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楼主: 夜孩子

夜孩子专区: 发达投资法 - FATA Investing

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发表于 2014-8-6 20:00 | 显示全部楼层

又关这条仔什么事情.

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发表于 2014-8-6 20:07 | 显示全部楼层
本帖最后由 wengers83 于 2014-8-6 20:08 编辑
marcelino84 发表于 2014-8-6 20:00
又关这条仔什么事情.


LLS=乱乱shoot

详情请爬医师的楼

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发表于 2014-8-6 20:09 | 显示全部楼层

原来是这个意思,怪不得看到这么多LLS.

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发表于 2014-8-6 20:12 | 显示全部楼层
marcelino84 发表于 2014-8-6 20:09
原来是这个意思,怪不得看到这么多LLS.

其实是有暗喻林x实乱乱来的意思

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发表于 2014-8-6 20:34 | 显示全部楼层
wengers83 发表于 2014-8-6 20:12
其实是有暗喻林x实乱乱来的意思

在这里就是股票乱乱来的意思.

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x 2736
 楼主| 发表于 2014-8-6 22:01 | 显示全部楼层
marcelino84 发表于 2014-8-6 17:53
其实LLS是什么意思? 好像在医师的楼也看到pun.

如果没有搞错的话,

LLS = LING LONG SIK = 暗喻林良实

其中可以说成乱乱来,或者是 Hit & Run 投机的意思。

据说 LLS 本人也是出名 hit & run

点评

我现在才明白到底你们天天讲这句话的意思  发表于 2014-8-14 01:06
小心隔壁有耳...呵呵  发表于 2014-8-11 10:21

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发表于 2014-8-6 22:02 | 显示全部楼层
夜孩子 发表于 2014-8-6 22:01
如果没有搞错的话,

LLS = LING LONG SIK = 暗喻林良实

谢谢解释,明白了.

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 楼主| 发表于 2014-8-8 15:56 | 显示全部楼层
哈哈。。。大众银行又变回鸡肋了。。。

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x 103
发表于 2014-8-8 16:05 | 显示全部楼层
夜孩子 发表于 2014-8-8 15:56
哈哈。。。大众银行又变回鸡肋了。。。

我ngam ngam 买进。。。。。。。。。。

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x 2
发表于 2014-8-8 16:17 | 显示全部楼层
5605566 发表于 2014-8-8 16:05
我ngam ngam 买进。。。。。。。。。。

我也是ngam ngam加码~可是加了后又掉了~

点评

敢干去, 再加码。。  发表于 2014-8-11 10:23
可惜我的命没那么长~  发表于 2014-8-8 16:21
跟它斗长命。。。。。。  发表于 2014-8-8 16:21

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x 54
发表于 2014-8-8 20:00 | 显示全部楼层
蓝雪人 发表于 2014-8-8 16:17
我也是ngam ngam加码~可是加了后又掉了~

还加码?值得吗?

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x 20
发表于 2014-8-9 06:32 | 显示全部楼层
本帖最后由 阿圆 于 2014-8-9 06:40 编辑

大众银行不是变鸡肋已很久吗?

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x 1365
发表于 2014-8-9 10:10 | 显示全部楼层
阿圆 发表于 2014-8-9 06:32
大众银行不是变鸡肋已很久吗?

现在大众银行变鸡屁股了!谁作天有冷手俭到鸡屁股?

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x 0
发表于 2014-8-9 14:10 | 显示全部楼层
夜孩子 发表于 2014-7-25 10:59
再添加些计算:

**** 本内容被作者隐藏 ****

谢谢夜大分享。 获益良多。

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x 143
发表于 2014-8-10 23:23 | 显示全部楼层
大众也叫鸡肋的话,我想本地没有一间像样的 银行了。。。

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 楼主| 发表于 2014-8-11 03:17 | 显示全部楼层
本帖最后由 夜孩子 于 2014-8-11 03:43 编辑

之前以为。。。


我和很多人之前都以为,DLADY 只是近年来股价才高成长的。。。



结果原来 1999 - 2008 RM2 -> RM12,成长 6 倍



结果 2009-2011 RM9+ -> RM23+,3年里超过2倍



结果 2012-2014 RM23 -> RM46,3年里 2倍。


我和很多人之前都以为,DLADY 只有近年来才开始变高股息,
这几年才 high payout 的。。。

我和很多人之前都以为,这些年来能够 payout 100%
甚至高过 100% 的消费股就只有 NESTLE。。。

结果。。。



原来2004 年的时候,现金水平只有 RM25 million。。。
也敢敢连续数年 payout 100% 或以上。。。最高 184%

如果课题只是在 DLADY 肯不肯派息,
排除盈利会不会成长的话。。。
基本上是毋庸置疑只要它能派,它一定肯派。

2013年时现金水平高达 RM 187 million
或每股接近 RM3.00 的 cash per share。

假设今年 Q1 & Q2 盈利下滑,Q3 & Q4 后来居上,
全年只有 EPS RM2.20,相比去年几乎持平也好,
如果要维持 RM2.60 的派息,
其实也只不过是1年从现金储备中贴 RM0.40 来派。

2004年那段期间,当时它的现金储备只有 RM25 million,
竟然也敢敢死 payout 184% (赚 19 million,派 35 million),
然后接着 2005年 payout 150% (赚 27 million, 派 40 million),
到 2006年时,盈利首次突破 RM40 million 达 RM43 million,
继续保持派 RM40 million。

相比现在,如果要倒贴 40sen 现金来维持 RM2.60 派息的话,
也只不过需要从 RM187 million 现金里拿 RM25 million。。。
依然远远不如当年的疯狂。

而且也别忘了,净利 RM2.20,不代表它的现金就一定要倒贴 40 sen
才能维持派 RM2.60 的。。。。
去年,DLADY 净利只有 RM2.16, 但自由现金流依然有接近 RM2.40。
如果今年的自由现金流同样有 RM2.40 左右,
那么基本上就只需倒贴 20sen 的现金来维持派息。

以这样的幅度倒贴,贴个10年现金都还没用完。
何况我有信心明年 DLADY 的净利和现金流会达到 RM2.60,
并不需要连续贴几年。
最终还是看管理层肯不肯派,和对前景有没有信心。

当然,有点必须要注意的是。。。
每几年总会有一年遇到奶粉原料价格危机,
盈利下滑或行业不明朗时,管理层有可能会保留派息 (2008)。

2008年时,保留了 RM30 million 的盈利没有派息,
因为对当时的毒奶危机和原料价格充满不确定性,
管理层认为有必要保留资金累积原料存货作不时之需,
决定观察等待情况稳定下来后才来看是否继续派。

NESTLE 的业务并不是完全依赖奶粉为原料的公司,
我认为从这一点并不能当作是两者公司之间对冲能力
或者派息慷慨的程度地比较。。。
这犹如拿苹果来跟橙比。。。


然而,一旦情况稳定下来后,
公司接下来的几年,都回复高派息动力。
2009-2013年这5年的财政年里,
一共派了 RM490+ million 的股息,
净利只有 RM460+ million 净利。。。



意思是说。。。连 2008年所保留的 RM30 million 也派出来了。
从这里的数据判断,
这几年 DLADY 的派息并不是像大家说的那样超出盈利可负担的范围。

如果排除一些单一不稳定的年份,
整体 5年,10年的期限里。。。
其实 DLADY 也几乎是平均年年都 payout 100% 的公司,
而且这并不是这2-3年才发生的事,以前就已经是这样了。

有朋友问。。。如果有一天 special dividend 不再派了,
会怎么样?

我的答案是不知道。。。不过过去10年来几乎很多年都会有 special dividend,
并不是这 2-3年才开始的事,ACTION SPEAKS LOUDER THAN WORDS




我和很多人之前也以为。。。DLADY 的盈利是这几年才大幅度成长的。。





原来很久之前也已经是同样每5年就  2-3倍,
每 10年就 8-9 倍。
最新的5年。。。净利依然是成长接近 3倍。

可能大马的 GDP 成长以前比较高。。。
不过看下去几乎前 1-2个五年的 GDP 成长率也没有比最新的这5年成长很多。

我和很多人以前甚至曾经认为,DLADY 过去27-28年来的成长,
并不如我们股市佼佼子的大众银行的成长优秀。





结果比一比才发现,DLADY 1986年时股价 RM1.14,
27-28年里单单股价番了 41 倍。。。

而大众银行 1986年时股价 RM0.49 (调整红股和附加股后)
以近期 RM19 股价计算,股价番了 39 倍。
论股息,相信 DLADY 也不会比大众银行逊色。

我和很多人也曾经以为,
DLADY 1986年的时候就只有 PJ section 13 的那么一家厂房,
而 NESTLE 80年代尾 IPO 至今的同期,
在大马由当年的1家工厂扩建至 7 家工厂,
成长应该不如 NESTLE。

结果反而是1家工厂扩建 7 家工厂的 NESTLE,
当年 IPO RM7 至今 RM67,只番了才不到 10 倍。
反而不如 DLADY 靠着那么1家老工厂从 RM1 -> RM47。
真的有点不解和难以想象。。。

每经过几年的灿烂后,都总是会有其中一年不理想。
同样的,每次那些横摆的时候,总是会让人对它之后的成长空间感到迷茫。

什么大马市场已经饱和啦。。。

什么 GDP 和消费能力已经放缓啦。。。

什么不做出口只做本地 domestic 迟早等死啦。。。

什么几千万公司变几亿不难,几亿要变几十亿公司就很难啦(目前是 30亿)。。。

几乎之前的几个5年,每当进入横摆期时,我们对这些优质股都会有这样的质疑。

过去不等于未来。。。而这次之后,不知道 DLADY 是否还能再次呈现下一个灿烂的5年呢?

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点评

支持DLADY。  发表于 2014-8-11 14:53
哦。。。看错,你是拿股息对比现金流,不是净利。。。明白了。。。  发表于 2014-8-11 13:24
2009, 2010, 2011 的 payout % 好像不大对。2009 年应该有 65% payout 左右才对。  发表于 2014-8-11 13:23
谢谢夜大。我拿 Div Payout Ratio (Dividends paid / Net cash from operation), 2005-2013 年: 103%,75%,91%,28%,47%,47%,29%,90%,103% 奶妹的cash flow 派高息,应该没神马大问题 ..  发表于 2014-8-11 13:05
结论是DLADY比NESTLE好。 :p +1  发表于 2014-8-11 12:25
结论是DLADY比NESTLE好。 :p  发表于 2014-8-11 11:30
精彩,谢谢,感恩。  发表于 2014-8-11 10:46
赞!!  发表于 2014-8-11 10:30
多啦啦的奶粉。。。  发表于 2014-8-11 10:29
原来奶妹那么利害  发表于 2014-8-11 09:36

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x 5
发表于 2014-8-11 09:46 | 显示全部楼层

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x 1
发表于 2014-8-11 10:26 | 显示全部楼层
j4m35bond 发表于 2014-8-10 23:23
大众也叫鸡肋的话,我想本地没有一间像样的 银行了。。。

赞成,大众已经是很好的了。。

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发表于 2014-8-11 11:31 | 显示全部楼层
以前五十年前,一个家庭十个孩子,二十年前两个到三个孩子,目前,一个到两个孩子,不知道会不会影响牛奶公司的表现

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x 1
发表于 2014-8-11 11:37 | 显示全部楼层
红尘菩提 发表于 2014-8-11 11:31
以前五十年前,一个家庭十个孩子,二十年前两个到三个孩子,目前,一个到两个孩子,不知道会不会影响牛奶公 ...

那么为何我国人口会达到3千万呢? 照你酱说我国人口是减少才对. 而且, 成人也同样喝牛奶啊.

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