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楼主: 蛋散

[中国/香港股市] 安踏体育 hk :2020

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 楼主| 发表于 2012-12-9 20:41 | 显示全部楼层
回复 40# 打蟑螂

这时就看谁的负债和存货比较少了。我不信中国年轻人不穿鞋子

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发表于 2012-12-20 23:12 | 显示全部楼层
安踏张涛:2012 挑战和希望并存

2012年12月20日 14:42:51

[世界鞋网] :在前不久由全球着名综合性品牌咨询公司Interbrand发布的2012中国品牌价值排行榜中,安踏以88.28亿元位列第22名,成为运动品牌的领头羊。与此同时,研究机构指出:运动品牌面临“断臂求存”解决库存压力、并设法摆脱中低端市场同质化竞争的局面,因此其品牌价值相比2011年有所降低。“晋江运动品牌企业三年不生产都够卖。”这是晋江运动鞋服业人尽皆知的现实,也是2012年处于深度调整期的中国体育用品鞋服业的一个缩影。


安踏体育用品公司副总张涛

“2012是挑战和希望并存的一年。这一年有的企业掉头冲下了,巨大库存、运营难以支撑、品牌推广难以为继……但我觉得这些都是好事,就像一个人,一年之中不可能没有感冒、没有疾病的,而感冒和微恙对于人体来说是一个强行调整。适者生存,没有一个行业同时存在几十家上市公司,大家日子还都过得很好,这是不可能的。”安踏体育用品有限公司副总裁张涛在接受本报记者专访时开宗明义直奔主题。

记者:你认为2012是体育产业真正走向健康发展的一年,是这个行业真正开始走向可持续发展的一年?

张涛:是的,2012年,对于企业长远健康发展,对于中国体育用品业持续发展,具有里程碑意义。我经常讲到坐电梯的理论。几个品牌进到电梯里,有的做俯卧撑,有的拿大顶,有的跑步。到了二十楼,电梯门一开,记者拥上去问“你是怎么从一楼到二十楼的”?说我是拿大顶、跑步、做俯卧撑到二十楼的,实际上都错了,是过去的电梯把你送上来的,是整体需求的释放,是制度的利好和人口红利把你带到二十楼的。潮水退去后,才知道谁在裸泳,这就要看企业的综合管理能力如何,就要比拼企业的运营内在实力、零售管理能力、渠道拓展和建设能力、商品力、品牌拓展力、营销能力等。如果说过去每家企业都是品牌加批发的话,那么未来真正品牌零售的时代来临了。

我认为体育用品行业未来的发展空间依然是巨大的。只是用原来简单粗放的增长方式来满足人们日益细分的需求这条路走不通了。消费者的需求在不断细分和成熟。在消费结构不断升级时,你的品类管理、商品力、零售能力能不能支撑,对企业来讲提出了全方位的挑战。在这个前提下讲,2012是既有希望又有挑战的一年。

记者:那么安踏的2012呢?

张涛:2012是安踏品牌、商品、渠道建设、终端零售、营运管理全面建设的一年,收获良多。为了及时应对所谓的挑战,我们做了很多方面的战术战略调整,比如我们真正由品牌批发向品牌零售阶段进军。丁总讲过:安踏曾经走过几个阶段,最早是生产阶段,然后依次是批发、品牌批发、品牌特许连锁加盟、品牌零售阶段。这几个阶段是路径分明的,是安踏在这个行业不断深耕的几年。近几年来,安踏全面重视零售终端的建设及其健康度,注重零售终端的售卖力提高,注重提升安踏的商品力。

第一,我们企业的整体定位更加明晰。安踏通过赞助奥运会,为普罗大众提供最具品牌竞争力的商品,致力于提升产品与品牌的专业度。第二,大幅提高产品的竞争力,持续加大研发投入。安踏是中国体育用品企业唯一一家具有国家级企业技术中心――运动科学实验室的,为新产品提供持续支持。第三,在零售管理、渠道建设上,安踏加大创新力度,真正向品牌零售和品牌营运角度深入。安踏在团队管理能力、制度流程建设、人力资源建设、零售能力建设等方面都加大了营运管理力度。

记者:你认为库存不是问题,而未来会不会产生更多更新的库存才是问题的关键。那么,安踏未来如何布局?

张涛:在品牌上,安踏有一个整体规划:高端品牌Fila、主品牌安踏牌以及子品牌安踏Kids,覆盖了从高端到中端较为全面的全品类产品结构,这是一个综合性产业布局。安踏牌是专注于为普罗大众提供最具专业性、性价比最高、最有品牌亲和力和品牌竞争力的体育用品。Fila是高端商务休闲品牌,目前表现非常抢眼,整体业务增长强劲,丰富了整体品牌。而小童系列安踏Kids增长迅速,成为新的亮点。在使企业未来得到持续发展的基础上,安踏高度关注企业品牌力、商品力、渠道建设、全面向零售管理转型以及营运管理上的创新。

(世界鞋网-全球鞋业综合性门户网站,电子商务交易平台)

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 楼主| 发表于 2012-12-21 20:59 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞银升安踏(02020.HK)目标价至9元 评级维持「买入」
2012-12-21 11:31:22

         
瑞银表示,注意到近日内地有很多表现较弱的体育用品零售分店结业,尤其是一些未上市的营运商,於过去两年甚至已撤出该行业。

体育用品零售业的渠道货存於过去两季已逐渐改善,惟整体货存仍处高水平;而整个板块於10月和11月的表现亦不俗,因受惠新产品推出,市场反应良好。因此,该行有信心行业将见底,并预期可回复至长期销售及盈利增长的时期。

该行认为安踏(02020.HK)及特步(01368.HK)将为行业生还者,股息率保持於高水平;安踏目标价由7.5元升至9元,评级维持「买入」。(ce/a)



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发表于 2013-1-3 02:17 | 显示全部楼层
怎么有些我看不见的?

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 楼主| 发表于 2013-1-3 12:43 | 显示全部楼层
怎么有些我看不见的?
chiew92 发表于 2013-1-3 02:17



看不见什么?如果是技术性问题,要询问管理层了

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发表于 2013-1-4 23:51 | 显示全部楼层
回复 45# 蛋散


    知道了,是积分问题吧,有些lock着。

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发表于 2013-1-4 23:51 | 显示全部楼层
回复 45# 蛋散

请问哪里可以看到你完整发表的文章?可以给个link吗?

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 楼主| 发表于 2013-1-5 12:26 | 显示全部楼层
回复  蛋散

请问哪里可以看到你完整发表的文章?可以给个link吗?
chiew92 发表于 2013-1-4 23:51



可以去个人专区里的 -- 蛋散专区 ,看发表。不过里面是我的投资经历或者一些投资、哲理、世界金融的个人看法。

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 楼主| 发表于 2013-1-21 16:57 | 显示全部楼层
《大行报告》瑞信:安踏(02020.HK)与中奥委续约助品牌形象 目标价升至8.3元


瑞信表示,安踏体育(02020.HK)落实与中国奥委会续约,於2013-16年期间继续成为其体育服装合作夥伴,虽然市场对续约早有预期,但相信仍有助进一步提升集团品牌形象,以及在中国体育品牌的领导地位。另外,管理层表示续约後,广告及宣传支对收入比例仍维持在11-13%水平。

不过,该行料未来数季度难出现高速增长,故分别下调2012-2014财年每股盈利预测4%、13%及3%。由於股价在过去六个月已升近倍,短期内有获利回吐压力,不过长远仍然看好安踏发展前景,希望今年下半年可出现复苏。目标价由7.6元升至8.3元,维持「跑赢大市」评级。(qu/t)


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发表于 2013-1-28 17:09 | 显示全部楼层
《大行报告》美银美林:安踏(02020.HK)有机会提高派息 趁股价调整入市
美银美林表示,安踏(02020.HK)的同店销售和渠道库存已逐步改善,估计第四季度同店销售跌幅收窄至低单位数;零售折扣亦较前季减少5%。由於基数低且销售量和售价都有改善,料2013年的同店销售增长可达持平或录得轻微正数。

2012/13年的现金流预期为45亿/48亿元人币,预期公司稳定的销售网络及其分销商/零售商正逐步提高的盈利能力,有助减少库存回购或应收账款拨备增长。

该行表示安踏是体育用品股的首选,估值吸引,近日股价下跌提供入市良机,目标价8.9元,评级「买入」;预期公司会上调现时6%的派息比率。(ce/u)


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 楼主| 发表于 2013-2-6 16:02 | 显示全部楼层
瑞信:恒指今年目标看25500点 荐个别细价股


2013-02-05 11:39:34


瑞信发表报告指,今年恒指及国指目标分别为25500点及14000点。在内地宽松政策及刺激性财政政策的支持下,估计本港地产、零售、运输及濠赌等板块最能受惠,惟银行股全年增长属最小。

该行另推荐八只中港细价股,估值为2013年市盈率的10.4倍,未来12个月股价平均上升空间达18%,包括安踏(02020.HK)、冠君(02778.HK)、周生生(0116.HK),建滔(00148.HK)、龙工(03339.HK)、创维(00751.HK)、精电(00710.HK)及西泥(02233.HK)。

该行表示,在上游制造业盈利复苏、低息环境持续及内地经济稳定情况下,对今年H股表现甚为乐观。

瑞信预期,内地全年经济增长为8%;中、港两地通涨率分别为3.9%及3.5%。(ce/m)



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发表于 2013-2-25 15:10 | 显示全部楼层
安踏(02020.HK)去年少賺22% 連特別息共25分人幣

安踏(02020.HK)公告截止去年12月底全年業績,純利下降21.5%至13.59億(人民幣)下同)。每股基本盈利為54.48分。每股末期股息17分及特別息8分

期內,營業額下跌14.4%至76.23億。佔營業額佔比最大的鞋類業務(佔比達48.6%)的營業額挫14.5%。

綜合毛利率下跌4.3個百分點至38.0%。當中鞋類業務及服裝業務的毛利率分別挫3.6個百分點及4.8個百分點。

平均存貨周轉日數增13日至51日;平均應收貿易賬款周轉日數增8日至34日;平均應付貿易賬款周轉日數升10日至47日。

期內,集團已就其於去年12月底所持有的存貨撇減9050萬元,對比上財年同期並無撇帳。

門店方面,安踏店及運動生活系列店數目合共跌590間至8075間

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发表于 2013-2-25 20:26 | 显示全部楼层
..安踏:今年經營仍有挑戰
.-A+A.香港電台 – 3小時前.
...寄給朋友0
列印......安踏主席丁世忠表示,個別企業庫存處於高水平,影響行業發展。他認為,今年經營仍有挑戰,對市況審慎,將致力提高店舖質素。

今年首兩個月公司的同店銷售仍錄得負增長,對於是否有信心恢復正增長,丁世忠回應說盡量努力。
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..安踏料第四季訂貨會金額跌幅收窄
.-A+A.香港電台 – 3小時前.
...電郵 0推薦0推文3列印......安踏首席運營官賴世賢表示,去年毛利率跌4.3個百分點至38%,主要是加大對經銷商的支持及進行存貨撥備。他期望,今年毛利率維持現水平,又預計第四季訂貨會金額跌幅將持續收窄。

公司去年存貨撥備9005萬元人民幣,賴世賢指出,目前未有大規模回購及大幅減少訂單計劃,預計今年存貨撥備不會很多。

他又透露,至去年底,庫存對銷售比率約5倍,需要時間令相關比率回落至4至4.5倍的較健康水平。
=====================================================================
..安踏體育:首兩個月同店銷售仍負增長
.-A+A.香港電台 – 40分前.
...寄給朋友0
列印......安踏體育去年盈利13.58億元人民幣,按年跌近22%。派末期息每股17港仙,並派特別股息每股8港仙。

公司說,今年首兩個月同店銷售繼續錄得負增長,今年經營環境仍有挑戰。

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发表于 2013-2-25 20:37 | 显示全部楼层
安踏料今年会再关闭约300家分店

25/2/2013 18:23     |   


安踏体育 (02020)主席丁世忠预期, 今年个别公司的存货数字仍然高企, 对体育用品行业有一定影响 , 公司会关闭低利润的分店, 相信今年会再关闭约300家分店, 数目与去年相若 .
丁世忠又指, 由於去年个别经销商库存量高企, 及订单需求下跌 , 因此增加公司存货撇减的金额至约9000万元人民币, 令毛利率下跌超过 4个百分点至三成八 . 他预期今年不会出现大规模回购及减单情况 , 相信今年存货撇减金额不大 , 希望毛利率会维持现有水平.
首席营运官赖世贤表示, 今年首两个月春节期间同店销售仍然下跌 , 但较第四季录得的中单位数跌幅有所收窄.

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 楼主| 发表于 2013-2-27 00:46 | 显示全部楼层
全年业绩报告

  



营业额和我们大家预测的一样,明显是受到经济行情不好加上各大体育品牌过度扩充产能导致。

毛利率也下降至38% 比较去年有42%。这也是削价导致。

盈利比往年下降22.3 个百分比。

虽然总股息的分派不及去年,但是今年的派息率占盈利的百分比达71.7%, 这比去年 (61%)增加,也是由于公司的CFFO/profit 达1.44。这证明了公司能在逆境中求存的好例子,管理层很好地管理了整个运营系统。

再来看看一些财务回顾:
     

公司今年的盈余再投资率表现是22.76%,可以证明这间公司依然很赚钱。相比李宁也要达60多%。

今年:去年财政年的库存依然是重点 - 32.91 天 : 25.35天 。今年是第一次进行了这个存货撇减共九千万人民币。这也是直接导致盈利下降的主要原因。

值得开心一点的是,今年的应收帐款天数是65.77天相较去年则较慢,是70天。不过今年也是有史以来的第一次有了亏损拨备。全年的拨备率达6.23%,这也好过上半年的9.99%了。表明了客户不会因为安踏的品牌而卖不出许多,让他们有点钱可以还出来。

公司的负债也上升一点,相比去年0.28倍,而今年则是0.46倍。不过公司依然保有许多净现金,达每股0.75仙。

自由现金流方面则因为盈利受损和资本开销的增加,相比去年是下降了 -- 现有每股0.52仙。













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发表于 2013-2-27 01:03 | 显示全部楼层

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发表于 2013-2-27 21:20 | 显示全部楼层

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 楼主| 发表于 2013-3-2 00:13 | 显示全部楼层
回复 57# flycrab


谢谢,看起来全国的体育用品仍然会继续打折出售,不过安踏的存货与应收帐款天数会让投资者放心。

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发表于 2013-3-2 08:03 | 显示全部楼层

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发表于 2013-3-2 08:11 | 显示全部楼层
有舒淇照片

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