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楼主: flycrab

巴菲特&芒格★第21页417楼★第54封致股东信

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 楼主| 发表于 2015-3-1 20:18 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2015-3-1 20:30 编辑

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 楼主| 发表于 2015-3-2 20:30 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-2 20:49 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2015-3-2 20:51 编辑

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 楼主| 发表于 2015-3-2 21:06 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-2 21:07 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-3 19:57 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-5 23:42 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-6 23:29 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-6 23:32 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-7 08:39 | 显示全部楼层
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发表于 2015-3-8 23:58 | 显示全部楼层
司。
集团公司(conglomerate)会有哪些弊病?
集团公司在1960年代曾经非常流行。集团公司的CEO常把一个成长中的公司市盈率推高到20倍,然后以最快的速度发行新股来买市盈率为10倍的公司。这些集团公司的CEO然后就把收购来的公司并入财务报表。即便收购和被收购的公司价值没有一毛钱的变化,每股市盈率会自动增加。这些CEO们以此来证明他们的管理才能。最后,他们承诺可以无限的重复这个过程,然后不断增加每股净利润。
华尔街对这种做法的爱意在1960年代达到高峰。华尔街的家伙们永远愿意放弃质疑,可疑的手段被用来制造不断增加的每股盈利时,尤其是这些杂技制造的合并能够为投行创造巨大的手续费。审计师心甘情愿的为这些集团公司的财务报表喷上“圣水”,有时候甚至给些建议,让财务数据更好看。对于很多人,快钱如泉涌,就冲破了道德底线。
不断扩张的集团公司每股盈利增加不过是利用了市盈率的差异。因此,这些公司的CEO不得不去寻找低市盈率的公司来收购。这些低市盈率公司通常表现平庸、乏善可陈。这种“挑烂桃子”的策略导致不少集团公司成为垃圾公司集合地。不过,有些投资者对此却毫不在意:只要集团公司并购不断,财务数据而言每股收益不断增加。
最终,当时钟敲响十二点,一切都会被变回“南瓜和老鼠”。利用股价高估、不断发新股的商业模式,只是在荒谬的转移财富,而非创造财富。不过,这种做法在美国每隔一阵都会卷土重来,虽然每一次都有不一样的伪装。这些结尾总是相似:钱从容易上当的人手里转到骗子手里。在股市上,这些骗局里的钱常常数目惊人。

很像i公司哈哈

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 楼主| 发表于 2015-3-13 20:31 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-30 20:35 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-3-31 21:03 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-4-23 23:53 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2015-4-24 20:51 编辑

看图:股神的10大金句及背后的惊人事实
http://finance.sina.com.cn/stock ... /221322031424.shtml
有些事情,最终只有时间能解决问题。即使让九个女人怀孕,你也不可能在一个月内得到一个孩子

有意思

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 楼主| 发表于 2015-5-1 17:43 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-5-1 23:19 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-5-2 18:32 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2015-5-2 18:34 | 显示全部楼层
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