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楼主: hwongd

[公司专区] 3174 L&G 置地通用

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发表于 2013-4-9 13:00 | 显示全部楼层
看好巴生谷产业前景 置地通用年内推15亿发展计划
新闻中心 财经  2010-02-04 17:39 http://www.nanyang.com/node/256351


(吉隆坡4日讯)置地通用(L&G,3174,主板产业股)看好房地产业前景,预计年内将在巴生谷一带推出两个总值超过15亿令吉的发展计划。

置地通用董事经理刘毅德昨天在股东特大结束后告诉记者,年内首个发展计划在吉隆坡安邦路,预计将在今年第三季推出。本计划预计会有1000个高档套房、1至2房式共管公寓,售价为每平方尺逾500令吉,另外还有时尚及零售单位。

上述发展计划总发展值达4亿令吉,预计2013年第四季将完工。

刘毅德说:“我们很看好诞这发展计划,因为这是利基计划。邻近都没有太多这类产品。”

预计上述发展计划,将创造1亿3000万令吉的总获利。

置地通用将透过旗下独资子公司Synergy Score、与Forward Splendour股权各占半的联营公司Elite Forward(EFSB)发展上述计划,资金则将从内部出资及银行借贷。

买地案通过

Forward Splendour与Mayland Parkview有关,后者则是置地通用大股东之一。

股东昨天通过EFSB的买地提议,后者将以5500万令吉的代价,向Sazean Holdings购买一块面积达1.04公顷的永久地契土地。

刘毅德说,年内第二项、且目前仍在等待审批的发展计划,是位于斯里白沙罗城镇(Bandar Sri Damansara)的住宅房地产发展计划。

公司将从今年底开始、分四阶段发展上述计划。

“总值达4亿5000万令吉的首阶段发展计划,将以高档共管公寓为主。”

置地通用也积极在巴生谷一带并购及买地。

●南洋商报


竞争虽激烈 地点最重要 置地通用看好产业领域
财经新闻 财经  2011-08-11 11:18  http://www.nanyang.com.my/node/375175


刘毅德

(吉隆坡10日讯)尽管严谨的监管条例与高企的利率,是冲击产业发展公司的关键因素,不过,置地通用(L&G,3174,主板产业股)认为,本地产业市场的表现还是相当不错。
该公司董事经理刘毅德出席了股东常年大会后,向记者指出:“产业界的竞争依然存在,但是,发展地点才是最值得关注。”
贵为斯里白沙罗主要发展商,刘毅德认为,那一带的产业市场已经非常成熟,该公司正探讨在柔佛新山购买地皮。
他说:“我们正与土地拥有者洽谈细节,日后会公布详情。”
推15亿产业项目
对于未来发展大计,刘毅德披露,该公司规划今年杪在斯里白沙罗推出涵盖2800个单位的高级公寓项目,发展总值逾15亿令吉。
他称:“这个产业项目占地42英亩,将分为4个阶段进行。首阶段将推出920个单位,发展总值为5亿5000万令吉,每个单位价格介于50万至80万令吉。”
除了住宅项目,该公司也在该区推出了“8Trium”办公大楼项目,发展总值逾1亿令吉,目前已售出93%,预计在明年初完成。
今年初,该公司在安邦路推出发展总值达7亿令吉的服务式公寓项目,至今首阶段已售出逾70%,或相等于3亿令吉销售额,预计3个月内销售率可提高至90%。

刘毅德说:“第二阶段即将面市,预计整个发展项目会在2014年竣工。”
联营澳洲洋房项目
置地通用在近期以2500万令吉,在芙蓉收购了一块面积为210英亩的土地,计划发展为有地房产。
刘毅德披露,该公司是通过内部融资(50%)和银行贷款(50%),筹措上述资金。

他说:“目前我们正与土地拥有者商讨如何发展该地段(把高尔夫球场发展为围篱式房屋)。我们计划在明年第二季推出首阶段项目。”
该公司也在稍早前和一家澳洲公司以50:50联营方式,在澳洲发展一块占地2500英亩的独立洋房项目,目前已售出80%,预计在未来3年内可售罄。
展望财年表现,刘毅德说:“我们将专注于产业业务发展,预计在未来2年内,产业业务对总营业额贡献将从目前的70%,增至80到90%。”
目前,教育业务和种植业务分别为总营业额贡献20%及10%。该公司拥有2500英亩种植地段,主要是种植油棕和橡胶。
刘毅德续称:“鉴于数个产业项目将在年杪或明年才面市,营业额贡献应该会纳入2013财年。”





冀提高市值盈利 置地通用攻高档产业


冀提高市值盈利 置地通用攻高档产业
Created 09/06/2012 - 11:35


(吉隆坡5日讯)置地通用(L&G,3174,主板产业股)计划在巴生谷地区、槟城和新山,发展高档产业计划。

置地通用董事经理刘毅德在该公司常年股东大会后表示,置地通用正致力于摆脱中档发展商的行列,并放眼市值能突破3亿令吉,而盈利可达4亿令吉。

“虽然置地通用没有较大型的地库,不过,我们着重在好好使用每一公顷的地段,以取得最高回酬。我们不注重土地面积的大小,而是考虑如何善用每一片土地,来赚取最高的营业额和盈利。”

针对土地发展事宜,置地通用正与槟城和柔佛的地主协商,双溪大年的地段面积为36英亩,而柔佛未发展工业地段占地20英亩。

根据资料显示,置地通用产业业务为公司2012财年的盈利(3312万令吉)贡献82%。

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发表于 2013-4-9 13:05 | 显示全部楼层
还清债务·释放产业价值 置地通用专注3大核心业务
新闻中心 财经  2009-08-08 12:06 http://www.nanyang.com.my/node/206591?tid=459


(吉隆坡7日讯)置地通用(L&G,3174,主板产业股)透过削资计划及降低股票溢价户头的数额,协助公司除去5亿9700万令吉的累积亏损,加上提前还清所有债务,该公司在未来将专注于发展房地产、种植及教育3大核心业务。

置地通用今日透过股东特别大会获得股东的同意,将每股股票的票面价值从1令吉减低至20仙;同时,股票溢价户头(截至2009年3月31日)的款额,也从1亿3300万令吉,减少至1460万令吉。

上述活动分别为公司进账4亿7860万令吉及1亿1840万令吉的资金,协助除去截至2009年3月31日,共达5亿9700万令吉的累积亏损。

此外,公司也比预定时间更早偿还债务,即在2009年6月30日偿还总值7170万令吉的可赎回可转换有担保债券,这意味公司目前已无债一身轻,也能透过释放产业价值,并专注未来发展。

置地通用董事经理刘毅德在今日股东特别大会后的记者会上说:“之前的债务是发售债券所导致的,我们从2002年便开始偿还,并在今年6月完成。”

拥有1亿令吉现金

现在,该公司的现金流超过1亿令吉,公司也会透过脱售资产的计划来增加现金。

刘毅德说:“脱售计划包括售出斯里白沙罗商业公园的部分资产、吉打州双溪大年及柔佛新山的土地。”

他补充,白沙罗商业公园的脱售计划,估计价值为3000万令吉;至于双溪大年,该公司则会在发展之后再脱售,目前已和一些公司洽谈。

目前,该公司房产业务的总地库为110英亩,未发展的有60英亩,公司也计划利用其中的15英亩,进行一项商业发展。

由于目前经济环境不佳,该公司暂不会积极发展海外业务,转而专注本地市场,并承认目前已和几家本地公司洽谈,透过联营的方式发展吉隆坡一带的计划。

提高产业营业额贡献

同时,该公司也放眼各地的黄金地段,有意买入更多地库再透过联营方式发展。

除了产业之外,该公司也将积极发展种植及教育业务。

刘毅德指出,由于公司去年没有推介新的房屋发展计划,因此,房地产业为公司的贡献不多;但透过目前的“8trium”及一项积极在明年推介的高档公寓,房地产业务有望在明年贡献50%营业额,其他两项业务则个别贡献25%。

他补充,公司目前的种植的地库共有2500英亩,其中50%已种上油棕及橡胶,并计划在未来3年把剩余的地库都种上作物。

●南洋商报




置地通用盈利極速成長 2010-10-26 19:15  http://biz.sinchew.com.my/node/40199



(吉隆坡26日訊)置地通用(L&G, 3174, 主板產業組)未來推出的斯里白沙羅鎮旗艦計劃,2013財政年的盈利成長料驚人,或重新成為投資者矚目的股項。

鑒於土地成本低廉,公司推展的計劃賺幅料可觀。

集團在烏魯雪蘭莪擁有2千495英畝的橡膠及油棕園坵、擁有36英畝的斯里白沙羅俱樂部及15英畝的私人學校建築物,在柔佛、彭亨、吉打、及吉隆坡擁有小型的地產,正待价而沽,任何的脫售計劃將釋放進一步的價值。

置地通用在過去2年期間不活躍,主要是整頓其資產負債表。隨著馬來西亞置地公司(MAYLAND)崛起成為公司的主要控制股東,這家公司現有凈現金為每股22仙及零負債,佔股價幾乎一半。公司目前也準備就緒推展總值達25億令吉的斯里白沙羅鎮旗艦發展計劃。

斯里白沙羅鎮是集團的下一個關鍵成長,坐落在靠近新巴生河流域高速大道(NKVE)、白蒲大道及中環第二大道(MRR2)的40英畝處女森林地段。計劃概括12棟的高級共管公寓,共有2千473個單位,耗8年至10年完成,估計發展總值約20億令吉,或平均售價每間73萬令吉,若未來推出更大架構的單位計劃,其最終發展總值或進一步上漲。

主評:豐隆研究
評級:未評級
合理價:83仙



(星洲日報/財經)




減持置地通用至4.37%‧萬阿茲米不再是大股東 2011-06-02 19:14

http://biz.sinchew.com.my/node/48024

(吉隆坡2日訊)置地通用(L&G, 3174, 主板產業組)創辦人兼大股東之一丹斯里萬阿茲米透過公開市場,以介於45仙至46.4仙價格脫售381萬股股票,目前持股已減少至4.37%,不再是該公司大股東。

大馬交易所數據顯示,萬阿茲米是在5月18日至25日期間,以介於45仙至46.4仙價格陸續脫售股權,包括在5月18日脫售22萬2千300股、5月20日脫售214萬股及5月24日脫售93萬3千零83股。

目前,萬阿茲米手上還持有置地通用2千619萬股股票,相等於4.37%股權。(星洲日報/財經)




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发表于 2013-4-9 13:06 | 显示全部楼层
l@g unbill sales 多少?
sky1510 发表于 2013-4-9 12:40


好像没写。
国会解散前我已经卖掉了。

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发表于 2013-4-9 13:10 | 显示全部楼层
或與馬來西亞置地合併‧置地通用浴火鳳凰重現
大馬  2010-01-05 19:10
http://www.sinchew-i.com/sciBiz/node/30486

(吉隆坡)歷經一輪重組“洗禮”的置地通用(L&G,3174,主板產業組),有望借助大股東馬來西亞置地(Mayland)的勢力重現光芒,聯昌研究不排除置地通用與馬來西亞置地合併的可能性,一旦兩者合併,將進一步強化置地通用資產負債表,並打造一家備受矚目的龐大產業公司。
置地通用曾是馬股風光一時的藍籌產業股,受創於亞洲金融風暴,目前有意重新回歸昔日的光輝,聯昌在進行公司訪問後認為,以這間公司每股21仙的淨現金,和大股東進行首度的聯營產業計劃,再加上近期一些發展計劃,即使以小資本股的40至50%折價計算,每股目標價預計為74仙,股價提供可觀的上揚機會。
股價前景受看好,今日(週二,1月5日)一度大漲24%至49仙,並以45仙作收,揚升5.5仙或13.92%,成交量更達7066萬9700股,是第3大熱門股項。

旺阿茲米仍持5.9%
置地通用大股東包括馬來西亞置地持有16.9%,雇員公積金局持有9.6%,前大股東丹斯里旺阿茲米仍持有5.9%股權。

馬來西亞置地創辦人是香港地產巨子丹斯里邱達昌,在大馬發展和投資商業和住宅產業,目前在柔佛和吉隆坡進行多項計劃,並在兩地有逾500英畝土地。

聯昌認為,置地通用與大股東馬來西亞置地合併的計劃“可行”,以讓集團的大馬產業發展與投資活動在單一實體下進行,此舉也避免投資者對邱達昌將使用哪一家公司收購地皮產生疑問。馬來西亞置地目前的主要地段發展計劃與投資資產,更有望增添置地通用的吸引力。

擬進行“快速重整”計劃
置地通用董事經理劉毅德之前是馬來西亞置地董事經理,他透露有意在置地通用進行“快速的重整”計劃,取經自馬來西亞置地、馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)、高美達(GLOMAC,5020,主板產業組)和雪蘭莪鐵船(SDRED,2224,主板產業組)的模式。
不過,置地通用不會通過大事購買鎮城土地的策略,如實達(SPSETIA,8664,主板產業組)和IOI產業的作法,這間公司傾向購買小地皮進行高空產業,並購買介於100至200英畝的土地進行有地住宅產業。

有能力派21仙股息

置地通用有5大吸引力,除了與大股東合併外,其次是強穩的資產負債表、股價遠低於每股淨有形資產60%、快速重組和股價被低估。
在清債活動後目前是淨現金狀況,淨現金達1億2800萬令吉或每股21仙,儘管現金水平可能隨收購地段與推介計劃走疲,但仍屬穩健,同時,如果這間公司願意,將有能力派發21仙的優渥股息。

而且,置地通用股價嚴重低於每股淨有形資產的1令吉24仙,置地通用在斯里白沙羅城的地庫值每平方呎110至140令吉,主要是剩餘地段可作為商業或高檔產業發展,而一旦40英畝的公寓產全面發展,可能超越聯昌預計,每平方呎達200令吉,若以此估值計算面積達99英畝的地段,這間公司的每股重估淨資產值可能躍升高達44%至1令吉78仙。

另外,置地通用收購地段的消息將助於重估該股,有能力延伸其曝光度,並迅速強化盈利。儘管公司盈利維持不穩,主要貢獻為新推介的8trium計劃、種植業務每年的稅前盈利200萬至300萬令吉與教育的按年盈利400萬至500萬令吉。然而,在這間公司近期推行的幾項大型計劃下,而且放眼未來會與大股東進行幾項聯營,盈利表現值得期待。(星洲日報/財經)

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发表于 2013-4-9 13:51 | 显示全部楼层
Sri foresta punya profit haven't put in quater result ?

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发表于 2013-4-9 15:40 | 显示全部楼层
回复 11# davidkkw


哈哈哈。。开口中~


冷眼42心水股系列11:置地通用重振雄风
分享锦集 财经 评论  2013-04-09 12:04
要谈置地通用(L&G,3174,主板产业股),有几点值得注意:
1.财力
置地通用在去年杪时,手持现金约1亿6000万令吉,在扣除约7600万令吉债务后,手头握有净现金8400万令吉,或是每股14仙。
该公司是低价股中,少数握有颇巨现金的公司之一。
2.荒山变宝地
成功将一座荒山变成宝地,使该公司藉以重新站起来。
置地通用在90年代中期,曾是股市中叱咤风云的猛股,1998年的东南亚货币风暴,因负债逾10亿令吉,产业滞销,无法摊还而兵败如山倒。
当时,在银行的“收网”行动下,可以发展的地皮都被卖光了,只剩下“劣地”,无人问津,其中之一就是位于斯里白沙罗(Sri Damansara)的一座300尺高的荒山。
这座坐落在斯里白沙罗心脏区的荒山,占地42英亩,一向被认为是无法发展的“劣地”。
不料,现有领导层在接管该公司之后,竟有办法化腐朽为神奇,将这座荒山变成了一个聚宝盆。
置地通用获得政府批准,将42英亩中的21英亩转移为屋地,以兴建3000间共管式公寓,其余21英亩保留为园林,成为斯里白沙罗的绿洲。
由于公寓是建在300尺高的山上,居高临下,傲视环绕着它的万间屋宇,气势非凡,故在去年推出后,极为抢手。
林园赚幅或40%
这项叫林园(FORESTA)的计划,将在8至10年中分4期,兴建价值超过20亿令吉,共3000间的共管式公寓。
首期建4座高楼,共928个单位,销售价值近7亿令吉,去年推出后极抢手,首3座已被抢购一空,第4座在热卖中,据悉已卖出75%,销售额已约达5亿令吉。
由于土地成本每平方尺仅15令吉,比该区地皮每平方尺100至130令吉的市价低很多,故利润率或高达40%(根据拉昔胡申证券的研究报告),此计划将为该公司赚取丰厚的盈利,使该公司重振昔日雄风。
首期工程正在施工中,预料由今年起,利润将指工程之进度入账,故由现在起,该公司的业绩料将扭转过去数年的颓势,有更佳的表现。
3.地库
置地通用现有地库,包括在霹州KERLING的2500英亩油棕及胶园,在斯里白沙罗的29.7英亩发展地和35.8英亩商用土地。
另外,该公司在芙蓉的230英亩发展地,均以极低的价值入账,若以市价重估,每股净有形资产必然激增。
拉昔胡申证券在2011年6月30日发表的一份研究报告,估计每股净有形资产价值为1.19令吉。
4.强大后盾
置地通用最大股东为马来西亚置地(Mayland),仅持有该公司17.29%股权,马置地为香港上市公司远东机构的成员之一,由丹斯里邱达昌(邱德振的儿子)所控制。
邱达昌在马来西亚的业务,包括通用置地,是由千金邱咏筠负责,瘦田无人耕,耕开人有争。
如果置地通用业绩有良好表现,而股价仍徘徊在目前40仙的水平的话,股市秃鹰打该公司的主意窥伺其控制权,一点也不奇怪。

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发表于 2013-4-9 17:31 | 显示全部楼层
闲谈股市,理财篇
冷眼效应下的L&G

冷眼介绍的这家公司,确实是一家非常卓越的地产公司

市值:2.75亿

公司未来发展蓝图(Foresta)
estimate GDV:20亿
estimate period:8~10年
estimate profit margin:40%

total net profit for (Foresta):8亿(冷眼推算的profit margin来计算)

「公司橡胶与棕油园」
目前公司在selangor(ladang kerling)=1009.71hektar
assume 1 sq feet around rm1
那么这片土地就价值1亿左右

「目前的landbank」
kedah (sungai petani)14.71hektar
Mukim tebrau:5.56hektar(估计0.1亿)

公司目前现金:1.59亿
其他current asset足以抵消total liabilities:1.86亿

冷眼持股1.04%股份
目前价值超过2million

「summary」
cash:1.86亿
selangor kerling land value:1亿
kedah and mukim tebrau land value:0.12亿
Foresta(未来net profit):8亿

目前以2.75亿
买下如此价值连城的L&G
相信目前买入,长期持有,5年内要开一番,不难

共勉之
by丐帮小子

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发表于 2013-4-9 17:35 | 显示全部楼层
回复 68# bubi

bubi大大,你今天铺上好多L&G,这只股的潜能要被激发,会近期内一路北上吗?

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发表于 2013-4-9 21:18 | 显示全部楼层
置地通用发债券 7248万购办公楼
財经 2013年4月9日
     

(吉隆坡9日讯)置地通用(L&G,3174,主板產业股)计划以每1股普通股,配售0.13令吉面值的不可赎回可转换无担保债券(ICULS),以发售总值7778万令吉的5年期债券。        

与此同时,该公司计划以7248万令吉,购入位於布城的一栋13层高办公楼,以作为投资用途。

为了確保这批债券全数认购,置地通用大股东Mayland Parkview私人有限公司,同意包销剩余无法成功配售的债券

Mayland Parkview目前持有置地通用17.29%股权。

在所筹得资金中,6704万令吉將用於办公室与土地买卖交易,973万令吉作为营运资本用途。

债券的转换价是每股0.26令吉

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发表于 2013-4-10 09:45 | 显示全部楼层
回复 68# bubi


     糟糕了 ! 此股被丐帮小子看上了 !!

  看来是时候要抛弃此船,换别只了 ....

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发表于 2013-4-10 12:10 | 显示全部楼层
置地通用1配1售債券‧7249萬購布城辦公樓
大馬  2013-04-10 10:56
http://biz.sinchew.com.my/node/73053

(吉隆坡9日訊)置地通用(L&G,3174,主板產業組)宣佈以1配1單位比例,發行總面值7千777萬9千589令吉的債券,以及以7千248萬5千令吉代價,收購布城一座13層樓的分層地契辦公室大樓。
該公司文告指出,該公司將以1股配售1單位的比例,發售總面值7千777萬9千589令吉,為期5年及1%的不可贖回可轉換無擔保債券,每單位債券面值為13仙。
上述債券每單位售價為13仙,轉換價則是26仙。
上述債券發售料可為公司籌得7千777萬9千589令吉資金,而其中的6千704萬8千625令吉充當收購布城產業資產用途,973萬零964令吉則充當公司的營運資金。
文告指出,該公司通過獨資子公司-Maple Domain有限公司,以7千248萬5千令吉代價,向大馬置地產業旗下獨資子公司-Mayland Avenue有限公司,收購上述布城一座13層高的辦公室大樓。
上述大樓的淨可出租面積為13萬2千687平方尺。(星洲日報/財經)

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发表于 2013-4-10 14:27 | 显示全部楼层


資匯 The busy weekly


发债集资收购一座办公大楼未能获市场认可,置地与通用(3174)今天股价在重压抛进下急挫。
半天休市时,置地与通用股价急落6.6%或3仙,至42.5仙。这股亦是今天上半天跌幅第5大股只。
置地与通用昨晚宣布,将发售7778万令吉可赎回债券,以融资收购一座13层高,位于布城的办公大楼。看来此举并未获得市场的认同。

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x 43
发表于 2013-4-10 21:33 | 显示全部楼层
希望股东会拒绝这项收购。。。真的是岂有此理。。

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发表于 2013-4-10 21:37 | 显示全部楼层
希望股东会拒绝这项收购。。。真的是岂有此理。。
thinking 发表于 2013-4-10 21:33



    大股东myland sell to l&g
That building got this value??

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发表于 2013-4-10 21:53 | 显示全部楼层
去争论买这栋建筑物值不值得,我觉得没意思,你可以看成是好的,也可以是坏的。

   例如,我可以把它看成是好事,maybe 管理层接下来要大发展,总需要个像样的building,有气势的!

   也可能代表管理层接下来很有信心公司会赚大钱,有信心绝对可以cover 过来。

   这种时候,不正是累计收票的时候吗?! 关键在于你对这个公司有多了解。

   涨的时候不敢追,跌的时候也不敢买..... 那到底什么时候才可以买?

   对了,这栋building到底有没有价值,或许可以写信给管理层,或甚至打电话去。

   要电话的话,我有。

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发表于 2013-4-11 10:40 | 显示全部楼层
L&G proposes rights issue to raise RM77.78m
Publish date: Wed, 10 Apr 10:28




Land & General Bhd has proposed to raise RM77.8m from a rights issue to finance the acquisition of one block of 13-storey office floors. L&G said the renounceable rights issue of RM77.8m nominal value of five-year, 1%, ICULS at 100% of the nominal value of 13 sen each. This would be on the basis of one ICULS for every one share held. The conversion price of the ICULS is 26 sen for one new L&G share.

It said the theoretical ex-rights price of L&G shares was 37 sen each, based on the five-day volume weighted average market price of the L&G shares of 42.9 sen. As for the property to be acquired, L&G had proposed to buy the block in Putrajaya from Malaysia Land Properties Sdn Bhd for RM72.4m. (StarBiz)


Source:
CIMB Daybreak - 10 April 2013

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发表于 2013-4-11 10:51 | 显示全部楼层
cool eye got explaining the behind meaning ofthis L&G action on this ICULS...

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发表于 2013-4-11 11:04 | 显示全部楼层
(吉隆坡9日訊)產業類股近來成為投資者心頭好,週二眾多產業股成功打進熱門股榜內,但最炙手可熱的莫過於全場第二熱門股的置地通用(L&G,3174,主板產業組)。
該股開盤起1.5仙至46.5仙,隨後在買盤簇擁下,股價一度走高至47仙的全日高位,起2仙或4.44%,但無奈高處不勝寒,套利活動蠢蠢欲動,令漲勢受到抑制,終場僅起0.5仙至45.5仙。
置地通用表現向來平平,但週二交投卻異常活躍,全日成交量達2千316萬1千300股,遠較週一的983萬6千800股成交量為多,更高出1年平均成交量2千零72萬2千400股不少。(星洲日報/財經)

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发表于 2013-4-11 11:42 | 显示全部楼层
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发表于 2013-4-11 12:56 | 显示全部楼层
分享锦集:置地通用何以发债券?
分享锦集 财经 评论  2013-04-11 12:44
http://www.nanyang.com/node/524357?tid=808



作为基本面股票投资者,我们必须贴身跟踪公司的变化。
当公司有新的动作时,必须立刻加以分析,以了解有关动作,对公司的影响,从而作出买进、卖出或继续持有股票的决定。
这就是投资管理,是任何严肃投资必须做的事。
买进前不做研究工作,买进后又置之不理,这种投资态度已落后,在资讯传递迅速远比的当代,持有这种态度的投资者,很难在股市生存,更不要说成功了。
但是,许多投资者,对研究工作,都有不知从何着手的感觉。

现在让我举一个实例,作为示范,希望对大家有帮助。
置地通用(L&G,3174,主板产业股)昨天闭市后宣布,将发债券,现在让我们来看看,此举对置地通用的股东有何影响,小股东又该采取什么行动。

第一步:资讯来源
上市公司有颇为重大的变动,都必须通知股票交易所,股票交易所将有关文告,放在BURSAMALAYSIA.COM网站上,任何人都可以进入上述网站,阅读有关宣布的详情,这项服务,是免费的。

就以置地通用以发债券的事来说,该公司昨天傍晚将此事通知交易所,交易所立刻将文告全文,放进网站中,自从股票交易所由2002年设立BURSAMALAYSIA.COM网站以来,我就养成了每天晚上读完当天所有上市公司文告的习惯。

昨晚,当我发现置地通用有一项叫MULTIPLE PROPOSALS的宣布时,我立刻点击,发现该公司发表了一份长达44页文告,宣布发债券及收购一宗产业,我认真读完全文后,所得到的结论是短期对公司及股票的价值没影响,长期来说或冲淡每股赚率。

第二步:了解企业动作详情
1.该公司1股普通股配售1股债券,债券售价为13仙,可享有1%利息。
2.此债券叫ICULS,就是IRREDEEMABLE CONVERTIBLE UNSECURED LOAN STOCKS,即不可赎回可转换无担保债券。
“不可赎回”是指公司不可以买回这些债券来加以注销。
“可转换”是指可以将债券转换为普通股。“无担保”是指公司如果破产(不大可能发生),公司不保证债券持有人可以分得资产。
“债券”是指公司向股东借钱发给股东的证书。
3.债券持有人可以在五年内的任何时间,将债券转为普通股,转换方式有二:
a:每股债券可以换取一股普通股,既然债券的发售价为13仙,则两股价值为26仙,公司等于以每股26仙的价格发售附加股,发股比例为2配1。
b:债券持有人也可以1股债券加13仙现金认购一股普通股。
4.债券将在股票交易所挂牌报价。
5.发债券所筹得的7777万9589令吉,其中7248万5000令吉用来购买一座位于布城的十三层办公楼。此宗产业属于置地通用的母公司大马置地(MAYLAND)。

第三步:此项企业动作对谁较有利?
首先我们知道置地通用手持现金1亿6000万令吉,负债仅7600万令吉,对销后,手头握有8400万令吉净现金(NET CASH),该公司的产业相当畅销,现金流量充沛,财务根本没问题,没有筹资必要。

其他是所筹获的7000多万令吉是用来购买一宗产业,此宗产业的回酬率只有5%(大马置地保证两年有此收入),如果将此笔资金用在产业发展业务上,回酬肯定更高。

(通常产业发展净回酬率在15至20%之间),因此从资金的应用的角度看,购买既成产业并不合算。

既然如此,为什么该公司要以发债券?

1.大股东将尚未完成的产业,卖给自己控制的公司(置地通用),是以市价脱售产业,大股东已套取作为发展商,应得的利润,且将产业转为现金。而将产业卖给自己控制的公司,则是肥水不流别人田,产业仍留在同一集团内,属一举两得。

2.此举实际上是以2配1发附加股,每股售价26仙,附加股售价低于市价,有增值潜能,对股东有利。

3.大股东只持有置地通用17.29%股权,尚不足以牢牢控制该公司,当公司业绩持续改善,而股价长期不振,可能会被虎视耽耽的股市秃鹰突击而失去控制权。所以该公司大股东“包销”所有债券,如果小股东不认购,大股东有机会承购更多债券,通过将债券转为普通股而提高股权。根据文告,如果大股东承购所有债券,又以一半债券一半现金转换为普通股的话,大股东有机会将股权由17.29%提高至58.64%。

4.债券上市,使大股东有机会从股市廉价收购更多债券,而增持其普通股股权。

5.扩大公司资本,可减低股市秃鹰突击该公司的可能性。

第四步:评估
1.此项企业动作对置地通用现有业务,完全没影响;

2.债券转为普通股后可能冲淡每股赚率;3.债券属附加股,所有股东都有权认购,公平合理;4.债券转普通股价格低廉,是廉价入股良机。

结论
1.大股东包销债券,反映他们对公司前途有信心。
2.此项发债券计划要到2014年第2季才能完成,一年内对公司没有影响,股东也不必出次资认购。
建议:保持不变。

声明
本文资料取自该公司年报、季报、文告和THE EDGE周刊,相信可靠。本文仅供参考,并非推荐购买。投资前请谘询专业人士。笔者可能拥有或未拥有此股。

文:冷眼 (股市基本面大师)

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