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[公司专区] 5099 AirAsia 亞洲航空

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发表于 2009-11-17 17:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
暂时没在 investalks 看到有关亚航的讨论区。特开此贴。

第一楼。保留备用。

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 楼主| 发表于 2009-11-17 17:39 | 显示全部楼层
本帖最后由 invest_klse 于 2009-11-17 17:41 编辑

亚航是我蛮喜欢的一家公司。
我曾经在分析它时犯过一些错。
也从它的财报上学过不少东西。
目前我持有 4000 股亚航。

以下,是我曾经在 Cari 论坛发表过的、有关AirAsia的一些旧文章。应该还有一点儿参考价值。

Airasia 财政报告中的陷阱:
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=37728809&ptid=745655



有关deferred tax:
(1)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=37727919&ptid=745655
(2)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=37813474&ptid=745655
(3)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=37820628&ptid=745655


Airasia的优势。
(1)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38043550&ptid=745655
(2)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38058226&ptid=745655
(3)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38058882&ptid=745655
(4)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38078533&ptid=745655


Airasia的成长潜能
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38201247&ptid=745655


AirAsia的困境--机场
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38375452&ptid=745655


Airasia的摇钱树:
(1)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38304121&ptid=745655
(2)http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38405155&ptid=745655


《东南亚的 LCC》:
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38615129&ptid=745655


Airasia 的飞机价格及回本时间:
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=39761456&ptid=745655


Airasia 的 Load factor 下降。
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43120633&ptid=745655
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43122405&ptid=745655
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43362340&ptid=745655


AirAsia与MAS
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=42440036&ptid=745655
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43124199&ptid=745655


AirAsia的债务
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43316503&ptid=745655


LCC简介。
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=43430326&ptid=745655
http://cforum1.cari.com.my/redirect.php?goto=findpost&pid=38540589&ptid=745655

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 楼主| 发表于 2009-11-17 17:50 | 显示全部楼层

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发表于 2009-11-21 10:21 | 显示全部楼层
本帖最后由 chong82 于 2009-11-21 10:22 编辑

泰国亚航直接上市更有利
2009/11/20 5:57:52 PM
●南洋商报

(吉隆坡20日讯)分析员认为,亚航让泰国联号公司直接上市,或许会是个更好的选择。

“亚航持有泰国亚航(Thai AirAsia)的49%股权,而亚航至今为了购买飞机及而不断筹资,导致其负债水平走高。若直接上市,泰国亚航将成为独立单位,进而能独自为未来发展计划筹资,这长期上是正面的。”

然而,泰国亚航直接上市的阻碍,是它目前仍蒙亏和缺乏盈利记录。

在原油价走高或打压亚航赚幅之际,分析员相信上述消息会维持投资者购兴;他建议“短线买入”该股,目标价是1.48令吉。

另一方面,益资利投资研究分析员认为亚航会以整体集团的方式在泰国上市,并正面看待这上市计划,因为:

·能进入更大的资金市场筹资,以融资新飞机和航线扩展计划。

·提高亚航在区域的名气。

·更容易在泰国和印尼获得新航线。

他建议“买入”亚航,目标价是1.80令吉。

http://www.nanyang.com/NewsCente ... mp;SID=7&CID=12

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发表于 2009-11-21 12:16 | 显示全部楼层
本帖最后由 chong82 于 2009-11-21 12:25 编辑

现在这个阶段适合买入吗?

以第三季的EPS是 19.20
假如第四季是 5 的话,
2009 年 EPS 是 24.20,
以现在的价钱 1.27 ,PE才 5.28倍。

其他外国航空上市公司一般的 PE 是几多倍?

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发表于 2009-11-21 14:02 | 显示全部楼层
亞航第三季淨利挫72% 勝預期

(吉隆坡20日訊)亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服股)09年第三季業績表現大致上超越市場預期,其第三季淨利為1億3007萬2000令吉,按年下跌72.1%,去年同期為4億6552萬7000令吉

按季比較,該公司第三季淨利則跌7%,表現比市場預期為佳,其第二季淨利為1億3971萬6000令吉。

在這之前,黃氏星展投行分析員預測該公司第三季淨利將按季下跌27至30%,主要是因為其載客率只微幅上升,加上飛機燃料價格上漲12%及更高的利息開支(因為買進更多飛機)。

分析員稱,亞洲航空在當季為其在大馬的運作業務買進一架A320空中巴士,惟其可售座位公里(ASK)按季萎縮1.3%,至54億4900萬,料是基於短程飛行所致。

除了在大馬的運作業務外,其在泰國及印尼的聯營公司也在第3季買進3架A320空中巴士,這意味該公司已在今年上半年買進7架新飛機;該公司計劃在今年接收14架A320空中巴士。

因此,黃氏星展投行分析員預測,亞洲航空的利息開支將在下半年上升,因為該公司買進更多新飛機。明年,該公司也計劃買進16架新飛機。

儘管座位增多,但分析員預測即便載客率按年持平,該公司在2010財政年盈利將下降13%,主要受燃料價格上漲及更高的利息開支。

分析員對亞洲航空表示憂慮,因為該公司持續擴展其飛機團隊,及擁有高企的3.5倍淨負債率。

媒體引述亞洲航空首席執行員指出,亞洲航空將尋求在泰國雙邊上市,不過,一切還在探討的階段,未有任何定案。

黃氏星展投行分析員維持該股「全面反映價值」評級,目標價格為1.10令吉。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2vNu0CC30vdA9IAd1Q5015bB2ltc1JzF

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发表于 2009-11-21 15:34 | 显示全部楼层
5# chong82
chong82, 看一下这个
http://whereiszemoola.blogspot.c ... -with-airasias.html
http://whereiszemoola.blogspot.c ... t-its-earnings.html

买不买,还是要自己做自己的决定。
但许多人还是非常看好airasia未来的发展的。

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发表于 2009-11-21 15:58 | 显示全部楼层
现在这个阶段适合买入吗?
以第三季的EPS是 19.20
假如第四季是 5 的话,
2009 年 EPS 是 24.20,
以现在的价钱 1.27 ,PE才 5.28倍。
其他外国航空上市公司一般的 PE 是几多倍?
chong82 发表于 2009-11-21 12:16

你把 102 million 的 forex gain 从 netprofit 扣掉来算 PE ,看下是多少。

或者 (netprofit 130 million) + (Indonesia profit RM21.2 million) - (Thailand losses RM40.4 million) - (102 million forex gain)
= 8.8 million 才是这季的实际盈利。

有错请指正。

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发表于 2009-11-21 17:12 | 显示全部楼层
之前有说过会在泰国上市吗?
这个报章是些“分析员认为”。

有这个冲动想去了解,
之前我完全没留意这只股。

AIRASIA,5099的营业额也有包括印尼和泰国吗?
它们不是分开的吗?

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发表于 2009-11-21 17:32 | 显示全部楼层
这个你要读一下 #3 楼 的 link
Dissecting AirAsia's Earnings 2008 (Part 1)
Dissecting AirAsia's Earning 2008 (Part2)

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 楼主| 发表于 2009-11-22 00:32 | 显示全部楼层
对 Q3 季报简单说几句。

Jul-Sep 这个季节,是亚航传统淡季。
这个季度,通常都是没赚或亏损的。
亚航每年最赚钱的季度是 Oct-Dec。

AirAsia 的表现有很大的季节性变化。因此,检查它的财务表现必须看全年的。
看季报,只看看一些事情的变化发展就好了。

例如,这季报中我看到的有:
AirAsia 开始对燃油作适量的护盘。
AirAsia 对美金做的护盘少仍然少于 60%。
印尼公司找到了新的策略方向。
泰国公司亏损。。。
。。。

另外,从 analyst presentation 中得到的新讯息有:
短期内会开发很多印度航线。
公司打算在 2010 年卖完所有 boeing。
所购买的 Airbus,好像最终会转卖给 TAA 和 IAA。(待求证)
。。。

至于是好还是坏,就各家各论了。。。。

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发表于 2009-11-23 16:09 | 显示全部楼层
AirAsia打算明年在泰印上市,我觉得这是个好消息,可以丰富本身的资金来应付发展的需要。

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发表于 2009-11-23 19:34 | 显示全部楼层
面對油價匯率風險‧亞航財測下修

    * 大馬財經

2009-11-23 18:40

    *

(吉隆坡)亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服組)第3季轉虧為盈,淨利寫下約1億3000萬令吉,分析員基於燃油價、匯率波動與競爭日益劇烈,而分別大砍其2009年淨利預測9.2%至31%。

第3季轉虧為盈

達證券調低其2009年淨利預測9.2%,2010財政年淨利則調低18.5%;僑豐調低其2009財政年淨利預測31%,2010財政年調低46.5%。黃氏唯高達則調低2009財政年淨利12%至3億7870萬令吉。

達證券預測2009年淨利為5億3110萬令吉,2010年6億3280萬令吉,2011年為6億7540萬令吉。

亞航第3季營業額微增4.48%,至7億3966萬8000令吉,促使首3季營業額走高18.12%,達22億8479萬5000令吉。

亞航機票平均收費降27.4%至1億4160萬令吉,劇烈的競爭使其回酬按年挫11%,但其附屬收入卻暴漲86.4%,其他營運收入狂飆105%,促使營業額走高。

分析員指出,亞航第3季機油每桶79.30美元,按季比高出30.4%,並比平均機油價高出12.5%。

基於亞航只以74.98美元,讓燃油進行護盤,但此舉僅足夠其20%燃油所需,僑豐分析員大砍其2009與2010年淨利預測31%與46.5%。

達證券從管理層獲知,倘若油價增長至每桶100美元,將重新實行燃油附加費;顯然的,燃油價格將對亞洲航空呈現風險。

達證券相信最近的私下配售行動,將重組與加強亞航財務,延遲接收15架A320空中巴士客機,將消除其財務壓力。

黃氏唯高達研究說,儘管預測馬幣兌美元於2009財政年的3令吉61仙走強至3令吉50仙,2010年的3令吉48仙走高至3令吉28仙,可使亞航不必承擔高燃油費,但預料此效應很微。

僑豐則說,儘管印尼淨利第3季增長9.9%,創下首次淨利的2100萬令吉,而泰國業務仍未走出虧損,但基於兩家聯號公司累積大筆虧損,因而中期不期望從上述聯號公司作出貢獻。

至於“先泰國、後印尼”尋求雙邊上市,達證券認為最終此舉將促成兩者的合併。
星洲日報/財經‧2009.11.22

http://biz.sinchew-i.com/node/29326

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发表于 2009-11-23 22:13 | 显示全部楼层
这公司有什么?就是赌博。
环顾由购买飞机开始,再到购买燃料,到最后的汇率差别,
都正在以“对冲、保险和杠杆”的方式对商品的差落进行着风险游戏,
飞机,是以外币借贷,以浮动利率来购买,抵押品是之前买下的飞机;
燃料,也是以期货形式购买,在未来“去风险”,但是事实上公司在这方面下了大赌注,一旦失败就像之前一样大亏损;
汇率,以外币结算的业务,进行对冲,又再对冲,或者干脆储备,当然,报告上不会写这些,只有在报告最下面的小小“注解”才会提到。

若大家是期望Airasia X或者Airasia其他业务上市,我想大家应该了解,TF是以“租凭”品牌的方式,每年支付一定费用给Airasia公司使用Airasia的招牌,实际上Airasia在AirasiaX或印尼或泰国都没有很多股份,说是为了减少那里亏损所带来的效益,如今上市,有钱赚了,难道分大家一杯羹吗?

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发表于 2009-12-19 23:21 | 显示全部楼层
亞航 捷星或合作降低成本

(吉隆坡19日訊)亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服股)和澳洲航空旗下的廉價航空--捷星航空洽商聯手降低成本,以面對亞洲航空服務用戶對價格的敏感度越來越高,所帶來的競爭。

亞航首席執行員東尼費南德斯在電話訪談中說:「我們認為這是結合彼此優勢的最佳途徑。」他指出,這協議將最遲在下月達成。

根據澳洲人日報一項來源不詳的報導,這兩家亞太區最大的廉價航空公司,在採購與地勤作業等方面合作,將可達到節省開銷至10%效益。這將有助於兩者在廉價航空業者中突圍,05年至今,區域內營運的廉價航空公司有20多家。

費南德斯說:「這將促成兩家公司未來在營業與路線方面合作。」捷星航空的發言人西蒙維斯大衛在電話受詢時表示,對這項合作可為公司節省下的數目仍不明確。他也拒絕評論這項發展是否會導致該公司減少工作人員。

《澳洲人日報》指出,這兩家航空公司最終或在購買飛機事項上合作,以提高日後對窄機身飛機設計的主導能力。報導指出,這項合作不包括培訓、工程或其他面對高度監管的層面。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/28HG0YRG0HEW90AG1L4Z2GvM2gO40mu2

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发表于 2009-12-21 23:26 | 显示全部楼层
與捷航合作正面 亞航續受2因素牽制

(吉隆坡21日訊)雖然亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服股)和捷星航空(Jetstar)洽商聯手降低成本,是一項正面的消息,但是,分析員表示,原油價格的走勢,以及廉價航空需求將繼續影響亞航的表現。

亞洲航空週四宣佈和捷星航空聯手,市場普遍上對這項消息看好,但是卻認為該合作不會在近期內實現。

針對上述的消息,亞洲航空其實並沒有做出任何正式的宣佈,所以詳情是不得而知的。無論如何,《彭博社》指出該合作關係將涉及採購和地勤營運,2者料可為雙方帶來高達10%的成本節省。

僑豐投行分析員表示,節省成本在航空業的日常營運里是常見的,所以對此表示歡迎,因為正面的成本節省將支撐公司的淨利。無論如何,分析員指出他們對這項合作並沒有感到特別興奮,因為該合作仍在初階段,並不認為這將會在近期內實現。

「同時,我們也不急著對可節省的成本做出預測,因為要對真正的盈利影響做出推測,需要更多的相關資料。」

此外,分析員也表示儘管上述的合作可能成真,但是他仍對高原油價格走勢給予謹慎的看法,因為這將壓縮亞洲航空的賺幅,尤其是當削價的活動將在短期至近期內持續。由於近期的廉價航空需求低於預期,分析員維持給予亞洲航空「賣出」評級,目標價格為1.13令吉。

增加國際市場競爭力

另外,達證券分析員對此消息抱持中和的看法,因為上述2家航空公司的合作潛能,早在2003年已經不斷被揣測。無論如何,分析員指出,若該合作成真的話,他的看法是正面的。「雙方的合作可帶來協同作用,並增加他們在國際市場上的競爭。」

分析員指出,他並沒有看到亞洲航空投資在捷星航空的關鍵點,因為亞航在之前曾說過不對代碼共享(Code-Sharing)感興趣。

「更重要的是,若上述的合作成真,雙方需要有一個相互權利去控制新的體制,因為管理層依然是主要的因素。控制權的百分比是很重要的,因為這決定了哪方將在主要的管理課題上,擁有較大的決定權。身為亞洲領先的廉價航空公司,我們不認為亞航願意持有較低的控制權。」

分析員維持了亞航的盈利預測,並給予「買進」評級和2.10令吉的目標價格。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2UWZ0odl07FT9wib11zo23022buR2gqF

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发表于 2010-1-6 23:31 | 显示全部楼层
亞航捷星締聯盟
每年至少省6億


(悉尼6日訊)亞洲航空(AIRASIA,5099,主要板貿易)和澳洲昆達士(Qantas)旗下捷星航空(Jetstar)聯盟,預計每年可節省2億澳元(約6.19億令吉)到3億澳元(約9.29億令吉)成本。

亞航總執行長拿督斯里東尼費南德斯指出,和捷航合作料可年省2億至3億澳元,今年則可節省約1億令吉,大部分源自維修。

他說,聯盟或延至旗下的亞航長程(AirAsia X),惟低票價是聯盟宗旨。

“把聯盟擴大到商業和營業額共享的合作方式是可能的,但大前提必須降低兩家航空公司的成本。”

昆達士總執行長亞倫喬依斯指出,儘管大部分聯盟著重于提高營業額,但兩者合作卻側重成本節省。

他補充,捷航目前沒有計劃和其他業者合作,同時排除昆達士或捷航入股亞航的可能性。

聯合採購客機


綜合外電報導,亞太區兩大廉航公司的非股權式聯盟,合作範圍包括購買客機、零件和地勤服務,旨在降低營連成本。

兩家公司也將針對未來客機的需求合作,包括聯合採購和設計需求,這讓亞航和捷航對空中巴士(Airbus)和波音(Boeing)的單通道(single-aisle)飛機製造,具有更大的影響力。

東尼說:“聯合購買能力意味者我們能和飛機製造商,針對飛機的構造和設計合作。”

“彭博社”報導,兩家公司或擴大合作範圍,包括飛機編號共享(Code Sharing)、為與機票一起銷售的酒店客房爭取更多折扣,以及旅遊配套。

此外,東尼透露,亞航希望今年7月,啟動吉隆坡飛往悉尼的航線。

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2010-01-07&sec=business&art=0107bs08.txt

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 楼主| 发表于 2010-1-7 14:35 | 显示全部楼层

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发表于 2010-1-19 00:19 | 显示全部楼层
搭载率超过80% 亚航亚庇台北线启航
2010/01/16 10:42:51 AM
●南洋商报

(雪邦15日讯)亚洲航空(AirAsia,5099,主板贸服股)从沙巴亚庇飞往台湾台北的航线,今日正式启航,首航班机也搭载超过8成旅客!

这个航线自2009年11月开放销售,并获得公众良好的反应,截至目前共售出3万2000个机位。

刺激交通流量

这条航线也成为亚洲航空继吉隆坡及曼谷后,在台湾的第3条航线。

目前,亚庇是大马第二大的航空枢纽,分别有7个及9个国际及国内航点。

亚航主席拿督阿兹巴卡说:“我们有信心,新的航线能刺激往返两地的交通流量,同时加强两地的经济活动。”

据他透露,目前从吉隆坡、曼谷及亚庇飞往台北的航线,都获得非常热烈的反应。此外,亚航从大马各据点飞往台湾及台湾内地的航线,共搭载了12万9000人次,而且还在增加中。

除了飞往台北之外,亚庇目前的国际据点还包括汶莱、雅加达、深圳、澳门、克拉克及新加坡。

国内据点则包括吉隆坡、山打根、诗巫、美里、纳闽、槟城、古晋及新山。

http://www.nanyang.com.my/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=117772&SID=7&CID=12

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 楼主| 发表于 2010-1-19 11:09 | 显示全部楼层
19# ThermoFisher

台北航线是由 AirAsia-X 经营的。因此,对亚航的直接贡献很小。
无论如何,它也会带来不错的的间接贡献及协同效应。

短期而论,亚航今年的一个成长主力应该来自印度。
第二个成长主力就是两大连号 IAA 和 TAA 的营运。今年该可转亏为盈。

未来5年亚航载客量的成长动力,主要还是来自两大方面:
1. 东协成员国的 open-sky-policy。
2. AirAsia-X 的协同效应,把中国、欧洲、澳洲、中东的旅客们引入到 AirAsia 的东南亚网络。

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