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货币大战相关

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发表于 2012-9-17 19:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 flycrab 于 2014-12-23 19:45 编辑

http://www.investalks.com/forum/forum.php?mod=redirect&goto=findpost&ptid=17196&pid=3418325&fromuid=9055
“讣告”:美联储QE即将离世 享年六岁

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谢谢分享  发表于 2015-12-13 01:23
謝謝分享  发表于 2015-11-11 10:49

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 楼主| 发表于 2012-9-17 19:07 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2013-11-1 22:01 编辑

2012年 09月 17日 16:08
QE3问答



问:美联储(Federal Reserve)主席贝南克(Ben Bernanke)上周推出第三轮被称做“量化宽松”或QE3的债券购买计划。这是为什么?

答:因为股市要他这么做。不然他怎么让道琼斯工业股票平均价格指数稳定在13000点以上呢?公司都在发出利润增长减速的预警了。

问:QE3规模有多大?

答:一个月400亿美元,没有止境。除此以外,美联储根据另一个名叫“扭曲操作”(Operation Twist)的计划,今年年内每个月已经有450亿美元的投入。

问:哦,就这样?

答:难说。2008年以来,美联储已经向经济注资2.3万亿美元,人为拉高了股价和房价,防止它们受到经济崩溃的冲击。

问:美联储会拿着QE3的这笔钱去买什么?

答:抵押贷款支持证券。它觉得,在楼市泡沫泄气之后,解决办法是再吹一个泡沫。

问:美联储这些钱真的全都是印出来的吗?

答:不是的,那得花无数年才能完成。美联储所做的不过是在它充满魔力的电子表格上加几个零,然后就有钱了!

问:这不是庞氏骗局吗?

答:当然不是,庞氏骗局是非法的,这是贝南克骗局。

问:有效吗?

答:每推一轮新的QE,就是在承认上一轮无效。从2008年年底推出第一轮QE以来,对美国经济增长的形容通常都是“乏力”。

问:那么为什么QE3要无止境地推行下去呢?

答:这样贝南克就不用尴尬地宣布QE4、QE5、QE6……

问:这最终会不会降低失业率?

答:你说呢?美联储推出QE、将利率维持在接近于零的水平已经快四年了,失业率一直保持在8%以上。


问:那为什么说是“复苏”呢?


答:这个词没有“萧条”那样让人意志消沉。萧条可以定义为长期高失业。

问:为什么不就叫它萧条呢?

答:还有一套理论认为,只要贝南克能够不断地创造货币,萧条就不可能发生。

问:这会不会引起通货膨胀?

问:只有吃饭、烧油、看病、买东西或付学费才会。瓶装水1.29美元,空气仍然是免费的。

问:为什么QE还没有起作用?

答:现在经济全球化,QE就像桶里漏水一样漏出去了。比如企业可能会拿着低息资金到海外扩张,而消费者可能会拿来购买更多中国商品。

问:为什么实行QE呢?

答:资金流入银行,充实它们的资产负债表。企业用它降低借款成本、实施股票回购,然后公司业绩提高,帮助高管们收取“绩效工资”。

问:美联储最终不需要把现在购买的数万亿债券卖出去吗?它怎么才能找到足够多的买家?

答:别问了,谁都不知道。

问:QE对美国的国债有何影响?

答:美联储购买美国国债,降低美国政府发行国债的利率。这只会鼓励政府加大举债力度。从2008年以来,美国的国债增加了60%以上,达到余16万亿美元。

问:岂不是天文数字?

答:是的。但我们现在可以用光年来度量国债水平。一光年接近于6万亿英里,按1英里对应1美元计算,我们的国债只有2.6光年。

问:为什么用光年计算?

答:因为我们的经济困难是无止境的,也因为这个原因,QE3才是无止境的。贝南克应该把他名字改成《玩具总动员》里的“巴斯光年”(Buzz Lightyear):“永远,比永远更远!”

Al Lewis

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罗杰斯对QE3不屑一顾 新兴经济体严阵以待http://www.sina.com.cn  2012年09月17日 03:59  证券时报网


  证券时报记者 吴家明
  过去一年让全球投资者猜得死去活来的第三轮量化宽松(QE3)终于来了。与以往的两轮量化宽松政策不同,美联储“印钞机”这次加足马力,带着暂无上限的美元向全世界“撒钱”。对于这股庞大的力量,全球金融市场、新兴经济体、甚至美国自身都交织着乐观与恐惧的情绪。
  金融市场:火力还能持续多久
  由于美联储并未给此次的资产收购计划设定具体的期限,有经济学家预计,鉴于美国的“开放式QE”的性质,美联储最终可能会购买超过1万亿美元债券。
  QE3增强了市场中的风险偏好,商品股市齐齐走高。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价升至每盎司1772.7美元,创下近7个月以来的新高。国际油价升至每桶99美元,为今年5月3日以来的最高水平。
  各国股市也同样“疯狂”。欧美股市全线走高,亚太股市也纷纷上扬。与美元指数一跌再跌不同,欧元兑美元(1.3116,-0.0008,-0.06%)汇率一举突破1.31水平。
  有分析人士表示,美联储的QE3政策比预期“给力”,预计近几周全球股市仍会继续出现资金净流入态势。不过,由于现在美联储与欧洲央行都已表明立场,股市可能重新对经济数据反应敏感,QE3的刺激效果待检验。
  美国:烦恼还是希望?
  美联储主席伯南克指出,QE3有利于房地产市场的回暖,并会支持美国经济持续复苏。不过,美国经济自2009年夏天结束衰退后,一直在复苏道路上蹒跚前行。美联储使出浑身解数,经济强劲增长却始终没有来临,失业率也一直在高位徘徊。
  投资大师罗杰斯对QE3不屑一顾,认为量化宽松与经济刺激措施并不是一回事。不少经济学家认为,QE3的推出对美国经济不会有明显的拉升。
  独立评级机构Egan Jones将美国信用评级由AA降至AA-。该机构认为,QE3几乎不会有助于提升美国经济,但会令美元贬值并推高商品价格。
  新兴经济体:危与机并存
  QE3的溢出效应不容小窥。量化宽松将扩大美元货币供给,促使热钱流入新兴经济体,使发展中国家面临输入型通胀的威胁。巴西政府曾激烈批评发达国家实施的货币扩张政策如同制造了“货币海啸”。
  巴西财政部长曼特加表示,巴西政府严重关注QE3,绝不允许这种货币扩张损及巴西本币雷亚尔。巴西政府日前推出刺激政策,旨在帮助处于困境中的企业。
  国际金融协会货币市场与新兴市场政策部主管Hung Tran则表示,QE3可能对新兴市场没有太大影响。

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 楼主| 发表于 2012-9-17 19:11 | 显示全部楼层
2012年 09月 17日 10:02
美国QE3对中国而言可能利大于弊



美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称美联储)为提振美国经济增长所采取的新措施可能会引发中国的抗议声高涨。然而,实际上美联储可能帮了中国决策者一个忙。

两年前中国对美联储实施的定量宽松措施感到不安,其中原因不难理解,当时中国政府正试图见底国内经济刺激措施带来的影响,担心热钱的流入会引发通胀压力上升并催生资产价格泡沫。而这一次情况有所不同。

夏季以来中国一直存在一大谜团,那就是中国央行为何还没有采取更多措施来支持经济增长。自金融危机爆发以来,中国的工业增加值和出口均已降至最低水平,然而当前的货币政策依然偏紧。

现在美联储可算得上是帮了中国的决策者一个忙。如果过去的情况重演,那么美国实施的定量宽松措施将引发资本流向新兴市场。资本的流入应当能够给中国疲软的房地产市场和股市带来提振,并向银行系统注入流动性,推动银行增加贷款和投资。

假设美联储上述举措能够对美国经济产生其所期望的影响,那么中国以及整个亚洲地区的出口增速也应当会小幅上升。


当然美联储的定量宽松措施也会有一系列负面影响。大宗商品价格上涨将意味着输入型通胀压力会上升。对这一点中国不必太担心,因为目前中国生产者价格正在下降,消费者价格每年的升幅也处在2%这一非常温和的水平。中国的邻国印度受到的影响就要大很多,因为印度的通胀水平过高,对石油进口的依赖性也较大。此外,美元贬值也会削减亚洲巨额美元储备的购买力。

然而对于中国来说,美国实施的定量宽松措施既有助于解决增长问题这一燃眉之急,又能促进美国这个中国最大的出口市场的需求,因此总体而言似乎是利大于弊。

Tom Orlik

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 楼主| 发表于 2012-9-17 19:12 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2012-9-17 19:13 编辑

2012年 09月 14日 12:33
中国政府智囊称美国推出QE3对中国不利
  中国国家研究机构对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)最新推出的抵押贷款担保债券购买计划作出负面回应,认为这将给中国带来通货膨胀压力,并且对美国实体经济不会起到太大提振作用。

一直以来,美联储的定量宽松政策都会引起中国的争议。美国在2010年11月推出的第二轮定量宽松举措(QE2)就备受中国决策者和引领公众意见人士的批评;他们认为,这一措施使流动性大量涌入中国,引起了国内的通货膨胀并催生了房地产及其他资产的泡沫。

最初迹象显示,第三轮定量宽松措施(QE3)在中国也不会受到欢迎。

中国社会科学院财贸研究所(Institute of Finance and Banking at the Chinese Academy of Social Sciences)研究员王国刚指出,美联储的举措是对全球经济不负责任。

他预计美元贬值将侵蚀中国持有的美国国债价值。

他说,QE3肯定将影响到全球很多国家,特别是像中国这样的持有大量美元资产的国家。

美联储周四表示,将每个月购买400亿美元的抵押贷款支持证券直到就业市场好转。这是一个异常坚定的承诺。

中国国家发展和改革委员会下属的国家信息中心(State Information Center)研究员张茉楠预计,2010年和2011年目睹过的资产泡沫压力将会卷土重来。

她表示,QE3以及欧洲央行(European Central Bank)的债券购买计划释放出的大规模流动性将推高资产价格,并刺激已经有反弹苗头的国内房价的上涨预期。

中国央行没有立即对美联储的最新政策置评。在美联储实施第二轮定量宽松计划期间,中国央行行长周小川在公开场合的发言较其他中国评论家更为老练。周小川曾说,他理解美联储的职能定位是对美国经济负责。

但周小川当时也表达了对美联储政策对全球其他地区产生溢出效应的担忧,认为各国应寻找其他货币来替代美元的全球主要货币地位。

中国商务部下属国际贸易经济合作研究院(Chinese Academy of International Trade and Economic Cooperation)研究员梅新育称,QE3会通过推高农产品价格给中国造成更大的输入型通货膨胀压力。

不过,就在QE3招致中国研究人员批评的同时,海外经济学家却认为,中国没有必要对QE3的影响过分警觉。

经济学家们称,相比美国上一次推出定量宽松措施时,现在中国国内的经济增速要低得多,价格压力也温和得多,这意味着流动性涌入未必是件坏事。事实上,过去几个月,市场担忧一直集中在中国的资本出逃上,而不是资本过度流入。

渣打银行(Standard Chartered)经济学家王志浩(Stephen Green)说,美国采取的定量宽松举措加上中国贸易顺差重新扩大,可能有助于抑制中国的资本出逃并帮助减轻人民币贬值压力。

他补充说,美国与欧洲当前实施的货币宽松政策还将对中国出口有利。

王志浩称,作为中国的两大贸易伙伴,美国和欧盟都在认真对待降低失业率的问题,这对中国来说是个好消息。

不过,中国研究员对这种潜在益处不屑一顾。他们表示,对定量宽松举措能否提振美国实体经济持怀疑态度。

国家信息中心的张茉楠称,她担心的最坏情况是外部需求依然疲软,而大宗商品价格被推高,这样一来,出口商的处境将更加艰难。

Aaron Back / Grace Zhu / Liu Li

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 楼主| 发表于 2012-9-17 19:33 | 显示全部楼层
美联储QE3计划总量料达6000亿美元
2012年 9月 17日 星期一 07:49 BJT  
* 对QE3规模的估值从2,500亿至2万亿美元不等
* 许多经济分析师认为美联储在卖短买长计划之后将继续购买美国公债

路透纽约9月14日电---周五公布的路透调查预估中值显示,美国联邦储备委员会(美联储)根据周四公布的新刺激计划(即QE3)将购买共计6,000亿美元债券,而且要等到美国失业率降至7%才会停止该项计划.

调查显示,52名经济分析师对购债最终规模的预测从2,500亿至2万亿美元不等.

美联储周四宣布推出新一轮积极的货币刺激计划,称将每月购买400亿美元抵押支持债券(MBS),并持续实施资产购买行动,直到在通胀受控的情况下就业形势明显改善.并将在至少2015年中之前保持利率在极低水平.

美联储将非常规购债计划直接与就业市场挂钩,BMO Capital Markets资深经济分析师Michael Gregory认为此举是"联储政策反应机制方面一个革命性的转变".他补充说,将会有"更多(量化)宽松政策出现".

此项调查中,13家初级市场交易商的预估中值认为,QE3总规模料为7,500亿美元.

美联储在此前两轮量化宽松政策中共计购买2.3万亿美元抵押支持债券和公债,希望藉此压低借贷成本.

受访者中47位回答提问的经济分析师预估中值显示,美联储要等到失业率降至7%才会考虑停止QE3计划.

一些经济分析师不愿将QE3与具体的失业率水准挂钩,称美联储会考虑就业市场的多个方面,包括就业增长率.

"伯南克在记者会上明确表示,失业率并不是唯一影响联储反应举措的就业市场指标,"RBC Capital Markets资深美国经济分析师Jacob Oubina说.

"换句话说,或许要看到劳动参与率,就业人数与人口比率和工作岗位净增长有明显改善,才能让美联储减少购债."他说.

8月失业率处在8.1%,自2009年2月以来一直高于8%.

周五调查中58位分析师有49位认为,待卖短买长(扭转操作,twist operation)刺激计划在12月结束后,美联储将进一步买进美国公债.

在扭转操作中,美联储卖出短期美国公债,并用所得资金购买长期公债,以此压低抵押贷款等长期借款的利率.

"在就业市场前景'明显'改善之前,一旦扭转操作结束,MBS和公债的购买都是有可能的.预计美联储明年将购买这两类债券,"瑞士信贷经济分析师Dana Saporta说.

58位分析师中有52位表示,QE3计划公布后其并未修改自己对美国2013年底和2014年失业率水平的预估;其余六位则做了修改.

"我们仍然相信,这项货币政策对于根本性的经济形势产生不了什么影响,"RBC的Oubina说.

六位修改失业预估的分析师中,BMO Capital Markets的分析师将2013年第四季的失业率预估从8.2%下调至7.8%.(完)

--编译 郑茵;审校 张涛/王兴亚

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发表于 2012-9-17 20:11 | 显示全部楼层
只有第一楼的看的懂

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发表于 2012-9-17 20:25 | 显示全部楼层
问:这不是庞氏骗局吗?

答:当然不是,庞氏骗局是非法的,这是贝南克骗局。

这句好笑

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 楼主| 发表于 2012-9-17 20:25 | 显示全部楼层
本帖最后由 flycrab 于 2012-9-17 20:27 编辑

回复 6# jackylcs86
那也比我强

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发表于 2012-9-17 20:29 | 显示全部楼层
问:这会不会引起通货膨胀?

问:只有吃饭、烧油、看病、买东西或付学费才会。瓶装水1.29美元,空气仍然是免费的。

这句更一流 如果只需要呼吸的话,什么问题都没有了。。。

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 楼主| 发表于 2012-9-17 20:31 | 显示全部楼层
这句好笑
ph88xing 发表于 2012-9-17 20:25

事实上可能是事实,因为美国花了大把钱做什麽?
中国四万RMB发展基础建设是大家看得到的,但美国400亿好像是玩把戏而已

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发表于 2012-9-17 21:41 | 显示全部楼层
谢谢分享

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 楼主| 发表于 2012-9-17 21:49 | 显示全部楼层
美国QE3或掀“汇率战”
国际 2012-09-17 16:46
(图:法新社)

(美国‧纽约17日讯)当美国联储局上周宣布大规模购买债券的时候,可能无意中打响了全球汇率战的第一枪。这项激进的计划意味着,全球市场将被美元淹没。

就在美联储采取行动後,日圆和其他许多新兴市场国家的货币应声大涨,这些国家的相关主管部门纷纷就本币过度升值发出了警告。巴西中行上周五更是入市干预以抑制雷亚尔升势,交易员还表示,台湾似乎也采取了类似的干预行动。这些国家的决策者们表示,他们是迫不得已还击美联储的行动,因为美联储的行动将导致超量资本涌入他们的市场,不但会推高他们的汇率,还会影响到对他们来说至关重要的出口竞争力。

一段时期以来,新兴市场国家一直在警告:美联储的定量宽松政策可能引发各国汇率自戕式的竞争性贬值,毕竟每个国家都希望在国际市场获得经济优势。市场的走势也在一定程度上佐证了这种观点:从美联储主席伯南克(Ben Bernanke)2010年8月首次提出QE2,到2011年6月份QE2完成,华尔街日报美元指数下跌了10%,意味着美元对手货币出现大幅升值。

而这一次,随着美联储厉兵秣马准备实行QE3,其他国家抗拒本币升值的愿望显得更加强烈,因为其一,QE3正赶上全球贸易萎缩,新兴市场出口商有更强烈的保护市场份额的冲动﹔其二,与之前有时间限制的定量宽松不同,QE3是开放式计划,意味着只要美联储认为美国就业市场没有显着改善,就可以一直让自己的印钞机工作下去。许多经济学家表示,QE3可能会持续数年。

管理630亿美元资产的安石投资管理有限公司(Ashmore)的研究主管Jerome Booth表示,一场虚拟的战争可能转化为一场真正的汇率战,美联储的信号如此明确,以致於可以清楚的感受到,泄洪的闸门已经洞开。

QE3的降临也正值欧洲中行推出自己的债券购买计划。与QE3不同,欧洲中行购买债券不会增加流通中的货币量,因为欧洲中行计划通过发行票据回笼多馀的欧元,以达到“冲销式”干预的目标。但无论怎样,欧洲中行的计划还是会刺激风险偏好,扩大新兴市场货币的需求。

此外,自2008年金融危机以来,其他一些国家的中行也相继采取了干预政策,这让局面更加复杂。英国中行已经实施了美联储式的“非冲销”债券购买计划,日本中行也不例外。瑞士中行承诺无限量购买欧元捍卫瑞士法郎上限,巴西和土耳其等新兴市场国家也纷纷动用多种手段抑制本币升值。(星洲日报/财经)

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发表于 2012-9-17 22:10 | 显示全部楼层
谢谢分享

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发表于 2012-9-17 22:50 | 显示全部楼层
太好了 股市大起

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发表于 2012-9-17 22:53 | 显示全部楼层
回复 1# flycrab


    great sharing

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发表于 2012-9-17 23:23 | 显示全部楼层
if no QE3, how we earn $$$

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发表于 2012-9-17 23:28 | 显示全部楼层
谢谢分享

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发表于 2012-9-18 07:53 | 显示全部楼层
謝謝分享~

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发表于 2012-9-18 07:54 | 显示全部楼层
回复 9# ph88xing


    意味著美國甚至全球都開始了 通货膨胀的到來

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发表于 2012-9-18 16:55 | 显示全部楼层
薪金不起的话,社会就会开始乱了……

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