5099 AirAsia 亞洲航空

invest_klse · 发表于 2009-11-17 17:33

暂时没在 investalks 看到有关亚航的讨论区。特开此贴。

第一楼。保留备用。

invest_klse · 发表于 2009-11-17 17:39

invest_klse · 发表于 2009-11-17 17:50

另外，我的 blog 有一些较新的文章。

写于 2008 年 10 月：
Profit of AirAsia (part 1)
Profit of AirAsia (Part 2)

写于 2009 年 6 月：
Dissecting AirAsia's Earnings 2008 (Part 1)
Dissecting AirAsia's Earning 2008 (Part2)
AirAsia 2008 - Operational Cashflow still Strong.

chong82 · 发表于 2009-11-21 10:21

本帖最后由 chong82 于 2009-11-21 10:22 编辑

泰国亚航直接上市更有利
2009/11/20 5:57:52 PM
●南洋商报

（吉隆坡20日讯）分析员认为，亚航让泰国联号公司直接上市，或许会是个更好的选择。

“亚航持有泰国亚航（Thai AirAsia）的49%股权，而亚航至今为了购买飞机及而不断筹资，导致其负债水平走高。若直接上市，泰国亚航将成为独立单位，进而能独自为未来发展计划筹资，这长期上是正面的。”

然而，泰国亚航直接上市的阻碍，是它目前仍蒙亏和缺乏盈利记录。

在原油价走高或打压亚航赚幅之际，分析员相信上述消息会维持投资者购兴；他建议“短线买入”该股，目标价是1.48令吉。

另一方面，益资利投资研究分析员认为亚航会以整体集团的方式在泰国上市，并正面看待这上市计划，因为：

·能进入更大的资金市场筹资，以融资新飞机和航线扩展计划。

·提高亚航在区域的名气。

·更容易在泰国和印尼获得新航线。

他建议“买入”亚航，目标价是1.80令吉。

http://www.nanyang.com/NewsCente ... mp;SID=7&CID=12

chong82 · 发表于 2009-11-21 12:16

本帖最后由 chong82 于 2009-11-21 12:25 编辑

现在这个阶段适合买入吗？

以第三季的EPS是 19.20
假如第四季是 5 的话，
2009 年 EPS 是 24.20，
以现在的价钱 1.27 ，PE才 5.28倍。

其他外国航空上市公司一般的 PE 是几多倍？

ThermoFisher · 发表于 2009-11-21 14:02

亞航第三季淨利挫72%　勝預期

（吉隆坡20日訊）亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服股）09年第三季業績表現大致上超越市場預期，其第三季淨利為1億3007萬2000令吉，按年下跌72.1%，去年同期為4億6552萬7000令吉

按季比較，該公司第三季淨利則跌7%，表現比市場預期為佳，其第二季淨利為1億3971萬6000令吉。

在這之前，黃氏星展投行分析員預測該公司第三季淨利將按季下跌27至30%，主要是因為其載客率只微幅上升，加上飛機燃料價格上漲12%及更高的利息開支（因為買進更多飛機）。

分析員稱，亞洲航空在當季為其在大馬的運作業務買進一架A320空中巴士，惟其可售座位公里(ASK)按季萎縮1.3%，至54億4900萬，料是基於短程飛行所致。

除了在大馬的運作業務外，其在泰國及印尼的聯營公司也在第3季買進3架A320空中巴士，這意味該公司已在今年上半年買進7架新飛機；該公司計劃在今年接收14架A320空中巴士。

因此，黃氏星展投行分析員預測，亞洲航空的利息開支將在下半年上升，因為該公司買進更多新飛機。明年，該公司也計劃買進16架新飛機。

儘管座位增多，但分析員預測即便載客率按年持平，該公司在2010財政年盈利將下降13%，主要受燃料價格上漲及更高的利息開支。

分析員對亞洲航空表示憂慮，因為該公司持續擴展其飛機團隊，及擁有高企的3.5倍淨負債率。

媒體引述亞洲航空首席執行員指出，亞洲航空將尋求在泰國雙邊上市，不過，一切還在探討的階段，未有任何定案。

黃氏星展投行分析員維持該股「全面反映價值」評級，目標價格為1.10令吉。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2vNu0CC30vdA9IAd1Q5015bB2ltc1JzF

peng01 · 发表于 2009-11-21 15:34

5# chong82
chong82, 看一下这个
http://whereiszemoola.blogspot.c ... -with-airasias.html
http://whereiszemoola.blogspot.c ... t-its-earnings.html

买不买，还是要自己做自己的决定。
但许多人还是非常看好airasia未来的发展的。

peng01 · 发表于 2009-11-21 15:58

现在这个阶段适合买入吗？
以第三季的EPS是 19.20
假如第四季是 5 的话，
2009 年 EPS 是 24.20，
以现在的价钱 1.27 ，PE才 5.28倍。
其他外国航空上市公司一般的 PE 是几多倍？
chong82 发表于 2009-11-21 12:16

你把 102 million 的 forex gain 从 netprofit 扣掉来算 PE ，看下是多少。

或者 (netprofit 130 million) + (Indonesia profit RM21.2 million) - (Thailand losses RM40.4 million) - (102 million forex gain)
= 8.8 million 才是这季的实际盈利。

有错请指正。

chong82 · 发表于 2009-11-21 17:12

之前有说过会在泰国上市吗？
这个报章是些“分析员认为”。

有这个冲动想去了解，
之前我完全没留意这只股。

AIRASIA，5099的营业额也有包括印尼和泰国吗？
它们不是分开的吗？

peng01 · 发表于 2009-11-21 17:32

这个你要读一下 #3 楼的 link
Dissecting AirAsia's Earnings 2008 (Part 1)
Dissecting AirAsia's Earning 2008 (Part2)

invest_klse · 发表于 2009-11-22 00:32

对 Q3 季报简单说几句。

Jul-Sep 这个季节，是亚航传统淡季。
这个季度，通常都是没赚或亏损的。
亚航每年最赚钱的季度是 Oct-Dec。

AirAsia 的表现有很大的季节性变化。因此，检查它的财务表现必须看全年的。
看季报，只看看一些事情的变化发展就好了。

例如，这季报中我看到的有：
AirAsia 开始对燃油作适量的护盘。
AirAsia 对美金做的护盘少仍然少于 60%。
印尼公司找到了新的策略方向。
泰国公司亏损。。。
。。。

另外，从 analyst presentation 中得到的新讯息有：
短期内会开发很多印度航线。
公司打算在 2010 年卖完所有 boeing。
所购买的 Airbus，好像最终会转卖给 TAA 和 IAA。（待求证）
。。。

至于是好还是坏，就各家各论了。。。。

liciece · 发表于 2009-11-23 16:09

AirAsia打算明年在泰印上市，我觉得这是个好消息，可以丰富本身的资金来应付发展的需要。

esj_joo · 发表于 2009-11-23 19:34

面對油價匯率風險‧亞航財測下修

* 大馬財經

2009-11-23 18:40

*

（吉隆坡）亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）第3季轉虧為盈，淨利寫下約1億3000萬令吉，分析員基於燃油價、匯率波動與競爭日益劇烈，而分別大砍其2009年淨利預測9.2%至31%。

第3季轉虧為盈

達證券調低其2009年淨利預測9.2%，2010財政年淨利則調低18.5%；僑豐調低其2009財政年淨利預測31%，2010財政年調低46.5%。黃氏唯高達則調低2009財政年淨利12%至3億7870萬令吉。

達證券預測2009年淨利為5億3110萬令吉，2010年6億3280萬令吉，2011年為6億7540萬令吉。

亞航第3季營業額微增4.48%，至7億3966萬8000令吉，促使首3季營業額走高18.12%，達22億8479萬5000令吉。

亞航機票平均收費降27.4%至1億4160萬令吉，劇烈的競爭使其回酬按年挫11%，但其附屬收入卻暴漲86.4%，其他營運收入狂飆105%，促使營業額走高。

分析員指出，亞航第3季機油每桶79.30美元，按季比高出30.4%，並比平均機油價高出12.5%。

基於亞航只以74.98美元，讓燃油進行護盤，但此舉僅足夠其20%燃油所需，僑豐分析員大砍其2009與2010年淨利預測31%與46.5%。

達證券從管理層獲知，倘若油價增長至每桶100美元，將重新實行燃油附加費；顯然的，燃油價格將對亞洲航空呈現風險。

達證券相信最近的私下配售行動，將重組與加強亞航財務，延遲接收15架A320空中巴士客機，將消除其財務壓力。

黃氏唯高達研究說，儘管預測馬幣兌美元於2009財政年的3令吉61仙走強至3令吉50仙，2010年的3令吉48仙走高至3令吉28仙，可使亞航不必承擔高燃油費，但預料此效應很微。

僑豐則說，儘管印尼淨利第3季增長9.9%，創下首次淨利的2100萬令吉，而泰國業務仍未走出虧損，但基於兩家聯號公司累積大筆虧損，因而中期不期望從上述聯號公司作出貢獻。

至於“先泰國、後印尼”尋求雙邊上市，達證券認為最終此舉將促成兩者的合併。
星洲日報／財經‧2009.11.22

http://biz.sinchew-i.com/node/29326

无聊人 · 发表于 2009-11-23 22:13

这公司有什么？就是赌博。
环顾由购买飞机开始，再到购买燃料，到最后的汇率差别，
都正在以“对冲、保险和杠杆”的方式对商品的差落进行着风险游戏，
飞机，是以外币借贷，以浮动利率来购买，抵押品是之前买下的飞机；
燃料，也是以期货形式购买，在未来“去风险”，但是事实上公司在这方面下了大赌注，一旦失败就像之前一样大亏损；
汇率，以外币结算的业务，进行对冲，又再对冲，或者干脆储备，当然，报告上不会写这些，只有在报告最下面的小小“注解”才会提到。

若大家是期望Airasia X或者Airasia其他业务上市，我想大家应该了解，TF是以“租凭”品牌的方式，每年支付一定费用给Airasia公司使用Airasia的招牌，实际上Airasia在AirasiaX或印尼或泰国都没有很多股份，说是为了减少那里亏损所带来的效益，如今上市，有钱赚了，难道分大家一杯羹吗？

ThermoFisher · 发表于 2009-12-19 23:21

亞航　捷星或合作降低成本

(吉隆坡19日訊)亞洲航空(AIRASIA，5099，主板貿服股)和澳洲航空旗下的廉價航空--捷星航空洽商聯手降低成本，以面對亞洲航空服務用戶對價格的敏感度越來越高，所帶來的競爭。

亞航首席執行員東尼費南德斯在電話訪談中說：「我們認為這是結合彼此優勢的最佳途徑。」他指出，這協議將最遲在下月達成。

根據澳洲人日報一項來源不詳的報導，這兩家亞太區最大的廉價航空公司，在採購與地勤作業等方面合作，將可達到節省開銷至10%效益。這將有助於兩者在廉價航空業者中突圍，05年至今，區域內營運的廉價航空公司有20多家。

費南德斯說:「這將促成兩家公司未來在營業與路線方面合作。」捷星航空的發言人西蒙維斯大衛在電話受詢時表示，對這項合作可為公司節省下的數目仍不明確。他也拒絕評論這項發展是否會導致該公司減少工作人員。

《澳洲人日報》指出，這兩家航空公司最終或在購買飛機事項上合作，以提高日後對窄機身飛機設計的主導能力。報導指出，這項合作不包括培訓、工程或其他面對高度監管的層面。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/28HG0YRG0HEW90AG1L4Z2GvM2gO40mu2

ThermoFisher · 发表于 2009-12-21 23:26

與捷航合作正面　亞航續受2因素牽制

(吉隆坡21日訊)雖然亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服股）和捷星航空(Jetstar)洽商聯手降低成本，是一項正面的消息，但是，分析員表示，原油價格的走勢，以及廉價航空需求將繼續影響亞航的表現。

亞洲航空週四宣佈和捷星航空聯手，市場普遍上對這項消息看好，但是卻認為該合作不會在近期內實現。

針對上述的消息，亞洲航空其實並沒有做出任何正式的宣佈，所以詳情是不得而知的。無論如何，《彭博社》指出該合作關係將涉及採購和地勤營運，2者料可為雙方帶來高達10%的成本節省。

僑豐投行分析員表示，節省成本在航空業的日常營運里是常見的，所以對此表示歡迎，因為正面的成本節省將支撐公司的淨利。無論如何，分析員指出他們對這項合作並沒有感到特別興奮，因為該合作仍在初階段，並不認為這將會在近期內實現。

「同時，我們也不急著對可節省的成本做出預測，因為要對真正的盈利影響做出推測，需要更多的相關資料。」

此外，分析員也表示儘管上述的合作可能成真，但是他仍對高原油價格走勢給予謹慎的看法，因為這將壓縮亞洲航空的賺幅，尤其是當削價的活動將在短期至近期內持續。由於近期的廉價航空需求低於預期，分析員維持給予亞洲航空「賣出」評級，目標價格為1.13令吉。

增加國際市場競爭力

另外，達證券分析員對此消息抱持中和的看法，因為上述2家航空公司的合作潛能，早在2003年已經不斷被揣測。無論如何，分析員指出，若該合作成真的話，他的看法是正面的。「雙方的合作可帶來協同作用，並增加他們在國際市場上的競爭。」

分析員指出，他並沒有看到亞洲航空投資在捷星航空的關鍵點，因為亞航在之前曾說過不對代碼共享(Code-Sharing)感興趣。

「更重要的是，若上述的合作成真，雙方需要有一個相互權利去控制新的體制，因為管理層依然是主要的因素。控制權的百分比是很重要的，因為這決定了哪方將在主要的管理課題上，擁有較大的決定權。身為亞洲領先的廉價航空公司，我們不認為亞航願意持有較低的控制權。」

分析員維持了亞航的盈利預測，並給予「買進」評級和2.10令吉的目標價格。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2UWZ0odl07FT9wib11zo23022buR2gqF

ThermoFisher · 发表于 2010-1-6 23:31

亞航捷星締聯盟
每年至少省6億

（悉尼6日訊）亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿易）和澳洲昆達士（Qantas）旗下捷星航空（Jetstar）聯盟，預計每年可節省2億澳元（約6.19億令吉）到3億澳元（約9.29億令吉）成本。

亞航總執行長拿督斯里東尼費南德斯指出，和捷航合作料可年省2億至3億澳元，今年則可節省約1億令吉，大部分源自維修。

他說，聯盟或延至旗下的亞航長程（AirAsia X），惟低票價是聯盟宗旨。

“把聯盟擴大到商業和營業額共享的合作方式是可能的，但大前提必須降低兩家航空公司的成本。”

昆達士總執行長亞倫喬依斯指出，儘管大部分聯盟著重于提高營業額，但兩者合作卻側重成本節省。

他補充，捷航目前沒有計劃和其他業者合作，同時排除昆達士或捷航入股亞航的可能性。

聯合採購客機

綜合外電報導，亞太區兩大廉航公司的非股權式聯盟，合作範圍包括購買客機、零件和地勤服務，旨在降低營連成本。

兩家公司也將針對未來客機的需求合作，包括聯合採購和設計需求，這讓亞航和捷航對空中巴士（Airbus）和波音（Boeing）的單通道（single-aisle）飛機製造，具有更大的影響力。

東尼說：“聯合購買能力意味者我們能和飛機製造商，針對飛機的構造和設計合作。”

“彭博社”報導，兩家公司或擴大合作範圍，包括飛機編號共享（Code Sharing）、為與機票一起銷售的酒店客房爭取更多折扣，以及旅遊配套。

此外，東尼透露，亞航希望今年7月，啟動吉隆坡飛往悉尼的航線。

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2010-01-07&sec=business&art=0107bs08.txt

invest_klse · 发表于 2010-1-7 14:35

17# ThermoFisher

英文版本新闻：

AirAsia and Jetstar join forces: a potential killer combination in Asia

ThermoFisher · 发表于 2010-1-19 00:19

搭载率超过80% 亚航亚庇台北线启航
2010/01/16 10:42:51 AM
●南洋商报

（雪邦15日讯）亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）从沙巴亚庇飞往台湾台北的航线，今日正式启航，首航班机也搭载超过8成旅客！

这个航线自2009年11月开放销售，并获得公众良好的反应，截至目前共售出3万2000个机位。

刺激交通流量

这条航线也成为亚洲航空继吉隆坡及曼谷后，在台湾的第3条航线。

目前，亚庇是大马第二大的航空枢纽，分别有7个及9个国际及国内航点。

亚航主席拿督阿兹巴卡说：“我们有信心，新的航线能刺激往返两地的交通流量，同时加强两地的经济活动。”

据他透露，目前从吉隆坡、曼谷及亚庇飞往台北的航线，都获得非常热烈的反应。此外，亚航从大马各据点飞往台湾及台湾内地的航线，共搭载了12万9000人次，而且还在增加中。

除了飞往台北之外，亚庇目前的国际据点还包括汶莱、雅加达、深圳、澳门、克拉克及新加坡。

国内据点则包括吉隆坡、山打根、诗巫、美里、纳闽、槟城、古晋及新山。

http://www.nanyang.com.my/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=117772&SID=7&CID=12

invest_klse · 发表于 2010-1-19 11:09

19# ThermoFisher

台北航线是由 AirAsia-X 经营的。因此，对亚航的直接贡献很小。
无论如何，它也会带来不错的的间接贡献及协同效应。

短期而论，亚航今年的一个成长主力应该来自印度。
第二个成长主力就是两大连号 IAA 和 TAA 的营运。今年该可转亏为盈。

未来5年亚航载客量的成长动力，主要还是来自两大方面：
1. 东协成员国的 open-sky-policy。
2. AirAsia-X 的协同效应，把中国、欧洲、澳洲、中东的旅客们引入到 AirAsia 的东南亚网络。

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