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楼主: flycrab

投资篇-盘点10位世界级投资大师的100句金句(58楼)

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 楼主| 发表于 2018-10-26 21:37 | 显示全部楼层
复利的惊人力量/黄云浩2018年10月25日


股海判官●黄云浩


上个周末,笔者在八打灵市SS3 区遇到一位健谈的老太太在屋外剪草,就跟她聊上了几句。
她说她在那儿已住上了35年,间中也有谈到现在市价值250万令吉的独立式屋,是她当初以15万令吉的二手价买进的。


跟老太太道别后,我心里估算了一下,从15万令到250万令吉,过去35年,这独立式屋的复合年增长率(CAGR)是多少呢?答案是8.4%。
8.4%,不算是很惊人的一个数据。但是因为时间够长,转了几转,就变成现在的百万百万声了。


不知是巧合与否,刚巧自己也在读着本土唯一的封闭式基金——资本投资(ICAP)的年报。
在年报里,笔者有注意到前30名股东名单上,有一个名叫Henry Smith Charity 的慈善基金。因为笔者就职的公司也是属于半个慈善机构,所以,就好奇想要知道为何这个属于远在英国的Henry Smith 慈善基金,会来到马来西亚投资?
这一看不得了,这个基金成立于1628年,距今已有390年的历史了!根据2017年的年报,这个基金的资产于2017年正式跨过10亿英镑(约54亿令吉)。
在其网站里,根据历史背景的介绍,这10亿英镑的资产主要是受益于Henry Smith对于土地的价值的了解和其后来基金受讬人的眼光。
别盲目买卖
基金里其中一项最大的资产,主要来自1640年时花了2000英镑(约1万800令吉)买下现在伦敦市中心的肯辛顿区,也就是着名的海德公园与英皇室肯辛顿宫附近的园地所贡献的。


如果用复合年增长率来算,这现在的10亿英镑是当初的2000英镑,以3.5%一年的增长而来而已!
近期的全球股市兵败如山倒,连续的低迷,导致报章、网站所报道与分享的新闻与文章,多为“负面”取向。有者进而延伸出即将来临的每十年一次的魔咒预测。
笔者对预测不太在行,只知道股市没有永远的牛市,当然也没有永远的熊市。
笔者自身也了解到此类预测,对投资的决策起着扰乱作用多过建设。在这样的背景下,安抚自己的情绪比盲目的在市场上杀进杀出,急着找出路来的更实际。
变富只是时间问题
现在伯克夏的双生子巴菲特与芒格,是多数人所熟悉的。然而,很多人都不晓得,在40年前,还有多一人,叫理克 (Rick Guerin)。


理克也是少数巴菲特在其著名的Graham and Doddsville 曾提到过的超级投资者。
在巴菲特的自传里,有提到从前他们三人常常一起做投资决策,包括了早期的Blue Stamp 与See’s Candy。
但是,理克现在已不太被人们所记得了。
巴菲特回忆到说,芒格与他很早就清楚知道他们以后将会变得非常之富有。
然而,他们却从来都不急着变富有,因为他们坚信变得非常富有,只是时间问题而已。
巴菲特说理克其实跟他与芒格一样的精明于投资,但是,可惜他却很急着要变富有。原来1974年的经济萧条令借贷过度的理克,被迫以40美元(约164令吉)的低价,将伯克夏的股权卖给巴菲特。
为了财务自由,为了提早退休,大家都喜欢在股市里希望可以找到达成梦想的目标。尤其是财务自由这四个字,让多少投资英雄好汉翻了跟头。
身为投资者的我们,不需要太急冒险,也没有必要犯不必要的险。要认真的想想,如何将时间变成我们的好朋友。
也要了解到,很多时候伟大的投资结果,通常只是一个正确的决定,而不是通过频密或市场情绪来主导的。


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 楼主| 发表于 2018-11-9 22:11 | 显示全部楼层
一万个小时投资法则/黄云浩2018年11月9日


股海判官●黄云浩


记得在07/08年金融风暴的时候,在书局看到一本英文热销书藉叫《Outliers》(中文译为《异类》),至今,书中最常被引用就是“一万个小时法则”。
作者认为任何人要从平凡达到行家/专家的水平,最少需一万个小时持续不断努力。


一万个小时是多少?如果一天花三个小时来练习,一年就有一千一百小时。
一万个小时也就是说需要差不多十年时间的磨练,才能成达到专家级的最低门槛。


在这一万小时法则中,最核心思想就是“刻意练习”(deliberate practise)这一词。
只有用心,用时间去练习,才能达到那个自己想要成为的自己。然而,此法则却引来了无数的争议。
根据尔后不同研究与例案发现,这一万小时並非万灵药。其带来的成效,取决于所投入专业领域训练结构强度。
凡训练的结构越强,则一万法则的效应越明显。在此列出某些专业的成功率做为参考资料:
游戏-练习占了26%
音乐-练习占了21%
运动-练习占了18%


教育-练习占了4%
专家-练习占了1%
翻石头找宝石
投资呢?在多数大师级投资人的眼中,投资更多时候是一门艺术而不是科学。
在艺术领域里,这一万小时对投资能起着什么样的作用?笔者前期有谈到复利的惊人力量。复利的力量需要时间时间来成就。投资知识经由一万小时的锤炼,能够成就什么样的回酬?
第一架真正的智能手机,苹果3GS于2007年尾面市。在短短十年之间,手机普及化及功能强大已不在话下。


大量的资料来得快而且齐全,任何投资的资料都已唾手可得。
像巴菲特式的看年报方式,到底还有什么意义?
他分享道看年报,涉猎不同的读物是他寻找下一个投资项目的方式。彼得林奇也有相同的比喻,他用翻石头来做比喻。翻到越多石头,则有越多机会发现石头下的宝石。
现时4G与即将到来的5G互联网时代,可不可加快这类的翻石动作?
网上各式各类的书籍比比皆是,然而互联网速度的变化,却改变不了一天只有24小时的限制,也改变不了大脑可以吸收新知的生理限制(天才除外!)
减失误建优势
所以,即使有无限宝藏在互联网里,也只能等有心人来挖掘。对于习惯,巴菲特有这么一说:“习惯就像链条,起初太轻而不察觉,直到它们变得太重而不能被解脱。”
依笔者来看,翻年报的好处,是帮助自己建立一个能够坚持的好习惯。这个好的习惯就是过去10几年来一点一滴地建立起来。
如果有读到心仪的公司,笔者通常会翻回十多年前的年报来读一读。曾经就有这样一个关于联合种植(UTDPLT)的例子。
联合种植的年报是少数笔者会收藏的书籍。笔者曾经想要获取更多的椰子资料,而特意翻回17年前,即2000年的联合种植年报。这才惊觉原来2000年时的年报,巳经有着非常多且详尽的解释。真真正正的翻石头给翻出资料来。
常言道钱要花在刀口上,时间更何加不是?
真正的投资者是肯花时间,累积那最少一万小时的所阅与所读,转换成自己知识。
凭着自己的知识与体会,才能在这瞬息万变的年代,减少犯错並建立自己的相时优势,才能长期获取超越大市的回酬。


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 楼主| 发表于 2018-11-12 21:25 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-11-12 21:30 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-11-20 00:11 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-11-23 18:40 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2018-11-23 18:41 编辑

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 楼主| 发表于 2019-1-7 18:26 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2019-1-13 08:03 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2019-2-17 21:24 | 显示全部楼层
复利魔力惊人/许殿量2019年2月17日


必胜理财●许殿量


真正的成功都是复利所致,如果Franklin在25岁开始以每月100美元开始投资,如果可以保证每一年的复合增长率是7%,等到他65岁时,他总共投资了100 x 12个月 x 40年 = 4万8000美元,就可以拥有25万6331美元的资产,这就是复利的效果,无以复加。


如果Aaron在35岁开始以(此时他必须加倍投资)每月200美元开始投资,等到他65岁时,他总共投资了:
200 x 12个月 x 20年 = 4.8万美元


同样的复合增长率,只可以拥有10万5276美元的资产。
另外一个列子,A先生25岁的时候每年投资5000元,到了35岁后,由于有了家室开销大了没有办法持续投资了;
总共投资了:
5000 x 11年 = 5.5万元
相比之下,B先生吃喝玩乐,到了35岁才一直持续的投资了到他60岁. 总共投资了:
5000 x 26年 = 13万元


复利的效果,A先生拥有61万5580元,大过B先生的43万1754元。
谈了复利,知道它的如此美好,但是现实又是如此残酷。
记得我常常提到股神巴菲特的名言:投资最重要的原则有两条,第一条,不要亏钱。第二条,牢记第一条。
顾客常见的问题
1:大部分投资理财,很多术语,很多理财产品我也不懂,我只想做长期稳定的获利投资。


2:想送孩子出国读书,比如美国、澳洲,想未雨绸缪为孩子储备教育金,但我只限于令吉资产,如何对冲货币风险?
3:我想储备美元和不同类型的货币,又可以拿来投资,怎么做?
4:有安全可靠的投资平台?
5: 投资平时难以投资的市场?例如拉丁美洲/前沿市场/生化科技/人工智等。
6:想做遗产财产规划,我不想到最后还要后人缴纳一大笔遗产税,自己辛苦得来的财产还不能保全,如何避免缴遗产税?安全地交给后人?
答案是:做离岸金融的理财,做一个稳定复利率6.5%的计算。
创新金融方案层出不穷
我国有相当全面的金融管理工具提供规划资产,如定期存款、单位信托、交易型指数基金(ETF)、股票、债券、结构性投资,以及我们最常用的保险产品。
由于市场变化迅速,为了满足个人需求,因此,市面上出现了许多创新金融方案。
然而,有些问题可能无法使用本地的方案来解决。
上面提到的资产都很常见,但有一个法律和高度监管的平台,我们却极少听到,即是纳闽金融服务管理局(Labuan FSA)设计的投资平台。
该平台提供了离岸金融解决方案,最常见的财务目标,是海外教育规划和退休计划,或者有些甚至设立假期基金会。
为了规划这些财务目标,除了了解纳闽国际商务中心所提供的离岸平台知识外,几乎没有什么选择。
亲商税制
纳闽国际商务中心能提供全面的中线解决方案,在管理客户资料机密性和遵守国际最佳标准和实践之间,实现理想的平衡。
它的商业及环境友好型,并以简单而有吸引力的税收制度为基础,并且得到了监管机构——纳闽金融服务管理局强而有力的现代化和国际公认的法律框架充分的支持。
纳闽国际商务中心(Labuan IBFC)拥有广泛的业务和投资结构,可以促进跨境交易和财富管理需求。
如果你对在纳闽金融服务管理局获得许可和监管的金融机构,进行进一步研究的话,你会感到惊讶。这些世界知名的国际品牌,已经存在那么多年。
通过这个平台,投资者可以获得多种不同类型的货币,并可以轻松便捷地计划其外币财务目标,特别是为子女的海外教育规划。
纳闽金融服务有多家保险公司,选的是有长期稳定投资能力并口碑极好的保险公司的产品。
银行理财产品
银行的业务经理专长在于销售,而不是积极性的组合调整。
我大部分的客户不向银行购买理财产品的原因,是因大部分的银行销售员都不会持久,三年五年便会跳槽。
如果这些银行的理财产品的年收益率3.0%到6%不等,当然最高的也有8%至12%,但通常投资周期短,低至几天,很少超过一年,那是因为大部分银行业务经理都希望可以重复贩卖这些理财的产品。
这是重点,不超过1年,当然不会复利叠加。
债券:
债券年殖利率高达4至5%,但属单利。有些债券的殖利率高达5至6%。通常客户购买债券,债券的利息就会用在消费以及购物,并没有持续投资,因此不会复利叠加。
基金:
根据2017大马证券监督委员会的资料,本地基金多达639多只。如果加上区域/世界性的基金,则是多达2万7000多只。如何在众多基金之中选择,再加上投资组合的配合才?
黄金、货币:
这个投机性市场非常危险,这种高风险投资也不是大多数普通投资者愿意尝试。如果不懂,就不要操作。
这个投机性的市场有极大的不确定因素,活跃性也是周期循环,没法预料。高的回酬意味着这是短期投机的效应,而亏损可以是无底洞!
幻想一夜致富不实际
上一篇我们谈到西格尔常量,表示在过去的200年内,美国各种普通股的投资组合的复利实际年回酬率为6.9%。投资有风险,不过经过长时间自然就会有丰厚的回报。
大部分投资者,不能说是投资者,只能说是投机取巧的投资赌徒,就跟菜市场门口的老太太买彩票似的,幻想一夜致富。
所以大部分的人买来买去,到最后就忽然发现自己的钱都怎么都没了呢?
之所以要学习巴菲特的长期价值投资,因为长期的东西它就不怎么靠运气了,他是稳定上升。
聪明的投资者并不需要去纠结于周期性的波动。定位市场经过长时间的复利效应,开始创造价值。
整体上来说肯定是上升的,而且是大幅上升。
回到过去之前200年的资产上升的图标,人类和经济的发展就是一个不断上升不断进步的旅程,过程中一定有恐慌,一定有危机。
危机过后可以说是稳赚不赔,这是人这是200多年的历史经验告诉我们。
恐惧时期带来机会
巴菲特的投资理念其实非常简单,首先看准一个好公司,弄清楚他到底是怎么创造价值。
其次找一个别人恐慌的时期买入,最后慢慢等着复利效应增值的过程,得到丰厚的获利!
亚马逊的贝佐斯问巴菲特:“你的投资理念如此简单,又是世上最有钱的人,为什么人们不抄袭你的做法呢?”
他微笑回答:“因为没有人肯慢慢的致富。”
免责声明:以上资讯只提供分享及参考用途而非正式理财,投资或产品购买意见。因个人情况及需求会有差异,读者可依据自身独特情况再向笔者取得建议或者联络自己特许理财规划师取得咨询。版权所有翻印必究。


点评

想7%回酬,最终还是要靠自已管理!买好股票,但同时也要有适当风险管理!就是分散投资,不要把希望放在两三只股上!  发表于 2019-2-17 21:31
想像是美好,现实是残酷!如果把钱交给理财师管理,40年后你是拿不回7%复合成长率,因为理财师拿走一份,加上风险管理买入一些低回酬但较稳的理财产品,回酬如果有5%你该把他供在神台上天天拜了!!!  发表于 2019-2-17 21:29

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 楼主| 发表于 2019-2-22 23:22 | 显示全部楼层
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