好并上载了冷眼的首篇分享——地球不会停止转动。

地球不会停止转动,彰显了冷眼过人的冷静与乐观,以鸟瞰方式来洞悉世界经济全态,并赋予宽广胸襟接纳负面讯息。不妨翻覆念读此话:
“经济的大列车是不会停止前进的,因为人的基本需求永远存在,人类追求更美好生活的欲望,永不消失,故民办经济只有一个方向——前进,明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形,就好象地球不会停止转动那么肯定。
唯有建立了这个信心之后,你才有胆色在经济最糟糕的时刻,在股市疮痍满目时,当所有的经济学家,当所有的大众传播媒介——电视、电台、报章、研究机构……一致认为全球经济将陷入大萧条时,成为股市的独行侠,大胆大量买进股票,去的丰厚的回酬。”


我想大家也会变得乐观。


mastermind :那照冷眼大师酱说,我是不是应该long fkli呀...

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发表于 2009-8-15 21:53 | 显示全部楼层
看到冷眼前辈从新写作,真的非常高兴,这样大家又可以受益了。

有一点要注意的,经济和股市是不能相提并论的,比如说经济需要三年来复苏,可是股市有可能是两年,冷眼前辈在最后有提到,我只是想 highlight 给大家知道。

现在的股市已经复苏了一半,而经济才刚开始复苏而已,所以现在投资股票的风险相对提高,大家要小心。

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发表于 2009-8-16 17:09 | 显示全部楼层
地球虽然不会停止转动
可是我们的能源危机是肯定会来临的
试问哪一个商业活动和能源扯不上关系呢?
石油,别乐观的想着数据上显示有多少多少储藏量
因为很大部分的石油其实要弄出来的资源成本和付出的资源成本是不成正比的(我不是说金钱成本,是资源成本)
别乐观的说有替代能源,太阳能需要一种稀有矿石
风能也需要许多铁矿来打造
核能更不必说了。
所谓的生化油就等于把穷人的食物拿去给富人燃烧
是极不人道的做法。别忘记土地、土壤的品质也是有限的

虽然,能源危机未必会在我们有生之年出现。可是我们肯定很接近了。再下一代就已经不远了。
更有科学家说我们可以少一点担心所谓的温室效应,原因很简单
我们不够石油燃烧造成北极的冰山融化

到了能源危机发生的时候,商业活动会大量的受影响
到时候,势必发生很大的结构性改变

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 楼主| 发表于 2009-8-16 17:31 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-13 17:39 编辑

25# 蚂蚁小弟
大马的石油将在2011年枯竭,并在2012年始从澳洲输入天然气。这也让人进一步联想到,若澳洲本身的石油也耗尽了,那大马又往哪找石油?
尽管中东是生产最多石油的国家,然而终究濒临油井枯竭的那一天,届时其国家收入就面临难以平衡的窘境了。

生化汽油,在大马已有这样的研发了。然而提炼生化汽油的过程费用,远比提炼原油来得昂贵,尽管其原料为油棕。
坐拥大笔财富的富人难以想象,这些所谓的油棕就是穷人的生计来源。美其名为强调环保意识,实际上却是剥夺了穷人生存的权利。


cvlai78:8K 的日记里也有着相同的理论


kan0613 :棕油是否能取代呢?


无名 :若小弟没记错的话,大马所出产的石油是属于高素质的,如航空燃料,并不是给汽车使用的燃油。。。
就算2011油田干枯了,大致上对我们影响不大吧。。。
若说世界能源危机发生,我想在我们有生之年大概都没有机会见到了。
我倒担心若大马油田采干后,某高层失去了经济来源,而开始打人民的主意。。。


蚂蚁小弟 :2040,2050算是有生之年吗?
大概那个阶段,世界的能源、天然资源就会达到一个瓶颈的阶段
现有的所谓替代能源都不能够好好作为替代啊....


无名 :2040,2050能源危机大概也还没发生的。(我不肯定)
那时石油的出产地可能开始改变而已,如越南未开发的油田。
我倒担心,大国为了争夺天然资源所产生的骨牌效应,
如果我说第三次世界大战有可能发生,你会相信么?
那时候货币也就会失去意义了。。。


沙米 :其实还有很多地方有能源的,有些还没被开发,有些还没被发现。
早前的巴西好像有发现新油田,越南未开发的油田,中国听说也是。
巴西和中国都听说有几多几多桶的;能tahan 倒几时几时的,忘了是几多几多,几时几时;
懒得google search,有待有心人去查证吧;谢谢有心。

听说北极纯有丰富的油田哦!看报纸说,相关附近国家都虎视耽耽。

这都是通过媒体和一些发言家说的,至于还没发现的,应该还有很多很多,会是南极吗?喜马拉雅山底?或者更深的海床?

这次回复太多的“听说”了,可见我轻易相信媒体,可见我懒得google searh,
可见我喜欢到听胡说,可见我喜欢胡说八道。
Kawan IT,千万别见怪。

Regards,沙米

无名 :但是蚂蚁兄说的的确是事实,当大马没有了石油后,
我国经济势必发生很大的结构性改变。是福是祸就很难说了。

人民幣 :大馬真的2011年就沒油了嗎?那過兩年就沒有了。。


蚂蚁小弟 :我不是说大马而已,大马的经济结构早已开始改革,可能很多人没注意而已


蚂蚁小弟 :就算你听说很多地方还有油,可是,希望你搞得明白,做一个钻油台也是要资源的
万一你用来做钻油台所用的油,还多过你可能挖到的油...那么请问你会不会做呢?这里还没算其他资源呢...

pc255 :Just a small comment:
>大马的石油将在2011年枯竭,并在2012年始从澳洲输入天然气
I believe the M'sia will become a NET importer of oil. Not exhausted (枯竭).
For natural gas, we might need to import from Australia for domestic demand.
I wonder where / how our natural gas had been committed to?


理想世界

回复大时代:好,就暂时不删除(因我也诚然不想删掉)若南洋商报出了通缉令,那就真的没话说了~
(没关系,我都有存放在WORDS,下回再一次过合集起来~)

回复kan0613:棕油是否能取代石化汽油?这个问题让我联想到很多事物。
由棕油提炼出来的生化汽油,不会排放废气(即二氧化碳及一氧化碳),自然比较环保。它对土壤的要求低(pH5至5.5),比可可和咖啡“娇生惯养”的“个性”来得好。

然而,高举环保意识当儿,殊不知其背后正有牟取高利的人等待中。要生产更多生化汽油,就需要栽种更多棕油树,换则言即需要更多英亩的土地栽种棕油树。我想这里若有来自沙巴州的朋友,就能明白我的意思。沙巴州是一个被大量原始森林覆盖的州属,空气素质远比云顶来得清新和怡然。然而近几年来政府号召生化汽油的效应下,那里大片的森林被砍伐,竟然只为了栽种棕油!青葱的树林,现多被棕油取代,气候变得开始炎热,甚至反复无常——出现骤然而至的暴风雨!

相信你已猜到我想说什么。生化汽油,真的环保吗?为了栽种更多棕油而去砍伐更多森林,真的是环保吗?我倒想说:一派胡言!

bubuzz :LZ,不好意思,借你的贴来发问。
刚才到大众买一本书来看。 【2010大崩溃】THE GREAT DEPRESSION AHEAD.
阅读里面的内容是非常恐怖的!简单的描述几句,

2009年中-是暴风雨前的宁静。
2010-2011年 景气会更加萧条。
2010年下半年,黄金也将暴跌。
2012-2017年中,股市才有可能反弹。 【Harry S.Dent.Jr者】

他是被誉为最准确的长期经济循序预测家~你们有谁看过这本书吗?


chengyk :看到你用 "Kawan" 这个字,让我想起 Uncle ChinChai。

沙米 :万一、如果、可能,这都是一些假设性问题词语,其答案也没所谓的对与错;只是个人观点问题。
就好像一个杯子,装着半杯水,你可以所他是半满,也可以说它是半空。
在下就是听说后,在这里发言、交流,并没有冒犯的意思;可见却孤陋寡闻,真不该在此板门弄斧。
关于万一钻油台所用的油多过可能挖到的油;这是成本问题,我想没人会要做亏本生意吧,他们有专家会探讨,或将成本转嫁等等。

哎呀,说着说着,又在板门弄,正是不知天高地厚,罪过罪过。


蚂蚁小弟 :懒惰引经据典,就用比较假设性的字眼我要带出的讯息是
有一天人类会发现,即使我们地球还有很多石油,可是我们是不会用到这些石油
原因就是挖掘提取这些石油所花费的资源比得到的资源更多(其实未必需要更多就不做,非常接近打平也不值得去做)
到时候你就会发现,我们目前所知道的哪一国还有几桶油,是高估了目前地球的可使用资源
这是铁一般的事实,不带任何个人观点
而且这里用资源来衡量,而不是用金钱来衡量。资源付出的这个成本比金钱付出的成本来得重要。

无名 :大家不用酱火,都是讨论讨论吧了。。。
是了,蚂蚁兄,之前听你发表说我国的经济结构已经开始改变了,怎么说呢?

feilong :石油用得越多,越快末日!


mastermind :世界末日的快与慢应该与石油没太大的关联吧

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 楼主| 发表于 2009-8-22 11:09 | 显示全部楼层

(3) 2008-08-22 - 吊“股”战场文

本帖最后由 理想世界 于 2009-8-29 11:00 编辑

“吊股战场文”是唐朝文学家李华之力作,全文约700字,写一个古代战场的景况,遥想有古至今在战场中激战的壮烈情景,1千300年后的今天,读之仍令人怵目惊心。
我在50年前读高中时读此文,爱其文字简练,声韵铿锵。如今从“古文观止”中重读,惊觉文中所写古战场之惨状,俨然就是“股”厂之真实写照。


俨如“股”场真实写照

股场战场,虽无真枪实弹,近身肉搏,然而股场中挖空心思,斗智斗力,尔虞我诈,斩将搴旗,其激烈程度,绝不逊于一场真枪实弹的大战,发轫于美国的次贷风景,殃及全球,若非全球经济大国,群起自救及互助,全球经济,恐难幸存。

浩劫过后,全球经济损失数以万亿美元计,比美国进军伊拉克高出数十倍。
各国经济疮痍满目,不少国家,濒临破产边缘,不少百年企业,从此一蹶不振,这跟“吊股战场文”中所描述的惨状,有过之而无不及,如今,品吊血淋淋战场中的牺牲者,不亦宜乎?

在股市中搏杀的人,中国称为“股民”这实在是一个极为传神的名词,中国人口13亿,就有1亿3000万个股票户口,等于一支1亿3000万人的军队,在股市这个战场中,抢时杀出,声势之浩大,令人难以想象。

在大马,根据统计局的数字,就业人口约880万,约等于2500万人口的三分之一(即三口之家,有一人是上班族)。
又根据大马股票交易所在年报中所披露的数字,在2008年12月31日时,中央存票制(CDS)的户口多达390万个,在过去两年中,每年增加15万个新户口,则目前的户口总数应已超过400万个。

换句话说,在大马的上班族中,有投资股票的高达45巴仙。
请大家想象一下:大马股市是一个战场,有400万大军,常年累月在这战场中横冲直撞;或是毫无方向感,只跟着别人盲目乱撞,这是一支怎样的军队呢?这样的乌合之众,有可能在股市中大胜仗吗?


十个散户九个输

有人说:十个散户九个输。一个大胜仗的,肯定是有组织,训练有素,武器精良而又粮草充足的大户——他们就是长期投资的大户,运筹帷幄的基金,以及空降而来的国际投资家。

股市有如一个筛盘,每一轮的牛市,能留在筛盘上的,都是财雄势大,精兵良足的大户,散户宛如游兵散涌,都从筛孔中落下去,从此销声匿迹,只有留在筛盘上的,依旧笑春风。

若如此,身为散户的我们,岂不是应该远离股市,以免惹火烧身?
散户有无可能火中取栗,分享股市这块经济蛋糕?又如何在这场势力,悬殊的财力争夺战中,不但可以全身以退,而且带走一些战利品?


智取照样可斩将搴旗

实际上,在股市的角力战中,散户若能避重就轻,以智取而不以力敌的话,照样可以斩将搴旗,最低限度,也可以使大户奈何他不得。
以下是我在40年股市实战中所总结出来的心得,供散户参考:
(1)        粮草充足:你用来买股票的资金,必须是数年之内不必动用的储蓄,这样你才有可能作持久战,能持久,方能胜多败少。
(2)        武器精良:你的武器就是股市和你所投资的企业有深入的认识。坚持不了解,或有疑虑,就宁愿错过,不愿买错。
(3)        策略正确:反向、反向、反向、机会是熊市中,不是在牛市中
(4)        在买进之前,问自己:如果此股大跌,我敢买进更多吗?
(5)        只买五星级股票:五星级饭店是最好的饭店,五星级股票是最优秀的股票。
(6)        以简御系:最简单的招数,最有效,若自用聪明,所要不过花拳绣腿,好看不管用。动作越少越好。
(7)        建立自己的风格,走自己的道路,不要学别人。记住,尽管千千万万人要学巴菲特,但世界毕竟没有出现第二个巴菲特。
(8)        要把你的信念化为行动,切记纸上谈兵。

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发表于 2009-8-22 11:12 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-27 17:20 编辑

十个散户九个输。。
400万散户
400万 X 90% = 360万
360万散户是输家。。
只有40万散户是赢家。。



chinhin1983 :这个数目有点灌水  如果在这里做个统计,我想这里的人平均每人有两个CDS户口以上……


moneygame88 :石油越少, 各大国就会为了控制/得到石油的来源而爆发武装冲突, 小则局部小冲突, 大则就如伊拉克那样攻占科威特, 美国打伊拉克~~
无名 :问题本来就很简单,当你很饿,手上没有面包,只有刀子,你会怎么做?


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 楼主| 发表于 2009-8-29 10:57 | 显示全部楼层

(4) 2009-08-29 - 买资产,等盈利

本帖最后由 理想世界 于 2009-8-30 00:57 编辑

冷眼分享集(4)- 买资产,等盈利

丹斯里陈华春将吴万发(GBH,3611,主板工业产品股)的收购价,由1.25令吉提高至1.50令吉,武装部队基金局接受他的献购,将所持有之18.14%脱售给他。如此一来,丹斯里在吴万发的股权,升至53.53%,成功地控制该公司。
其实即使是1.50令吉的收购价,仍比吴万发的每股净有形资产价值2.92低一半。

小股东为什么愿意接受?

一家上市公司,资产无论多么雄厚,除非加以清盘,否则,股东是得不到什么的。这就是投资者对有雄厚资产,但业绩表现差劲的公司,不感兴趣的原因。
吴万发连年亏蚀,没能力派发股息,股价有长期萎靡不振,持有该公司的股票,一无所得,受困已久。
若不接受陈华春1.50令吉的献购,一旦献购结束,股价回跌至过去的低水平,则资金不知又要受困多久,这是小股东所担忧的。所以,他们愿意接受只等于净有形资产一半的献购价,是可以理解的。

其实,像吴万发那样的上市公司,比比皆是。这些公司拥有雄厚资产,而且资产中还有包括大量现金,只因业绩表现不佳。投资者对此类公司不感兴趣,导致股价长期不振,有些只等于每股净有形资产的一半,甚至三分之一,仍无人问津。

金兴(KIMHIN,5371,主板工业产品股)就是一个典型例子。该公司过去10个月中,股价一直在1令吉一下徘徊,股市猛烈回弹,该股仍文风不动。该公司在过去4年终,盈利一年不如一年,相信是投资者冷落该股的主因。直到最近一季,该公司每股净利回升至6.59仙,股价才略有起色。

实际上,金兴每股净有形资产价值高达3.08令吉,其中包括了高达96仙的现金和准现金(单位信托),完全没有负债,财务稳定。
作为散户,我们应该怎样看待此类有资产,但业绩表现差,股价长期不振的股票?正如以上所说,除非公司清盘,否则,股东是无法将公司的雄厚资产化为现金,有移到股东袋里的。


业绩推动股价

能够推动股价向上的,肯定是业绩表现标青,而不是有资产却无盈利的公司。
当然,资产雄厚而业绩又标青的股票,肯定是上上之选。

然而,此类备受投资机构看好的公司,股价必然高企不下,其价值早已反映在股价上,是追求稳定收入这的理想对象,但资本增值常不如成长股。
退而求其次,若能以沙里淘金法,从资产雄厚的公司中,筛选出盈利可能回升的公司,乘别人忽略了这些股票,股价长期低沉买进,长期持有,等待公司业绩改善,股价随之攀升,仍不难获取厚利

在最近的金融海啸中,许多资产与业绩具佳的股票,股价跌至令人难以置信的低水平。投资者预测此类公司的盈利将暴跌,甚至将陷入困境,因此不惜成本,贱价抛售。
受金融海啸冲击,企业可能蒙受亏蚀,是事实。


细读常年报告


但是,假如你细读这些公司的常年报告书的话,你会发现这些公司不但资金雄厚,而且财务健全,跟1998年货币危机时完全不同。当金融海啸一年半载美国引爆时,大部分上市公司已做好准备,这就是在此经济风暴中,极少上市公司陷困的原因。

在金融海啸最严重的时刻,如果投资者根据业绩,作为投资的准则的话,肯定不敢买进。这是许多投资者错失良机的主因。
但是假如你采取“先买资产,后等盈利出现”的策略的话,选购虽然没有盈利,但资金雄厚的股票,收藏1、2年,等待海啸平息,公司盈利回升,股价跟着回弹。

这样做的人,现在已取得超过100%的利润。选购资产雄厚、业绩差劲,但盈利有回升潜能的股票,长期持有,不难获利

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发表于 2009-8-29 11:44 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-27 17:45 编辑

这个世界应该要大清洗一轮才能恢复元气
我期待世界末日


titep_shin :谢谢分享
〉〉从资产雄厚的公司中,筛选出盈利可能回升的公司〉〉

做么冷眼说的让我想到我的cscsteel 还有 ekson 的 ?
haha
这里的kawan cscstel 真不少


mastermind炭炒你真的期待吗? 讲真的还是讲假的?如果说世界末日=毁灭一切,你还会期待吗?


default777这让我想到Lionind 的资产,但是股价已经起到pang pang 声了


lau3344my :I am waiting World War III

default777 :但是这只股的股价真的是升到很够力下...比股息来得好赚....


ms112676 :那是要。。等。。。等。。。等


chengyk :冷眼说得没错,可是能在业绩差的公司里面选出盈利有回升潜能的股票,这点是非常的难,而且也不容易做到。只有高手阶级的人才有这种能耐。

简单的一句话,其实是很难实行的。


理想世界 :赞同你所说的。在1000多家上市公司,有不少是被低估的,除了KIMHIN外,还有PARAMOUNT、PRKCORP、SBAGAN、TRIUMPL、SUNCRN、POHUAT、PTARAS、PJDEV、MASTEEL、PLENITU等。虽然这些股一直都是在我观察范围里头,然而对于其公司前景是否看梢,这截然不在我所能及的范围。

要真正找出有潜质回升的股票,我想这需花我几年的时间来研究了,呃~


qqtanlin :知易行难,所以说我常叫新手买贵一点的货..


理想世界 :因此,我只敢买入几张来观察。跌了,就当作是一个学习机会,涨了就算是一个收获,也证明了本身的眼光。

qqtanlin :冷眼其实不知道以他那种等级,低买高卖是很容易,但是新手却不是他那种等级,要低买难度很高。。看起来容易的东西其实却不容易,如果真的那么容易就学到他那招,那么每个人都是高手了,而且也证明他这三十多年是白过了,因为新手一进场就学会低买高买。。。。。


goodluck88 :如果每个人都要低买高卖,那么,谁人来放票让人低买,谁人又来吃票让人高卖呢?


cvlai78 :也许每个人心中“高低价”是不同的

蚂蚁小弟 :IPO is high sell, so wait until it sell enough then u can buy low    hehe


goodluck88 :所以说低买高卖是口诀,几时是低,几时是高,就要看各人了


蚂蚁小弟 :好心,买到不会赚钱的资产我们能怎样?
不如去买proton咯,资产够多了吧?又怎样?一两年的亏损会把现金亏掉...
亏损的公司,一直亏损下去,你的margin of safety很快就会被侵袭完的
如果你去阅读讲巴菲特的Snowball,就会发现巴菲特为了应付这些cigarette butt实在花了不少心血


明讯7887701 :有 PDF file 可以 下载

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发表于 2009-8-29 20:36 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-6-27 18:00 编辑
冷眼分享集(4)- 买资产,等盈利

金兴(KIMHIN,5371,主板工业产品股)就是一个典型例子。该公司过去10个月中,股价一直在1令吉一下徘徊,股市猛烈回弹,该股仍文风不动。该公司在过去4年终,盈利一年不如一年,相信是投资者冷落该股的主因。知道最近一季,该公司每股净利回升至6.59仙,股价才略有起色。
理想世界 发表于 2009-8-29 10:57


朋友打错字鸟
其实是“…直到最近一季,该公司每股净利回升至6.59仙,股价才略有起色。”


理想世界
朋友打错字鸟
其实是“…直到最近一季,该公司每股净利回升至6.59仙,股价才略有起色。”
chinhin1983 发表于 2009-8-29 20:36
谢谢告知,一字之差,谬之千里。下回有看见错误时,记得通知哦!
以20分钟之速打出来的篇幅,有错字还望大家多多见谅~


52# 理想世界

这让我想到Lionind 的资产,但是股价已经起到pang pang 声了
default777 发表于 2009-8-29 23:52

LionInd的NTA虽很高,但公司在派息方面很寒酸下~

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发表于 2009-9-3 23:09 | 显示全部楼层
本帖最后由 火树银花 于 2009-9-3 23:10 编辑

低买高卖?
我想,冷眼希望的是,新手可以认认真真的投资,参加企业的生意,了解手上的股票的意义。

当你手上握有一张股票,就代表你是公司的老板之一。身为老板后,就要监督你的生意,年末时分享企业的盈利。

盈利让公司壮大,年末派股息,几年后发红股,1股变2股,2股变4股,4股变8股,股息也越拿越多,如滚雪球般,最终通过股市致富。

买入的盈利公司的股份后,长期投资多久呢?他可以是三五年,甚至20,30年啊。不是“一两年’的长期投资。

高卖,是他认为股价已高到不合理的地步时,手上的股份相对的“便宜”,何不乘机放出手中的股份套利?

低买,不是经常出现的情况。是股市发生大地震时,别人不敢买,你却敢敢大举买入。买入后,长期持有。不是转手就套利,放出股份。坚持廉价买入有盈余的企业股份,通过企业持续的经营,然后取得盈利,长期持有必然可以获利丰厚。

他的目的是让提醒投资者,勿成为股市的牺牲品。
这才是他最终出书,写专栏教导大众的目的。

评分

参与人数 2威望 +3 收起 理由
理想世界 + 1 火大哥道出了冷眼的用心良苦!
ThermoFisher + 2 佳作。

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 楼主| 发表于 2009-9-5 11:23 | 显示全部楼层

(5) 2009-09-04 - 每股净利妙用多

本帖最后由 理想世界 于 2009-9-5 11:24 编辑

冷眼分享集(5)- 每股净利妙用多
       
40年来,阅读上市公司的常年报告书,已成为我的生活的一部分。即使我身在职场,工作压力最大和最繁忙时,也从未中断过。
现在退休了,当然有更多的时间来阅读,不单读年报和季报,而且也读闲书。
有认为问我,你读年报时,最先读什么?我可以毫不迟疑地说:“每股净利”。


最重要的数字

对我这个基本面信徒来说,每股净利是这整本年报中最重要及最有用的数字。删除了这个数字,整本年报就黯然失色了。理由很简单。上市公司都是商业机构,商业机构的最终目的,就是赚钱。

所以,将整个公司的人力、财力、物力,全力以赴地投向业务,无非是为了“底线”(Bottomlie)。公司的全年营收(Revenue),叫“顶线”(Top Line),因为所有的营收表(Income Statements),都把全年营收放在最顶上。从营收中扣除所有开支,包括原料、利息、行政开销和税款之后,剩下的才是属于股东(投资者)的钱,这个数目,一定是放在营收表的最下方,故叫底线(bottomline)。底线才是属于公司股东的钱。

我们常常听到这样的话:“某某公司今年赚2000万令吉,真了不起”,这样的话是有误导性的。我们应问:“该公司到底用多少资本去赚2000万令吉”?如果是以10亿令吉去赚2000万令吉的话,回酬不过2%,甚至比不上目前2.5%的定期存款利息。需知定期存款毫无风险,做生意风险很高,若回酬尚不如定存利息,则“了不起”从何说起?

故净利(bottomline)必须与所动用的资金挂钩,才有意义,单提绝对值(2000万令吉),并不能反映公司业绩的优劣。所以,我们在读年报时,最先要盯住的,是每股净利(EPS),至于公司全年净利总额(或亏损)是多少,不看也罢。


有助评估股票素质

每股净利之所有如此重要,是因为它能告诉我们许多有助我们评估股票素质的资料:
(一)每股净利反映了公司掌舵人及高层行政人员的管理素质,每股净利高,凸显管理层经营有方

(二)反映股东资本回酬高,表示掌舵人为股东创造财富,这也是股东把资金无条件交个掌舵人,代他们经营该盘生意的目的,这样的掌舵人,才可喻为称职,如果公司蒙受亏损,掌舵人可谓失职。

(三)比较5年以上的每股净利,可以反映公司的进展。如果一年不如一年,表示掌舵人无能,理应让贤。

(四)有了每股净利,我们可以求出有关股票的本益比,从本益比的高低,我们可以评定有关股票的市价,是被高估(over-valued)或是被低估(under-valued),从而决定应买进、保留或脱售。

(五)每股净利是破解炒家的妙方。当一只股票被炒家操纵,股价被炒到离谱的高价时,投资者往往不知何去何从,买进嘛又怕被套牢,不买进嘛又怕失去赚钱的机会。
在这种无所适从的时刻,投资者只要以股票的市价(例如1令吉),除以每股净利(EPS),马上可以算出有关公司的本益比(PER),如果本益比其高,最好不要买进,以免被套牢,蒙受严重亏损。
(例如:股价为1令吉,每股净利1分,则100分÷1分=100本益比,等于100年才能赚回投资额。)
如果投资者在牛市达到疯狂地步,或是某只股票被炒到奇高,以此法计算出本益比,马上可以破解迷惑,使你清醒,不去穷追,这样可以避免亏蚀。

(六)从每股净利,你也可以预测公司派息率,从而算出周息率(Dividend Yield),以周息率与银行定存利息比较,有助于你作出投资决定。
每股净利妙用如此之多,则阅读年报时,首先着重这个重要的数字,不亦乐乎?

每份年报的营收表(有时称为损益账,Profit & Loss Account),都会列出当年及上一年的每股净利,允称方便。

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 楼主| 发表于 2009-9-5 17:55 | 显示全部楼层
本帖最后由 大时代 于 2010-7-3 16:25 编辑

低买高卖?
我想,冷眼希望的是,新手可以认认真真的投资,参加企业的生意,了解手上的股票的意义。

当你手上握有一张股票,就代表你是公司的老板之一。身为老板后,就要监督你的生意,年末时分享企业的盈利。
...
火树银花 发表于 2009-9-3 23:09

是的,何谓高卖?在9月4日冷眼的分享,就提及了什么叫高卖,即以现股价除以每股净利,求本益比值。若本益比其高,就是该脱售(高卖)的时候了。

65# 理想世界
理想世界兄,我最近交易的三个股项,有两个在你提起的例子里!
很奇怪,guazi 的想法和冷眼前辈的想法竟然那么接近。
guazing 发表于 2009-9-5 12:45

俺只是菜鸟中的菜鸟一只而已,仅仅把本身做的功课分享出来而已,因此与guazi大大交易的股只,只算碰巧呱?俺只投资里头刚发红股那只,呵呵~

Guazi是基本派的,因此就很容易与冷眼的看法不谋而合了。


guazing :正是那只,又再上车了。guazi以前的确是基本派,现在变成怪物了,指天笃地派

理想世界 :没想到guazi大大也上了这列车。俺买入它没什么意图,仅觉得其NTA比股价来得高,行业并非周期性的,就当作是一个长远投资吧!迟些再做多点功课,呵~
俺之前是闻风派,听到什么股要被炒就跟风,结果烧得伤痕累累,从跟屁虫转为基本派,哈哈!


bubuzz :请问本益比多少才算高呢?

理想世界 :抱歉,关于这一点俺实在无从回答,毕竟俺只属股海中的漂荡之叶,不敢乱说一通,害大家填海。然而,P/E高的出奇的,你可以参考这些股只:HUAAN、APLAND、OILCORP、NGIUKEE、PARAGON、JAKS、RAPID、YTLE等。本益比如此之高的股只,并非我所好,因炒股不是我的专长,我注重的是基本面之优劣。

ShynanGoh :认同 理想世界  对股票基本面 的看法 ....
HUAAN、APLAND、OILCORP、NGIUKEE、PARAGON、JAKS、RAPID等..  本益比时高时底 ... 异常漂缈 ... 绝不好"碰"...

tyche6 :这里打一个岔, 冷眼前辈在13/9 有一个讲座会,大家会去吗?


井底蛙本益比是很好的指标,但是未必很好用,
如果不熟悉还是老老实实的投资比较好,
等你有了经验,有些底了再来利用本益比也许比较适合,
也比较不会乱


ShynanGoh :在 RM 4.78 时进了不少 Harta Lega....现在 看起来 是已到了" 一定要下决定 "关建时刻;
放手, 还是持股 好....成交量低...
起飑的却这麽快 ....望井兄多多指点.....


井底蛙指点就不敢,讨论还可以,harta井底蛙也有一些,井底蛙的选择是继续持有,
但是这只是井底蛙的选择,卖不卖harta你必须自己作主,井底蛙问你两个问题,当初你为什么买harta?
你现在又为什么要卖harta?



ShynanGoh :买 Harta 是因为 看好它的"潜质"...  在两三年 A(H1N1)型流感将繼續肆虐全球....
但成交量低...  起飑的却这麽快 ....
担心会随着中美国的影响而下拙....   风声传 Harta 一直会涨到 18 September 2009 为止 ... ???  是真的吗 ... ???



goodluck88 :假设性的问题没有人有答案。。是龙是凤18号之后自有分晓


kyung10 :在那里?


kamikaze :12/09/09 2pm 怡保霹雳育才校友会会议厅  13/09/09 2pm 吉隆坡邵氏广场底层

普通价 RM 188  优惠价 RM 100


ShynanGoh :好菜...HARTA 没涨爆..  在等 降落到 RM4.50 再补货....
小弟郑重在此特别向 井兄 至谢 ... !!!
要不是 ... 井兄 很可能在上前两周 我已把 HARTA 扔了...
但 ... 看了 小旺子 和 礼记 的部落格 后 才发现 ...
早期所买的 "手套股" ... 竞然 .. 并不像 媒体所 "唱"的 ...
[什麽 "成长幅度有限"] .. [全拜 "Catalyst ( 催化剂 ) 所赐"等] ....
不过 也好 ... 希望 多些人把手套股 抛出市面 ....  那我才有机会收"执便宜货 " ...
"手套股" ... 像 KOSSAN, LATEXX, SUPERMX, TOPGLOV 和 HARTA 等...
如有机会 ...  我会再买进 .... 放个 7, 8 年 ... ..


goodluck88 :上个星期有两篇啊?


yanagii1 :有谁知道老冷的身家是多少? 那么有知识的投资者应该蛮富有的吧?

bubuzz :昨天到医院去---看到整车的LATEXX送货到那里……好奇问医生,原来他们大多数是用这品牌的。

ShynanGohLATEXX----无所不在 ....


明讯7887701 :有收集他的剪报,相当齐全。 再过几十年,应该可以出版剪报集


ShynanGoh老冷的身家... 现在纸面资产应该有超过三千万了吧 ( 瞎猜的啦 ) ~  不动产, 现金就不晓得了 ... ..纯属吹水 ... ..


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 楼主| 发表于 2009-9-13 16:47 | 显示全部楼层

(6) 2009-09-12 - 别问“股市会起吗?”

冷眼分享集(6)- 别问“股市会起吗?”
       
股市中人,多数没有主见,他们总是以别人的意见为依归。股市狂升时,“卖”还是“不卖”,他们拿不定主意。他担心卖后股价继续攀升,是他少赚了。不卖,又担心股价回跌,眼巴巴看着煮熟了的鸭子飞掉。

所以他感到困扰。

股价暴跌时,他更彷徨,唯恐卖后股价回弹,是他平白蒙受亏损,不卖嘛,又恐股价续跌,使他亏得更多。所以,无论股市起落,他都感到烦恼。由于没有注意,所以股市大涨时,他逢人就问:“股市还会起吗?”股市暴跌时,也逢人就问:“股市还会再跌吗?” 希望别人给他出主意。

实际上,被问的人也并不比他高明,可能同样没有注意,只是随口给一个答案,过后可能也就忘记了,可听者心里却感到踏实多了。实际上,谁也不知道股市明天会怎样,问别人,等于问道于盲。

我年轻时,总是自作聪明,爱猜测股市动向,在股市中浸淫越久,越不敢预测股市,因为预测失准,次数多了,感到心虚。犹记二十多年前,当我在《南洋商报》担任经济组主任初期,为了迎合读者的需求,我总是在年中或年终时,邀请基金经理或股市分析家,到报馆来参加一项讨论会,对下半年或来年的股市动向,作出预测。

受邀的都是经理或主任级人马,名字后面有一连串的学位,而且都有丰富的股市实战经验,可说是此行业之佼佼者。记者把他们的意见写成报道,刊登在《南洋商报》经济版,供投资者参考。


预测错多对少


我的用意是好的,但在后期,我停止了这项活动,因为我在一年后检讨他们的预测,发现错多对少,所以我就停止这样做,因为我不想误导读者。他们其实都言之成理,问题是股市根本不能按理出牌,根本不可预测。

即使是经济学家,在预测股市时也常跌破眼镜。耶鲁大学著名经济学教授Irving Fisher在1929年时大胆预测美国股市将“永远性站稳高水平”,结果是不到一个月,美国股市就出现了有史以来最大的崩溃,全球陷入至今仍令人心悸的经济大萧条。

在今年二、三月时,几乎所有的权威经济学家都说“最坏的时刻尚未出现”。言犹在耳,经济和股市已大力回弹。


无人可预测股市


经济学家预测股市,尚且掉眼镜,何况是经济门外汉?所以,最好不要问别人“股市会不会起”?因为问了等于白问。实际上没有人有预测股市,尤其是短期动向的本领。
许多人都殚精竭虑,企图找出预测股市起落的秘诀,但至今仍没人做到。既然股市根本无法预测,那应怎样投资股票?

答案是:根据股票的价值进行投资。

返璞归真,还股票以其庐山真面目。“价值导向”,根据股票的价值作出投资决定。要念念不忘:股票代表企业的业务和资产。买股票就是买股份,买股份就是参股做生意。

入股成本一定要低,价低等于投资成本低,同样的盈利额,成本低,等于赚率高,是为本小利大。
入股成本高,等于赚率低,是为本大利小。
本小利大,回本快,风险低,这是好投资。
本大利小,回本慢,风险高,这是坏投资。


坚持反响策略,低价买好股,长期持有,必胜!
又何必到处文人“股价会不会起”?

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发表于 2009-9-20 18:07 | 显示全部楼层
本帖最后由 理想世界 于 2009-9-20 23:28 编辑

(7) 2009-09-19 -一间老咖啡店的故事
朋友我帮你代劳

在某一个大城市某一条街上,有一间老咖啡店。

这是一条热闹的大街,这间咖啡店位于大街人流最旺的地方,到这里来逛街购物的人,走得累了,都会自然而然的迈进这间具有特色的咖啡店,歇一歇脚,有时坐在临街的座位,隔着玻璃窗,欣赏往来人潮的百态。

咖啡店泡咖啡的老师傅,是一名海南人,泡了几十年的咖啡,不用说是这行的老手。顾客一踏进店门还来不及坐下来,已闻到了那股浓郁的咖啡香味。所以,该店有一批“打死不走”的老顾客,生意是稳定的。

坐在柜台后面收钱的老板,几十年来,总是缩着一只脚,坐姿数十年不变,几乎已变成这间老店的标志了。

他就靠这间店,养活一家,又一个又一个的送儿女出国留学,成为专业人士。

他从来没想过要把这间老店卖掉。直到最近,他才萌起卖店的念头。

也许是因为他觉得自己老了,常感疲倦,有时坐在高凳上打瞌睡,几乎掉下来,也许是他已经赚够我,老本用也用不完,再多赚也用不到了,也许是因为儿女个个是专业人士,收入高,也用不着他操心,他该卸下仔肩享清福了,也许是他突然感到南来数十年,该回“乡下”住一段时间,了却落叶归根的心愿。

也许是他知道儿女都不会继承这间老店了,最终还是会易手……

总之,我们不知道什么原因,使他突然兴趣了卖掉老店的念头。

最近发生的A流感,似乎越来越严重,人们尽量不到人多的地方,老店的顾客减少了,他的生意跌了五成,有时店内出现了过去少有的冷清,冷清增加他的寂寞感,岁月不留人,他那种来日无多的感觉,是越来越强烈了。

于是他放出风声,有意要出让老店。

老符是一名海南人,跟他父亲开咖啡店二十年,对做咖啡店,他熟悉得很,是这行业的内行人。他等待这样的机会已很久了,他听到消息,马上找老店店主,表明有意承购该店。

老店主想起了,三十多年前他只花了不到一万令吉,开这间店,现在恐怕要十万令吉也开不成,因为桌椅、设备都比三十年前涨数十倍。

所以,他开价三十万令吉。老符二话不说,马上接受。

就这样,这间老店易手了。

制造廉价买进好股良机
老符有他的算盘,他有把握装修此店后,每年可赚十万令吉。他也可以增加咖啡店的产品,例如制造龟苓膏,或冰淇淋。

所以,尽管老店的设备只值区区数万令吉,他仍敢买进。

因为他知道,要在这个热闹的地点,找一间这样的店位,难如登天。

他知道,该店口碑很好,有一批固定的老顾客,生意是短期内可能受A流感的影响而下降,但是流感是暂时性的,总会过去,那时生意会恢复正常。他感到幸运,俨如不是流感,老店主可能不会那么快作出脱手的决定,也许要价会高一倍。届时他不买感到可惜,买吗又觉要价太高,使他很难作出决定。

作为新店主,他打算长期经营此店。即使别人不愿意多出十万令吉,他也不考虑转让。

因为他知道,廉价买进地点良好,生意稳定的老店机会不常有。为了短期利润而轻易卖掉,以后就买不回来了。

他是长期投资者。

老店主就是上市公司原来的股东,新店主就是购买股票的人。

金融海啸,就是股市的A流感。若无金融海啸,原来的股东,绝不会贱价脱售股票。贱价脱售,为新股东制造了廉价买进好股的良机。

一家资本5000万令吉,每年净利1000万令吉的上市公司,金融海啸前的市价为2令吉(本益比10倍)。

在金融海啸打击下,每年盈利可能跌至500万令吉,股价应声而跌到1令吉。(本益比还是10倍)。

金融海啸平息后,业务恢复常态,盈利回升到海啸前的水平。

好股暴跌正是反向操作者梦寐以求的机会。若无金融海啸,投资者不大可能以3、4倍的本益比,买到优质股。就好像若无A型流感,老符不可能低价买到那间地点第一流的老咖啡店那样。

惟有平时做足功课,对股票的真实价值了如指掌的反向老手,才有可能抓到这样的机会

所以,金融海啸是“瘟神”,但对股票价值了然于心,手头有资金,又抱着长期投资态度的投资者来说,金融海啸反而是“财神”。

即使在金融海啸接近尾声的今天,股市中仍有不少“老咖啡店”等待识货者买进。

只要你懂得有沙里淘金的本领,又勤于筛洗,仍不难找到金矿。

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理想世界 + 1 谢谢代劳~这篇很长,应该花了很长的·时间 ...

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发表于 2009-9-20 18:22 | 显示全部楼层

(8) 2008-09-20 - 知更鸟出现了

本帖最后由 理想世界 于 2009-9-27 00:00 编辑

我也代劳一次
(8) 分享集: 知更鸟出现了
2009/09/20

“南洋经济”9月19日刊登的一则新闻,使我感触良深。这则刊在封面版的新闻,标题为“大马经济迈向稳定复苏”。

次贷引爆的全球性金融海啸,使投资这惊惶失措,六神无主。到了今年初,当海啸达到峰顶时,不利消息如排山倒海般汹涌而至,即使是一向泰山崩于前而色不变的股市老将,到此地步,心理也崩溃了,不惜成本,贱价抛售陈年老股,至于那些原本有意投资股票的,至此也临阵退缩,不高买进,股市跌入万丈深渊。

六个月后的今天,所有大众传播媒介都出现了“大马经济迈向稳定复苏”的报道。

在6个月前,被海啸吓得魂飞魄散的同一批股票投资者,在阅读了“大马经济迈向稳定复苏”这则新闻之后,信心恢复了,重新投入股市,买回6个月前脱售的股票。

相距半年价格高出一倍

他的买价是他售价的一倍。

其实他所买回的股票,除了盈利下跌了20、30%之外,基本上没有什么改变,盈利虽然下挫实际上每股净有形资产价值反而有所增加。

换句话说,他以高出一倍的价格买进同样价值的资产,而时间只相差6个月。

这是这一辆金融海啸中,绝大部份股票投资者的真实写照。

这是他们作为“随众”投资者所付出的代价。

我曾向一些资深股票经纪作一项调查,证明逾90%的股票投资者,在股市最糟时,都不敢买进。即使有,也在股市略为回升时套利,因为他们惊魂未定,不敢久留,或是希望股市续跌,以更低的价格把股票买回来。

结果是人算不如天算,股市从此没有回跌至3年2、3月时的低水平,大部份人就这样失去了一个赚钱的黄金机会,至今仍在“暗槌”不已。

反向思想抓住买进良机

只有极少数(也许不到1%)持有反向思想的价值投资者,才抓住在谷底买进的良机。虽然已有100%的利润,这些“老顽固”至今仍不肯脱售,因为他知道,10年内恐怕也没有以这么低廉的价格买进优质股的机会。

去年12月1日,我引述股神巴菲特的奇女“我买美国(的前途)”(Buy American, I Am),在本“分享集”专栏发表了一篇“当知更鸟出现时”,说明当经济复苏时才买进,恐怕已太迟了,6个月后的今天,证明此论正确。

知更鸟是美国一种候鸟,冬天时飞去南方避寒,春天时飞回北方产卵。但在春天时,飞回的不多,直到春末夏初,才成群结队北飞,形成“鸟潮”,当“鸟潮”出现时,春天已过,夏天已到了。

股市亦如此。当股友大批重返股市时,最佳的买进机会已过,股市中容易赚的钱,已被先知先觉者赚去,以后若要赚钱,就要花费心机了。

现在知更鸟已出现了,你也许感到可惜。

但往者已矣,来者可追,只要股市存在,机会就永远存在。

假如你由现在起,就培养反向的思维,勤于做功课,当股市良机重现时,你就能够抓住,增加你的财富。

如果你不改变你的投机及随波逐流的陋习,即使像此次金融海啸的机会再现,你也还是会错过。

现在就开始训练自己成为“反向”思维者吧。

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发表于 2009-9-26 13:38 | 显示全部楼层

(9) 2008-09-26 - 灵活应用评估准则

本帖最后由 理想世界 于 2009-9-26 23:58 编辑

分享集:灵活应用评估准则
2009/09/26 11:47:00 AM
●冯时能

评估股票价值的一些准则,例如本益比、周息率,每股净资产价值等,并不难懂,但如何应用,却不像想像的那么简单。

评估准则只是工具,就好像日常所用的工具一样,并非百利而无一弊。

譬如利刀可以割切,但应用不当,也可以伤手,不可不慎。

就以本益比来说。

本益比是股票市价,除以每股净利得出的,它反映了赚回本金所需之年数,假如股价为3.00令吉,而该股之每股净利为0.20令吉,则本益比为3.00令吉÷0.20令吉=15。

这15就是本益比,表示每年赚0.20令吉,需要15年的时间才能赚回3.00令吉。

大家都知道,本益比越低,表示越快赚回本金;本益比越高,赚回本金的时间越长。

做生意,当然是越快赚回本钱越好,所以在选择股票时,都选本益比低的股票。

这样做没有错,但若食古不化,本益比不但不能帮助你做正确的选择,反而误导你,把你带进死胡同。

首先你必须知道,用以计算本益比的,都是过时的资料,它反映过去一年的业绩,并没有告诉你来年的业绩。

我们知道,企业的业绩,受到无数因素的影响,所以,每年的业绩都不同。如果你只看过去,忽略未来,你将被误导作出错误的判断,轻则失去赚钱机会,重则蒙受严重亏蚀,不可不慎。

过去的业绩,来年未必能重复。

有些公司,过去表现欠佳,但在新的领导人策划下,再配上有利的环境,来年业绩可能改观,投资者对此类股票必须刮目相待,否则会错失良机。

一个典型的例子是利得股份(Latexx),这家设在太平的手套厂,过去业绩表现差劲,但在新领导层的精心策划下,最近两季盈利表现不俗。

该公司捉紧手套需求殷切的有利环境,大力扩展生产,该公司宣布每3个月增产9亿只手套,在短短的一年多里,将产量由45亿增至90亿,如果盈利作正比例增加的话,在未来一两年中,盈利将有惊喜。

重点放在预期本益比

如果你认为该公司股价的上升是属於投机性质,又因过去的差劲表现而对该股不屑一顾,可能会失之交臂。

所以,在应用本益比时,应把重点放在预期本益比,而不是过去的本益比。

如果企业来年盈利会跃升,则目前本益比即使略高,也可考虑买进。

如果将来盈利可能走下坡,即使现在本益比偏低,也不可买进。

但是,必须提醒大家的是:不要过份相信过於乐观的盈利预测,毕竟不利因素随时会出现,根据现在的环境所作出的预测,将来未必能实现。

许多高成长股本益比奇高,只要盈利增长率略为不符理想,股价就会重挫,故高价买高成长股,风险很高,要特别小心。


没有一种十全十美的评估准则,几乎所有的准则都利弊参半。

所有准则利弊参半

就以周息率(Dividend Yield)来说,谁都知道高周息率是好的。

但往深一层想,一家公司若把大部份盈利以股息的方式分发给股东的话,公司那里还有钱发展业务?又如何能攫取新的投资机会?这导致高股息公司成长放慢,股价少有特出表现,股东收到高股息,无法弥补股票增值缓慢的损失。

可见高周息率也并非有利无弊的。


至於每股净有形资产价值(NTA),也要看企业的性质而定,如果企业赖以赚钱的是净有形资产,例如产业、种植业、制造业公司,则净有形资产越雄厚越值得买进。

假如企业赖以赚钱的不是有形资产,而是服务或创意,则在选股时过份强调有形资产,可能会使你对一些有潜能的公司失之交臂。


比如一些IT公司,所卖的是创意,如果你斤斤计较其净有形资产偏低的话,不敢买进,你会失去许多赚钱机会。

记住,评估准则是死的,必须懂得灵活应用,才能为你的投资服务。

若食古不化,见高本益比则弃之如遗屐,适足以反映你的愚昧,并非准则之过。

就好像尽信书不如无书,那样,尽信准则不如无准则。

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 楼主| 发表于 2009-9-26 23:47 | 显示全部楼层
原来南洋网已开始上载冷眼分享集了……(我刚打完这一篇才知道~呃~

冷眼这一期的分享,道出了以基本面投资股票的迷思,精华连连,赞!

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