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楼主: 蛋散

[中国/香港股市] 安踏体育 hk :2020

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 楼主| 发表于 2013-8-10 00:56 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞信升安踏(02020.HK)目标价至11元 评级「跑赢大市」
2013-08-09 15:03:59

瑞信引述安踏(02020.HK)管理层透露,公司零售店表现正在改善、零售折扣正在收窄、旧库存明显减少、更计划下半年减少关店。而FILA品牌料在今年收支平衡,明年将有盈利贡献。该行将安踏2013/14/15年每股盈利预期调升3%/2%/2%,以反映更佳的销售预期,目标价由10.8元上调至11元,评级维持「跑赢大市」。

该行指出,安踏最近开始应用SAP数据分析软件,预期能根据每日情况进行更好的分析,能更有效地进行销售分析及存货管理,甚至能够改善其补货计划、带动其工厂的周转率上升。

瑞信并预期,安踏全年分派连特别息比率将为70%,中期派息则为60%,料全年派息率会按年相约。(bi/u)


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 楼主| 发表于 2013-8-10 01:01 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞银:李宁(02331.HK)为行业首选 评级「买入」看7.2元
2013-08-09 14:50:33
      

瑞银表示,纵然目前有不少证据支持运动服饰行业正在复苏,但相信投资者对李宁(02331.HK)的业务扭转仍然持怀疑态度,当中部份投资者担心李宁的资产负债表,亦有人怀疑其库存减值是否足够。根据彭博数据,截至8月8日,在25位研究李宁股份的分析师中,仅3位予「买入」评级。

该行指出,安踏(02020.HK)2014年首季的订单恢复增长,反映市场收缩可能已经结束,相信安踏订单增长将持续,预期五年销售复合年增长率达到10-12%。预计李宁亦将跟随类似的升势,期待下半年销售按季及按年皆有增长。上半年的业绩将於8月12日开市前公布,该行将聚焦於管理层对业务的评语,多於盈利表现;而在重整期内,盈利能力难以预测,估计在经常性EBIT层面会录得收支平衡或些微亏损。

该行认为李宁的风险/回报更胜安踏,在扩张中的市场,项目重整应有更高的成功率,故李宁是行业首选,维持「买入」评级,目标价维持7.2元。(qu/t)


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发表于 2013-8-13 02:24 | 显示全部楼层

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 楼主| 发表于 2013-8-13 23:42 | 显示全部楼层
郭家耀: 安踏<02020.HK> 入市9.5, 目标10.5, 止蚀8.9
2013-08-13 10:15:51
     

中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示,安踏(02020.HK)日前公布中期业绩,收入下跌14.4%至33.7亿元人民币,净利润亦下跌18.7%至6.26亿元人民币,降幅较市场预期为低。公司加强控制成本开支,期内没有大型赞助赛事,广告及推广开支占收入比例下降0.5个百分点至9.9%,而人工成本及研发费用占比只轻微上升1.1及0.3个百分点。管理层预计下半年广告开支将略为上升,主要用於冬季奥运会的赞助,但整体比例仍维持可控水平。关店数目符合市场预期,截至6月底,安踏品牌店共7,834家,较去年底减少241家,管理层目标在2013年底进一步降至7,600至7,700间,而童装店及FILA店的数量则分别增加至800家及350家。

安踏的库存及折扣率出现改善,截至6月底,库存周转天数增加8天至58天,主要由销售成本减少引致,存货较去年减少16%至5.75亿元人民币,库存拨备较去年大幅下降,坏账拨备亦由去年底的4,400万元人民币降至上半年的2,830万元人民币。管理层预计下半年不会有库存回购,目前安踏的库存已降至4.5至5个月的健康水平,新旧货占比回复至70:30,零售折扣亦减少至7折,均属健康现象。安踏2014年第一季订货会订单额按年实现高单位数增长,是自2012第三季以来订单首次实现正增长。今年第二季同店销售增长按年持平,管理层目标下半年同店销售将优於上半年。安踏的去库存策略成效显着,成为行业内业绩首先复苏的一批,继续看好後市股价表现。

(笔者为证监会持牌人士,并无持有上述股份)



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发表于 2013-8-14 02:17 | 显示全部楼层
郭家耀: 安踏 入市9.5, 目标10.5, 止蚀8.9
2013-08-13 10:15:51
     

中国银盛财富管理首席策 ...
蛋散 发表于 13-8-2013 23:42



    看那條沈振盈的比較好~~

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 楼主| 发表于 2013-8-14 08:36 | 显示全部楼层
看那條沈振盈的比較好~~
lawhal83 发表于 2013-8-14 02:17


边度? 有link?

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发表于 2013-8-14 09:14 | 显示全部楼层
边度? 有link?
蛋散 发表于 14-8-2013 08:36



    http://blogcity.me/blog/list_blog_express.asp?f=IGHCKEJP8M22369

http://investmentking-tip.blogsp ... 1%E9%8C%A6%E5%9B%8A
這些不錯




http://investmentking.mysinablog ... ostCategoryId=93533 這個好像沒有寫鳥?去谷歌找看看新的咯

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 楼主| 发表于 2013-9-27 15:43 | 显示全部楼层
《大行报告》美林升安踏(02020.HK)目标价至11.5元 指盈利能力改善

美银美林表示,就安踏体育(02020.HK)刚结束2014年第二季的订单会,结果将於下月底公布,该行预料货值将有中至高单位数增长,虽然较首季的高单位数增长有所回落,但仍胜该行对同业的预测,故料安踏的市占率或有增长。该行上调对安踏的目标价,由10.9元上升至11.5元,此相当撇除现金後市盈率11.5倍,重申「买入」评级。

美银美林表示,安踏正改善产品点击率及市场部资源,将预订比例提升至50%;预计公司明年的销售均价在产品组合改善後,料将有低单位数增长。

该行指,目前华南地区的运动用品零售商正进行秋季促销,提供约12至20%的折扣,当中安踏的价格减幅最少,反映其库存健康;而於今年第三季的折扣优惠,则按年减少约5%,即盈利能力有改善。(ce/w)

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 楼主| 发表于 2013-9-27 15:44 | 显示全部楼层
如同预测,现在都是看准下月底公布的2014年第二季的订单会。大家都预测安踏会比同行的表现来得出色。

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 楼主| 发表于 2013-10-7 20:39 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞银升安踏(02020.HK)目标价至13.5元 评级「买入」

2013-10-07 11:09:58

瑞银表示,重申对安踏体市(02020.HK)「买入」的投资评级,并上调目标目标价,由原来11.5元升至13.5港元,此按现金流折现率作估值。该行认为,国内体育用品品牌有望於明年,透过以合理价钱,推出具吸引力的产品,提升市场份额,该行指出,安踏(02020.HK)明年定价将更具竞争力,其主要产品篮球鞋价格将减至介乎299至399元人民币(下同)。

瑞银指,安踏拟按每对399元推出重点产品「KG」系列篮球鞋,将可吸引年轻消费者,期望明年毛利率可维持平稳,销量持续向上。该行早前提到,李宁最近以319元推出新产品,研发到Flyknit技术的跑鞋,原创者Nike则以1,299元出售,虽然技术未追赶得上,但安踏已在邻近Flyknit技术的基础下,研发属於自己特性的跑鞋,该行料2014年将可大力发展。

该行指,安踏上调2013至2015年每股盈测4%、7%、8%,反映控制得宜的营运成本,及较高的利息收入。(ka/w)

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 楼主| 发表于 2013-10-11 23:37 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞信升安踏(02020.HK)目标至12.2元 指球星朗度加盟正面
2013-10-11 11:16:40


瑞信指出,重申对安踏体育(02020.HK)「跑赢大市」投资评级,同时上调目标价,由原来11元升至12.2元,此相当预测2014年市盈率16倍,基於公司管理层审慎管理,稳固业务复苏,及品牌价值提升,料该股可逐步可市场重估。

瑞信指,与曾与Reebok及Nike国际品牌合作的NBA球星朗度(Rajon Rondo)签约,报道指合约为期8年,期间正值是朗度於27-35岁时期,是他在运动职业生涯上最光辉的阶段。该行相信此代言关系,可进一步加强安踏在篮球产品上的努力,及有助建立品牌形象,尤朗度较安踏现有的NBA球星代言人加纳特(Kevin Garnett)年轻,有助为安踏注入年轻化的新形象。而售价为每对399元人民币的RR1篮球鞋亦即将面世。

瑞信相信,安踏股价会因此消息有正面影响,回想2010年,加纳特加盟时,股价在一周内、一月内分别回升8%及13%。该行上调2014至2015年每股盈测4%及2%,分别至0.6及0.69元人民币。(ka/w)

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发表于 2013-10-12 00:20 | 显示全部楼层

BofA Merrill Lynch-安踏体育-2020.HK-Signing of Rajon Rondo; a positive to sales & branding-131009.pdf

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 楼主| 发表于 2013-11-5 20:42 | 显示全部楼层
《大行报告》花旗安踏(02020.HK)订单增支持估值 升目标价至12.6元

2013-11-01 11:34:13
花旗报告指,安踏(02020.HK)  +0.080 (0.705%)    沽空 $8.25百万; 比率 17.338%    明年第二季的订单录高单位数升幅,支持股价跑赢大市。管理层於电话会议重申,行业已经接近谷底反弹,分销商信心回复,支持订单增长。该行对安踏今明两年的盈利预测,较市场平均高出8%及13%,反映上调空间。维持「买入」评级。

内地第三季的零售环境,对分销商有较大挑战。因此,令到折扣率由上半年约27%-28%,提高至30%,不过相对去年32%-35%仍见改善。踏入第四季销售平稳。该行憧憬安踏派特别息(相当分派比率68%),股份周息率达4.4%,因此该行将目标价由11元上调至12.6元,相当於明年市盈率17倍。(ca/a)

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回复 61# 蛋散


    中国开放了啊

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 楼主| 发表于 2014-1-3 22:31 | 显示全部楼层
安踏(02020.HK)续升8.5%越百天线 美林重申「买入」
2014-01-03 14:25:37
                           
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体育用品股安踏(02020.HK)   获美银美林重申「买入」看13元,以反映刚过去圣诞节期间举行2014年第三季订货会订单增长依然强劲。此外,公司作为行业领先者兼拥有多元化运动服种类,料最能受惠行业整固及需求上升,中期有望提升其市场份额。

安踏继昨天股价重越10天线後,今天一举升破20天及100天线(10.38元),高见10.56元,现造10.46元,升8.5%,成交增至739万股;14RSI重越中轴,升至56.3。

连带同业李宁(02331.HK)  361度(01361.HK)  及中国动向(03818.HK)   也依次续升逾2.5%-3.5%,报6.55元、2.19元及1.42元,後者创逾四个半月高。(sz/t)

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发表于 2014-7-18 22:40 | 显示全部楼层

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