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[谢绝灌水] propertyagent专区:不再投资,短线投机

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发表于 2015-3-19 01:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 propertyagent 于 2018-8-29 01:23 编辑

买卖股票了这么久,是时候逼自己写下买进的原因,不然每次都投机,靠感觉买……


LCTH- 买入价 RM0.355

原因:

1)受益于美金

2)财政状况良好,NTA RM0.52;现金 RM0.23

3)预测未来一年的 EPS 至少 RM0.06,PE 8,股价值 RM0.48;PE 10,股价值 RM0.60

等五月的报告,希望 EPS RM0.015 以上







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谢谢分享  发表于 2017-3-22 01:06

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 楼主| 发表于 2015-3-19 01:41 | 显示全部楼层
相关资料:

弱勢馬幣,目前最炙手可熱的馬股投資主題。

舉凡將明顯受惠於弱勢馬幣、且基本面不錯的股類,今年至今大多有不錯的表現,尤其是出口股,因弱勢馬幣不僅有助改善營運賺幅,亦能強化價格競爭力,使投資者對中短期業績前景感到樂觀。
配合投資趨勢,本期《股海撈月》亦選擇將把焦點放到弱勢馬幣身上;經過一番尋覓,我們發現了利豐機構(LCTH,5092,主板工業產品組)。

2003年上市馬股的利豐機構,業務主要是從事精密塑料配件和模具製造,旗下業務架構相對簡單,只有兩家獨資子公司和1家40%持股的聯號公司,在相關領域已有20年的營運歷史。

利豐機構是新加坡富裕機構旗下大馬業務臂膀,成立於1978年的後者是精密和注射式塑料模具生產商,並從1995年在新加坡上市至今。

環顧這些年,尤其在2008年次貸風暴後,利豐機構途經的道路顯得異常顛簸,生意量劇減導致該公司一度備受產能過剩問題困擾,更因此在2010至2012年期間遭虧損纏上,直到2013年才重返盈利正軌,惟整體業績卻顯然已因這些年的業務整頓而元氣大傷。

無論如何,從過去幾季的業績中,《股海撈月》察覺利豐機構業績正漸漸站穩陣腳,積極的內部整頓措施成功讓運作開銷大幅下降,這使該公司在營業額明顯滑落的情況下,反而重獲賺錢能力。
然而,這樣的業績表現能否在未來持續呢?

斷尾求生
業績轉穩

尾求生業績轉穩經過2008年次貸風暴和2011年歐債風暴的洗禮,加上大客戶改變採購策略,利豐機構業績一度變得慘不忍睹;在2010至2012年期間,該公司每年均面對介於1千914萬至2千318萬令吉淨虧損,因訂單減少使產能使用率明顯降低,導致業務運作入不敷出。

售過剩產能調整運作規模
由於意識到大客戶改變採購策略的後續衝擊不小,利豐機構最終決定在2013年以2千950萬令吉售價,把旗下子公司——Classic Advantage私人有限公司的部份資產和產能脫售給Flextronics科技(檳城)私人有限公司,一次解決產能過剩問題。

利豐機構當時解釋,脫售過剩的產能是為了將運作規模調整至更恰當的水平,並協助公司轉虧為盈;如今看來,這項決定的確是業績重新站穩的轉折點。

脫售多餘產能的效果立竿見影,利豐機構從2013年下半年開始擺脫連虧3年的窘境;截至2014年9月30日止首9個月,利豐機構銷售成本按年劇減50.5%,管理開銷則減少29.2%,雖說營業額亦大幅滑落,惟成本顯著降低卻讓久違的營運盈利重新出現在盈虧表上,至今已連續第五季錄得淨利。
應是在2014年首9月“轉虧為盈”

2014年首9個月業績顯示,利豐機構營業額報9千521萬1千令吉,按年跌46.15%,淨利則跌54.72%至695萬9千令吉,惟考慮到前期業績包含了脫售多餘資產兌現的1千860萬令吉一次性盈利,因此就營運角度來說,利豐機構其實是在2014年首9個月“轉虧為盈”了才對。
由於利豐機構將在本月內公佈第四季業績,建議投資者稍加留意,進一步靜觀現有業績的穩定性。

美元漲1%
多賺17.5萬
截至2013年,利豐機構共有22%銷售額是以新元、美元等外幣計算,較2012年的11%明顯增加,同時還有約1千750萬令吉的淨應收賬和現金曝光於美元,敏感度分析顯示馬幣兌美元每貶值1%,且其餘條件維持不變,利豐機構將多賺17萬5千令吉。

在公佈2014年第三季財報時,利豐機構董事部就曾預期,美元兌馬幣近期走強預計為第四季業績作出正面貢獻。

此外,利豐機構在2013年年報中透露,旗下Classic Advantage正在柔佛科技園的13.57英畝租賃地庫上興建新工廠,由於利豐機構曾在宣佈脫售多餘資產時表示,將把脫售所得的其中1千500萬令吉用於替Classic Advantage找尋更恰當的新營運地點,因此相信上述新廠將成為該子公司的未來棲息地。

新廠接近完成和投產階段
細看利豐機構過去3個季度的現金流表和資產負債表,會發現該公司已在2014年首9個月內,分階段投入約1千750萬令吉在產業、廠房和設備投資活動上,相信這筆投資主要用在柔佛新廠。

就首9個月的投資數額來看,相信有關新廠已接近完成和投產階段。

無論如何,由於利豐機構未透露新廠規模,《股海撈月》暫時無法評估新廠究竟會對未來業績的成長空間帶來甚麼樣的影響;不過,出於前車之鑑,相信該公司管理層會更謹慎規劃新廠產能和成本架構,避免再遭產能過剩或入不敷出問題給纏上。

現金充裕
派息成焦點
儘管曾連續3年重虧,惟利豐機構目前仍是家掌握龐大現金的公司,截至去年9月內部淨現金(加短期投資)高達9千900萬令吉,相等於每股27.5仙,債務幾近零,單是每股淨現金就已佔現有股價約90.1%。
在2010年陷入虧損前,利豐機構每年其實都有派發頗誘人的股息,因此在業績開始穩定的前提下,利豐機構會否重新派息,儼然值得關注。

若扣除現金部份,現有的每股30.5仙股價,只把利豐機構旗下業務和現金以外資產的估值定在每股3仙,隱約有低估之嫌。

不過,考慮到利豐機構業績才剛轉虧為盈,且能轉強至甚麼程度還有待觀察,加上作風向來極為低調,股價因被市場忽略而落後基本面,其實不足為奇。

《股海撈月》認為,利豐機構目前身處的階段,是剛擺脫困境,卻仍需時間建立成長動力和向投資者證明自己;這種時候,投資者一般會抱持較謹慎的態度,畢竟還不曉得未來業績能否繼續站穩或進一步改善,亦沒人敢斷言久違的股息會否重投投資者口袋。

無論如何,權衡各方面考量,在淨現金高企、業績連續5季站穩、新廠落成在即和弱勢馬幣等有利因素的環繞下,稍加留意利豐機構的未來表現,也無妨。

http://klse.i3investor.com/blogs/icon8888/70337.jsp

http://biz.sinchew.com.my/node/109760

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谢谢分享  发表于 2015-3-31 14:00

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 楼主| 发表于 2015-3-25 00:35 | 显示全部楼层
本帖最后由 propertyagent 于 2015-3-26 00:44 编辑

MMSV - 买入价 RM0.62 (几个星期前)

原因:

1)受益于美金升值

2)财政状况良好,没有负债,开始派息

3)智能手机手机越来越普遍化,公司的生意在未来会有所提高

4)其中一间附属公司得到 Pioneer Status,免税 10 年(虽然还不知道贡献多少),有待观察

希望五月的报告 EPS 可以增加到 RM0.02 以上,不然就要重新评估了


http://klse.i3investor.com/blogs/icon8888/67470.jsp

http://biz.sinchew.com.my/node/105618?tid=18








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谢谢分享  发表于 2017-3-22 01:07

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 楼主| 发表于 2015-3-26 01:07 | 显示全部楼层
JCY- 买入价 RM0.715

原因:

1)受益于美金

2)财政状况良好,NTA RM0.57;现金 RM0.15,股息不错

3)预测未来一年的 EPS 至少 RM0.10,PE 8,股价值 RM0.8;PE 10,股价值 RM1.00

等五月的报告,希望 EPS RM0.025 以上

看了去年 的美金对马币比图表,JCY 的表现和美金息息相关
2014年头到年中,美金下跌,JCY 的 profit margin 跟着下跌
到了下半年美金开始强势,盈利又开始上升

以最近3个月的美金对马币,相信5月的财政报告一定很漂亮~












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谢谢分享  发表于 2017-3-22 01:07
他回来载你了,要报仇吗?哈哈  发表于 2016-1-24 23:43

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 楼主| 发表于 2015-3-26 01:09 | 显示全部楼层






http://biz.sinchew.com.my/node/112313?tid=8#ixzz3VCQBwHSa

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 楼主| 发表于 2015-3-26 23:12 | 显示全部楼层
LCTH 开始动了,量很大
再看看过几天的走势如何



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 楼主| 发表于 2015-4-3 00:03 | 显示全部楼层
最近3个股都动了~
但还不是我要的价钱,守着!

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发表于 2015-4-3 00:20 | 显示全部楼层
propertyagent 发表于 2015-4-3 00:03
最近3个股都动了~
但还不是我要的价钱,守着!


平均盈利需要乘以你的持股比重,不然不准。eg... LCTH 持有90%的比重的话...你的盈利哪里只那么少

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也对~那个 Excel file 要改一改 但是我买那3支股都是用同样的资金,所以盈利不会差太远  发表于 2015-4-5 20:09

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发表于 2015-4-3 17:03 | 显示全部楼层
JCY I support you haha.

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 楼主| 发表于 2015-4-5 20:34 | 显示全部楼层
johnnysts 发表于 2015-4-3 17:03
JCY I support you haha.

谢谢支持~

不过你知道它是做什么生意的吗?
i3 有些投资者说他生产的 HDD 会被 SSD  取代
所以未来前景不乐观,是个夕阳行业

对于这个说法,我觉得有一定的可能
不过我对 JCY 保持乐观,因为 HDD 的使用范围比较普遍和广泛
接下来几季的业绩会越来越好

如果 HDD 真的面对危机,难道 JCY 的管理层会坐以待毙吗?
让时间来证明一切吧~


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 楼主| 发表于 2015-4-5 20:39 | 显示全部楼层
本帖最后由 propertyagent 于 2015-4-5 20:42 编辑







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发表于 2015-4-6 09:18 | 显示全部楼层
current JCY nearly 90% revenue is from WD and 10% from Seagate.
Seagate expanding at Batu kawan is great opportunities for JCY. right now JCY only supplies base plate and antidiscs to Seagate because Seagate main plant is located at china and Thailand.

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 楼主| 发表于 2015-4-13 12:04 | 显示全部楼层
JCY International - Proxy to content storage growth
Author: value_investor   |   Publish date: Mon, 13 Apr 2015, 10:25 AM   |  >> Read article in Blog website

NOT RATED

Following a strong earnings recovery in FY14, JCY management is upbeat on the company's growth prospects, given its plans to invest in automation and expand market share through M&A activities, as well as rising content storage demand. Moreover, Seagate's expansion plan in Malaysia is a potential game-changer for JCY. We expect moderate HDD shipment growth, easing ASP erosion pressure and the strengthening US$ to drive HDD component's manufacturer earnings growth in FY15. Based on its guided net profit, JCY's CY15 P/E is 8x, a 27-52% discount to its peers and HDD OEMs customers.

We expect moderate HDD shipment growth, easing ASP erosion pressure and the strengthening US$ to drive HDD component's manufacturer earnings growth in FY15. Based on its guided net profit, JCY's CY15 P/E is 8x, a 27-52% discount to its peers and HDD OEMs customers.

Rising enterprise storage demand
Although we foresee mixed outlook for HDD shipments in 2015, we think that data storage requirements will continue to rise, driven by enterprise HDD storage demand. Trendfocus expects total global storage demand to expand by 16.4% CAGR in 2014-2019. Furthermore, strong cloud traffic growth is expected to be driven by from applications such as video and audio-streaming applications. Overall, we expect robust cloud storage growth to spur future HDD storage demand.

Looming industry consolidation
We expect the likely consolidation among the HDD component manufacturers to boost industry profitability, given that a few of HDD components manufacturers are still struggling to recover from the devastating floods in Thailand. Considering its strong balance sheet, prudent cash management and years of experience, JCY intends to take advantage of potential M&A activities to increase its market share and improve margins via better economies of scale.

Improving operating efficiency
JCY plans for capex of RM200m-300m over the next five years as part of its strategy to improve operating efficiency and increase automation. Management aims to gradually reduce group employee headcount by 5,000 (30% of current total) from 18,000 currently to 13k over the next 3-5 years. We understand that this could reduce its labour costs currently from 27% of total operating costs to less than 20%.

Easing ASP pressure
Trendfocus expects HDD ASPs to rise by 2% in 2015 due to the higher average capacity per drive. This should help JCY's end-customers WD and Seagate to enjoy greater margin expansion this year. Thus, reducing ASP erosion pressure for JCY.

Source: CIMB Daybreak - 13 April 2015, Full PDF Report

http://klse.i3investor.com/blogs/cimbresearchklse/74610.jsp

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