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chonghai专区: 告别亏损的2018, 2019继续投资

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发表于 2018-1-4 00:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 chonghai 于 2019-1-7 21:03 编辑

自从2011年有记录自己PORTFOLIO 开始,除了2016面对亏损外,其他每年都是赚钱。
2017虽然赚钱,可是还是做出了一些不必要的投资,导致PORTFOLIO的回酬被拉低了。

我开这个帖,主要是让自己做出2018年的投资布局,并且在年底可以对比自己在年头的眼光是否准确。由于目前大马股市已经不算便宜,所以2018我的选股主要考量是安全,稳健。



1)。 CHINWELL 晉緯控股
简介:生产螺丝,每年营业额接近五亿。大马占了40%的营业额,欧洲占了50%的营业额
财务:
Market Cap :                550 MILLION
Fix Asset :                        143 MILLION
Current Asset :                460 MILLION
Cash :                        96  MILLION
Debt :                        30  MILLION
Annual Profit                50  MILLION
Dividend                        23  MILLION
ROIC :                        9.9
EV/profit                        9.68
PE                                11
DIVIDEND YIELD                4.2

亮点:       
中国材料起价,对于欧洲市场的竞争将会有正面的帮助.
DEPRECIATION 大过 PPE。两年DEPRECIATION 累计40 MILLION,可是 两年PPE才22 MILLION.
公司发展DIY产品和钢线产品的需求非常强劲.
公司没有提到任何扩充产能计划,似乎主要重点放在市场开拓.

自己目前尚未买入。以目前的估值, PE=11, EV/PROFIT=9.68 稍微高了一点。

TO BE CONTINUED。

点评

谢谢大大的分享~ ^^  发表于 2018-1-6 17:04
谢谢分享^^  发表于 2018-1-6 00:04
谢谢分享  发表于 2018-1-6 00:00
非常期待chonghai兄的分享。。  发表于 2018-1-4 14:54
留个脚印  发表于 2018-1-4 13:06
请教一下,什么是EV/PROFIT?  发表于 2018-1-4 12:14

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发表于 2018-1-4 10:47 | 显示全部楼层
服饰百货业者陷苦战.餐饮业电子商务大赢家

我国即将跨入电子商务爆发时代,各大消费公司也纷纷拥抱电子商务,但达证券相信销售产品同性质较高的服饰与百货业者可能陷入苦战,而销售必需品的餐饮业者则将是电子商务时代的大赢家。

(吉隆坡3日讯)我国即将跨入电子商务爆发时代,各大消费公司也纷纷拥抱电子商务,但达证券相信销售产品同性质较高的服饰与百货业者可能陷入苦战,而销售必需品的餐饮业者则将是电子商务时代的大赢家。
达证券表示,越来越多消费者将通过网络来购物和寻找最物超所值交易,网上零售销售在过去5年持续以双位数扩张,且强劲增长势头未见减弱,令许多专家看好大马正处于电子商务时代爆发的拐点。
“网上商品也需要支付消费税,但我们相信这对售价的影响并不大,主要是很多银行默默为网上促销提供津贴,同时万众期待的数字自由贸易区效益也将抵销相关冲击。整体而言,我们相信大马电子商务爆发势不可挡,我国仍有巨大的增长机会。”
达证券说,电子消费最大优势是其无远弗届的特质,让消费者可从亚马逊、eBay、阿里巴巴和沃尔马等电子商场购物,因此大马公司或个人透过网络销售商品的机会庞大。
大马网络渗透率71.1%
东盟第二


在东盟地区,大马网络渗透率以71.1%排名第二,仅次于新加坡,但电子商务销售却排在印尼、泰国和新加坡之后,总电子商务销售为19亿7000万美元,相等于人均消费64美元。
欧睿信息咨询公司(Euromonitor)数据显示,2016至2020年大马商铺零售销售复合年均增长率达到2.9%,总营收为2005亿令吉,但同期大马网上零售销售则将以15.1%复合年均增长率扩张,销售料达48亿令吉。
看准电子商务浪潮袭来,达证券发现国内不少零售公司也纷纷拥抱电子商务,其中永旺(AEON,6599,主板贸服组)、巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费品组)和安利控股(AMWAY,6351,主板贸服组)均设有自家网店和应用程式来方便消费者采购商品。
不过,该行认为,大马消费者看重物超所值的交易,因此永旺和巴迪尼控股等零售业者最大威胁为来自海内外的剧烈竞争。
以巴迪尼控股为例,该公司现通过销售物有所值商品、每年组织两次全国性促销和通过强大的社群网络影响力锁定潜在客群,但竞争激烈的环境却使2017财政年总盈利赚益从2016财政年的41.7%降至39.4%。
同时,永旺通过适时为特定产品提供多元折扣、组织全国性促销、重新调整产品种类至高赚益产品来提振零售销售,以及翻修表现低迷的商场等策略来捍卫销售。
相比起零售业者的单打独斗,雀巢(NESTLE,4707,主板消费品组)和星狮(F&N,3689,主板消费品组)等餐饮业者则寻求Lazada和11Street等电子商务巨头合作,以追求更好的成本效益。
达证券发现,餐饮业者网上销售对营业额的贡献比重不足5%,但年均增长率却高于100%,其中雀巢更计划在今年第二季推介全新的全国分销中心来满足未来15年增长策略需求。
整体来看,达证券认为,电子商务已是大势所趋,公司只能选择随波逐流,抑或冒着卷布盖的风险。
“我们相信销售高同质性产品的企业将面对更大风险,而销售必需品的公司则商机无限,因此仍维持消费者领域‘加码’评级,其中雀巢看好是电子商务时代的大赢家,但永旺和巴迪尼控股等零售业者则将面对一番苦战。”

文章来源:星洲日报·财经·行业焦点·报道:洪建文·2018.01.03

http://www.sinchew.com.my/node/1715926/服饰百货业者陷苦战.餐饮业电子商务大赢家

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:07 | 显示全部楼层
2) 。TA ENTERPRISE 达企业               
简介:业务包括 证劵,投资和 地产和酒店。地产和酒店业务主要是来自于子公司(60%)TAGB.               

财务:        Market Cap :                1036        million
                Fix Asset :                4350        million
                Current Asset :        3488        million
                Cash :                        2295        million
                Debt :                        3058        million
                Annual Profit                280                million
                Dividend                        21                million
                ROIC :                        5.1        %
                EV/profit                        6.425       
                PE                                3.7       
                DIVIDEND YIELD        2.0         %

亮点:1)。 子公司TAGB售地计划接近完成。预计2018年1月18日完成。
         2)。出售澳洲土地LITTLE BAY的计划将帮助TAGB套现.
         3)。 达企业在2016年翻新了旗下的酒店。估计2017 和以后未来数年酒店的业务将维持强劲。
         4)。 INVESTMENT HOLDING 因为KLCI上涨而获利。
         5)。产业业务将和大马房产一样维持低迷。

TA 从去年开始就买入。可是越卖越跌。从资产角度来看绝对是低估,可是大股东的声誉和公司吝啬于发股息对股价会有负面影响。

点评

这个大股东会不会忽视小股东的利益?  发表于 2018-1-10 13:16

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:12 | 显示全部楼层
3)。 HOMERIZ 家丽资       
简介:生产和销售沙发。业务以出口为主欧洲美国大概占了45%,50%则来自亚洲和澳洲 纽西兰。       
财务:        Market Cap :        271        million
        Fix Asset :        44        million
        Current Asset :        106        million
        Cash :        60        million
        Debt :        0        million
        Annual Profit        30        million
        Dividend        18        million
        ROIC :        33.3        %
        EV/profit        7.03       
        PE        9.03       
        DIVIDEND YIELD        6.64        %

亮点:1)。 HOMERIZ 有 DIVIDEND POLICY,  40%的盈利会以DIVIDEND 的方式发出。
         2)。过去的两年,公司投入了15 MILLION 扩充产能。
         3)。公司过去数年无论是DIVIDEND, 盈利成长 和 现金流都相当稳健。
         4)。 有研究报告提到HOMERIZ 会把现有产能从5条生产线增加到6条。不过以HOMERIZ稳扎稳   
         打的习惯,这个过程不会那么快

2018年开市到现在,很多股都有不错的涨幅。自己看中的HOMERIZ 和 POHUAT,不起反跌,看来大家对出口股不抱太高期望。自己有少许 HOMERIZ,0.95以下会慢慢买入收股息。

点评

不认同这个选择  发表于 2018-1-6 17:06
他的票数不太流通  发表于 2018-1-6 00:03

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:18 | 显示全部楼层
4)。 YOCB 永安集團
简介:生产和销售卧室产品

财务:        Market Cap :        192        million
        Fix Asset :        50        million
        Current Asset :        184        million
        Cash :        35        million
        Debt :        19        million
        Annual Profit        22        million
        Dividend        6.4        million
        ROIC :        11.1        %
        EV/profit        8.00       
        PE        8.73       
        DIVIDEND YIELD        3.33        %

亮点:1)。永安集团 过去几年公司无论在盈利或者是股息都相当的稳健。股息大概每股4-5分。
        2)。 最新年报提到,2017年,公司的自营店铺由18间增至20间、第三方销售点由250增至280。

YOCB 相当的安全,稳健。可是因为太过稳健,不要期望有太大的斩获。除了4-5分的股息,如果没有股价溢价 投资YOCB 的回酬会很低。现在 RM 1.2 的价格没什么肉吃。自己去年开始就在 RM 1.1左右买入YOCB。如果跌到 1.0 - 1.1 之间会考虑加码。股价如果超过 RM1.4 应该会出清。

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:27 | 显示全部楼层
5)。 CHOOBEE  聚美鋼鐵廠
简介:钢铁行业下游,生产扁钢 和管钢。

财务:        Market Cap :        275        million
        Fix Asset :        147        million
        Current Asset :        358        million
        Cash :        48        million
        Debt :        8        million
        Annual Profit        35        million
        Dividend        9.8        million
        ROIC :        7.7        %
        EV/profit        6.71       
        PE        7.86       
        DIVIDEND YIELD        3.56        %

亮点:        1)。最新一个季度的营业额创下130MILLION 的数年新高。对手PRESTAR 也交出漂亮的成绩单。
        2)。自从MEGASTEEL 倒闭之后,聚美鋼鐵廠可以自由的进口HRC 原料,成本得以降低。
        3)。中国减少钢铁产能让公司受惠于稳定的钢铁价格。
        4)。大马的大型基建计划将刺激本地钢铁需求。
        5)。最新的季度报告,管理层对市场表现非常积极。
        6)。和PRESTAR 做比较,PRESTAR 负债比较高,不过PE 比较低。PRESTAR的潜在回酬和风险都比聚美高。

手中的CHOOBEE是2016年就开始买入的,已经赚了相当的多。买入不久就遇到名人唱衰CHOOBEE。幸亏CHOOBEE争气,无论股价还是业绩都打到名嘴的中钢趴地
对比管理层的心态,两发最积极,CHOOBEE 次之 乐观, PRESTAR 则相对悲观。因此选择了CHOOBEE 和 两发,放弃了PRESTAR。
CHOOBEE 和众多钢铁公司比较,财务比较健康,估计比较低。如果钢铁价格或需求上涨,也会受惠。手中的最后一批CHOOBEE,不会轻易卖出。

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:49 | 显示全部楼层
6)。 LEON FUAT 两发鋼鐵廠
简介:钢铁行业下游,钢铁贸易和加工。

财务:Market Cap :        291        million
         Fix Asset :        145        million
         Current Asset :        468        million
         Cash :        48        million
         Debt :        233        million
         Annual Profit        40        million
         Dividend        9.8        million
         ROIC :        7.1        %
         EV/profit        11.90       
         PE        7.28       
         DIVIDEND YIELD        3.37        %

亮点:1)。 两发在2017年相当的红。除了因为钢铁盘块受瞩目外,被政府征地是另一个原因。
         2)。2017年四月发出的年报里面,有提到两发的扩充三部曲,其中两项已经在2017年完成。
         3)。扩充三部曲的压轴好戏就是进军管钢生产。公司计划耗资7千万在巴生港口的工厂投入生产管钢,预期2018年中生产,并且任务会为公司盈利带来显著的影响。翻查过去几个季度的CAPEX,这7千万的投资目前只用了3千5百万,估计年中生产的可能性不大。估计是延迟了,希望不要拖太久。

2018才几个交易日,两发已经涨了不少。以目前的估值来看,不算贵。如果钢铁市场真的如管理层预期的一样好,盈利预料可以更上一城楼。两发扩充的正是时候。希望进军管钢能如期执行。手中的两发是大概RM0.8 就开始累积的,会持有到管钢有眉目了才决定。

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 楼主| 发表于 2018-1-5 23:54 | 显示全部楼层
本帖最后由 chonghai 于 2018-1-6 23:44 编辑

7)。 POHUAT
简介:家私生产,出口占大部分。

Market Cap :        407        million
Fix Asset :        173        million
Current Asset :        232        million
Cash :        160        million
Debt :        22        million
Annual Profit        55        million
Dividend        13        million
ROIC :        22.4        %
EV/profit        4.89       
PE        7.40       
DIVIDEND YIELD        3.19        %

亮点:1)。公司 在大马员工约1000人,越南4500人。这两个地方的员工薪金都面对上涨的压力。       
        2)。堡发越南的工厂2015年底发生火灾。之后重建增加了20%的产能。、       
        3)  。2017  堡发积极和顾客合作,以便打入美国的高价位市场,提高盈利。       
        4)。堡发的美国市场持续看好。公司通过提高生产效率和产品组合来提高盈利。       
               
        以目前趋势,堡发短期面对几个不利因素。首先,公司大量出口美国。马币对美金走强将打击公司盈利。       
        另一方面,越南和大马都面对劳工薪金调涨的压力,预料成本提高也会打击公司盈利。       
        自己在堡发面对这么多不利因素的时候关注堡发其实是因为堡发估计低。       
        目前堡发市值只有400 million。如果计算PE,以一年55million的盈利 PE大概是 7.5       
        很多人容易忽略的另外一点就是堡发手中累积了160million 的现金,低债务。       
        如果剔除现金,EV/PROFIT 低于5.这种估值,目前在KLSE 很难找到,所以决定慢慢累积堡发。就算盈利折损20%,j估值还是便宜。       
        无论如何,经过了2013 - 2016年弱马币的优势,出口家私目前面对了马币走强的劣势。       
        很多人会选择避开这个板块,估计HOMERIZ 和 POHUAT 的股价短期内难有作为。        不过因为估值便宜,自己会慢慢累积。





8)。 EKOVEST

9)。ZHULIAN
有空再写。

点评

相同的只有eko..而且爆发了。。期待分享看法  发表于 2018-1-9 09:01
三个里面有2个不认同XD  发表于 2018-1-6 17:07
usj
zhulian 的revenue 没什么上。可是profit 上。。  发表于 2018-1-6 12:26
usj
zhulian 的revenue 没什么上。可是profit 上。。  发表于 2018-1-6 12:26
期待分享  发表于 2018-1-6 00:04

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发表于 2018-1-7 17:11 | 显示全部楼层

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发表于 2018-1-8 21:19 | 显示全部楼层
EV = earning yield?

点评

EV = Enterprise value  发表于 2018-1-9 23:39

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发表于 2018-1-11 01:11 | 显示全部楼层
Thank you very much!!

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发表于 2018-1-17 16:40 | 显示全部楼层
谢谢分享~

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发表于 2018-1-18 11:00 | 显示全部楼层
谢谢分享

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发表于 2018-1-27 16:11 | 显示全部楼层
谢谢分享

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发表于 2018-1-29 17:06 | 显示全部楼层
谢谢分享

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发表于 2018-1-29 18:44 | 显示全部楼层
谢谢分享~

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发表于 2018-1-30 10:41 | 显示全部楼层
感谢分享信息!特别是分析思路。

顺祝lz 2018年发财!

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发表于 2018-1-30 20:38 | 显示全部楼层
感谢分享信息!

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发表于 2018-2-1 15:40 | 显示全部楼层
谢谢分享,祝楼主大赚!

点评

谢谢分享.  发表于 2018-2-2 15:54

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发表于 2018-7-3 15:46 | 显示全部楼层
半年了楼主

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