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楼主: 蛋散

蛋散专区 - 招行第三季度业绩报告

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发表于 2010-3-2 15:28 | 显示全部楼层
知道蛋散兄对石油有研究
是不是油价下跌造成Scomi & Knm,
在这季面对亏损.??

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 楼主| 发表于 2010-3-4 21:46 | 显示全部楼层
89# chong82

至于scomi & knm就没有头绪了,相信是攫取到的合约还没有发挥贡献盈利吧。看了Rogers罗杰斯教你如何投资热门商品,知道油价的上升有时是未必能立刻把油气相关股也一并的往北冲的。


scomi的盈利下跌,我想应该是和它的子公司有关,比如说:scomi marine的海事贡献是下降了吗?

联合种植

2009
EPS
135.24
REINVEST
37.00%
ROE
17.18%
NAV
7.87
REVENUE
819,763
%
-20.48%
N.PROFIT
280,884
%
-6.23%
D / EQUITY
0.12
C/RATIO
5.06
INVENTORY
6.06
T.RECEIVABLE
14.66
NET CASH
236,650
CASH FLOW
428,102


CFFO/PROFIT
1.24

   

-持续的现金流与净现金的增加,开始使我对它的垂青。要等他的年报出来时,才能评估它的每股自由现金流的算法,看来应该减少一点吧,因为在他的Reinvest (盈余再投资率)里看到是37% 比较去年的20%是上升了,再从季报看出来,它的固定资产是增加些许,看来是有增加地库或资产?

-它的NAV是继KULIM后,第2高了,而且面值是1块钱,会不会有较大的机率分派红股呢,马股较流行派红股来提高流通量吧。

-它的存货率是继2003年以来,第2高(60.23)  ,如此高的存货率应该和08年的CPO价格有关,那时候的价格偏低再加上经济低迷,确定这间公司是以期货交易的。


-很好的股东回酬 (高达15.4% - 从2003年商品多头市场开始的平均值计算),看好CPO能往2800前进。根据ROGERS的经验,商品多头市场平均都有17年的历史依据。

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 楼主| 发表于 2010-3-6 00:15 | 显示全部楼层
92# 蛋散

找到答案,为何产量会较去年少了。以下是2009年第四季的年报报告:
        PROSPECTS AND OUTLOOK

The global economy is still on the mend and demand for goods and services has not fully recovered. The current seasonal low production of FFB will help to reduce the present high stock levels of palm oil which will have a positive impact on the prices in the shorter term. However, the anticipated record production of soybeans is expected to have a bearish impact on the vegetable oil complex during the second half of 2010.

The group plans to replant approximately 2,700 hectares in Malaysia in 2010 in accordance with its replanting policy. Even though some areas in Indonesia will be maturing in 2010, this production will not compensate for the crop loss from the replanted areas. The total production for 2010 will therefore be less than in 2009.

As a result of the above, the Directors are of the opinion that the Group’s profit for the current financial year ending 31 December 2010 would be lower than in 2009.

通常这都是管理层的预测报告,相信2700 公顷的翻种不会是大问题,根据去年的未成熟地段纪录 - Immature = 10527HA 高达1万公顷,一个出色的管理层是会依据自己的时间表来作翻种分配的 。如果CPO企稳在2800以上,到时候的盈利是不会因为产量减少而失色的。

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 楼主| 发表于 2010-3-18 11:53 | 显示全部楼层
真的是在新山不能呆3个月以上,所以又跑出去玩了,又到云顶玩玩。因为最近很。一路奔驰在南北大道上,都看到许多的老棕油树被放掉,又有许多的空地被植上新的小棕树,还有许多在年前被植上的小棕油树也长高了,这里我已看到,许多公司开始都已看涨棕油的价格,纷纷投入资本翻新耕种。知道大豆的收成丰富,在大豆油持续供给过多使得大豆油价格的偏差与棕油已渐渐拉进,相信市场上会把棕油压低。但是再求多于供的市场里 (至少我认为现在的市场是商品的世界),看到政府机构与私人集团在努力翻新许多耕地的同时,我认为这样会导致大马的产量在市场上偏低,这样会不会进一步提高棕油价格的回升呢?以后全都变成成熟地段的话,应该是退场的时候吧 (根据市场的供求再判断)。

谈回云顶游,一路上真的少见新加坡车子的飞驰了,相信短期内很有影响他们入境游玩的心态。

由于星期五的关系,感觉上在lobby登记的游客比以往少了,不知是不是3点半的关系,他们早都入住了?停车场也只是几辆新加坡注册的车子而已。在整个云顶里,庆幸地我还是看到从中东,中亚,印度与中国来的游客。至于我国的马来同胞也不少了(我一直认为云顶能把许多潜在的马来人给吸引过来游玩的,他们还有庞大的市场能开发)

游客是感觉较少,但赌场里可是人山人海,这里我还很开心,因为赌徒很多,不会因为邻国开了新赌场就往外移。星期五晚上我认为还好,可是在拜六与星期天的赌客真的太多了,尤其是吸烟区,到处是烟。里面我也有见到几个中亚人,只是不知他们有没有赌而已。至少我身边的2个印尼赌客很豪爽的在赌百家乐。只是我国的印度同胞的赌本太少,只能下注5块而已。绕了一圈,轮盘还是赌场的赚钱机器,老虎机还是那么受欢迎,在看到赌5张 pair的赌桌积宝已达到97万时,已经知道赌场又赚钱了,而且积宝越高,赚越多,赌客更多。只是没有注意到Texas poker那里的积宝情形,因为知道Texas poker已经开始受欢迎了。

外面的Genting & highland hotel的套房是有很多预备着的,这点让我看到邻国赌场确实对高级赌客带来影响。在投入资本回酬率方面,云顶大马我认为确实是很好,因为低开销高收入的公司我最喜欢,它能带来许多的自由现金流,云顶大马应该要派更高的股息了。

后话:我身边还有很多持有新加坡PR 的朋友还是不去过新加坡赌场赌 (看他们忍到几时 ) , 只是知道今天朋友的妻子已忍不住约了一班的太太上云顶来搏杀而已。不过也有几个持有WORK PERMIT的朋友在放工时会驾车进去圣淘沙赌场搏杀啦,只是他们认为赢了一点就要走人,不然输了的话兑换率很“吃力”喔  。。 不能像在云顶赌的那么痛快,赢了还能继续搏。

只要新加坡政府开放那100新元的入场费的话,云顶新加坡真的是个很好的投资项目,因为这样能把许多潜在的PR与新加坡公民给吸进去赌。而且新加坡又是个高收入与密集型的国家,很容易吸引赌客来赌。

刚刚读到云顶大马又斥6000萬購美高梅9%票據 。。 恭喜,希望能带来更多回报。

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 楼主| 发表于 2010-3-25 00:19 | 显示全部楼层
Deleum 这只股早在2个月前,就有打算卖掉它了。卖掉它无非是不能忍受它那超低的成交量与那要死不活的波动,想换马。但我总是认为它是只被低估的油气股,应该还有得升,想想以前的 PADINI & HAIO我也有注意过,他们的成交量以前也是没甚么动静的,现在也是开始被市场发掘,开始回归其应有的价值,想到这里也打消卖出的念头了(原来要HOLD一个低成交量的股票,是那么辛苦的)。但是在上个星期的交易日时,屁股又痒了,开始在银幕的按键前下订单卖出,排1.67卖不出,第2天看到成交量有点增加后又排1.69又卖不出。哎。。。一气之下,第3天就不下订单了。

在晚上看会这几天的走势与成交量后,发觉个现象- 发觉其买盘总有买家在吸收被抛售的价钱,而且买盘价还稳稳地站在1.66不动,还有一点是从上个星期起,它的成交量开始增加了些许 (至少都有超过22,000股)我开始觉得Deleum好像有点买气了。

在昨天收市是,问了个收市价,哇。。。。竟然大起15仙  。。而且成交量突破25万股 ,今天成交量也达30万股左右(从我约半年前买入以来到现在的总成交量都没那么多) 。。看了昨天的报章后,知道原来法国巴黎银行开始为马股评为加码的对象。如果真是外资发掘这只低估的油气股的话,我很开心。如果能与其他的油气股有相同的本益比那更加好,只不过我也知道这个理论 - 不同公司市场会给予个别公司不同的本益比,Deleum我也知道是只蚊型股,要在我国这个较不活跃的市场被外资或基金看重,确实很难。我也希望Deleum能继续升。

从这句话- 也希望Deleum能继续升 。 看来我也没甚么把握它能继续生下去吧。  明天继续留意。如果会买出的原因也是基于:
~蚊型股票,虽然知道它确实是被低估了
~同挤里,它因该是属于二流公司吧。
~耐心,等了半年,好不容易终于等到开了点花,应该会按耐不住。
~心中有更好的股票取代它。

后话 :今天同事告诉我,原来我们公司的2款新科技的晶片的价钱开始回升许多了,市场也开始愿意支付更高的价钱购入。2048DDR3每片CHIP卖9块美金,4096DDR3每片CHIP卖18块美金。看来9月这个结账年有分红收了 。从这点看来,我认为目前这半年的景气会持续回升,希望明年美国的房贷ARMs OPTION真要来到的话,会被抵消。

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发表于 2010-3-25 09:37 | 显示全部楼层
95# 蛋散


我也收了好久。。越收越累,越收越痛,越收越TL
终有一天等到你。。我忍

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 楼主| 发表于 2010-3-25 09:48 | 显示全部楼层
96# 几个十年

收低成交量的股就是这样了  。。
好处是人家跌,它又不跌

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 楼主| 发表于 2010-3-25 12:40 | 显示全部楼层
刚刚和朋友聊起,最近又是电子股的行情了。看看JCY,Unisem,Gtronic就知道。个个都起到Pang Pang声。对于趋势投资者而言,看来确实投资电子股是更好的投资,从自己从事的行业就知道,现在每片晶片确实能卖到好价,有很大可能还有较多的上涨空间。尤其是提倡LED的使用,公司里也开始有一小部份在开始更新就有的灯管到LED发光器。这种就是商机。

那么,为什么我又不买电子相关股呢?
~资金不多
~我知道电子行业是个资本密集型的行业,看看自己的公司里头有那么多的工程师,经理级人物就知道,管理层要不断提高他们的薪金以便能留着人才,所以就越来越多的工程师被提拔和加薪了。
~中国目前已盖起许多的晶片代工厂,竞争性非常强。
~投资电子行业不符合自己标准,确实电子行业的资本开销很大,利润会被分薄。
~自己的死脑筋认为,这是种短期投资。


不过,对于趋势投资者而言,这些电子股确实能为大家赚大钱,我认为如果短期内大家能把握。不过通常我也只看到一半而已,很多情形和趋势都会跟自己的想法背道而驰。

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发表于 2010-3-25 12:56 | 显示全部楼层
98# 蛋散

投资电子行业不符合自己标准,确实电子行业的资本开销很大,利润会被分薄。

你是不相信有现金流很好的电子股?

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 楼主| 发表于 2010-3-25 13:00 | 显示全部楼层
99# tan81

嗯。。确实我的观点是有点问题。。 ..

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 楼主| 发表于 2010-3-25 15:00 | 显示全部楼层
98# 蛋散

投资电子行业不符合自己标准,确实电子行业的资本开销很大,利润会被分薄。

你是不相信有现金流很好的电子股?
tan81 发表于 2010-3-25 12:56


应该是从事这行业太久的缘故,有点厌倦,所以是忽略了一些很好的电子股。有时从事一种行业越久,你对它就越熟悉,你就不想动它 为什么说它是种密集型行业,员工的工资不在话下,单单生产晶片的1台机器就要过1千万美元了(当然,这些是里面最重要的机器,不过有些至少也要百万美元)。透入一些事情,我们公司的机器有些是从美国那里买过来的二手货,或更多是倾向于和joint venture's partner租借。还有它们要不断研发新技术来和对手竞争。

不过在新马这里,独天得厚,这里没有地震发生。台湾那里只要有点小地震,这里的订单就会增加许多。因为我们这些机器对于地震是很敏感的,导致一些setting打乱点,而且机器对于电源的供应也很重要,电源稍微的中断,要power up起来是有点麻烦,因为有些机器的
Gas supplier是不稳定,要up起来要等一些时候,所以我们这里听到台湾那里有地震发生,就知道很快地会有些订单要移过来了,前提是市场很急需这些需求。

我始终认为如果资金不够雄厚的话,要投资这些电子行业,始终是种风险,因为你不知市场几时会汰旧换新,如果抓错很容易套在高价位。厉害抓趋势股的人一定能赚钱,只是我没这等本事啊,没运气 。我自认不是一个很好的操盘手 如果真要投资电子股,我个人认为台湾与美国会更好,更刺激,因为投资者要的是股价上升够快。

以上纯属个人愚见,只是讨论晶片行业的内情,至于关于硬碟行业或二级管的,我不清楚了。希望这里有更强的人来分析我国电子股与财报的能人,因为我懒惰。

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发表于 2010-3-25 22:58 | 显示全部楼层

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 楼主| 发表于 2010-3-25 23:41 | 显示全部楼层
102# tan81

因为我把这个工作环境当作提款机。我不投资电子业,是因为我认为电子业的周期性很强,第2就是:我认为电子工业的股东承受的风险较大,相对的回酬也高啦。但是对于员工来说,电子工业可是很好捞的工作。分红多,裁员又有一大笔钱收。有时候愿意投资一间公司,就未必要在那里上班吧?除非我是公司的董事?

关于那个秘書老太的投资,我也很钦佩。有时东西知道越多,理解越多,就不会认为自己所工作的公司会值得投资吧。我相信那位秘書老太也不会想太多的人,她认为制药厂能投资就随手投资吧,她应该也不会认为外面还有很多更好的选择。

所以,我经常喜欢接触很多不同行业的朋友,很想问问相关行业的行情。这里又没人愿意分享。

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 楼主| 发表于 2010-3-26 00:12 | 显示全部楼层
98# 蛋散

投资电子行业不符合自己标准,确实电子行业的资本开销很大,利润会被分薄。

你是不相信有现金流很好的电子股?
tan81 发表于 2010-3-25 12:56


对于你这个问题,我应该要好好的解答,不然睡不着觉 。我相信有现金流很好的电子股,但更倾向于为股东创造的股东盈利(也就是在扣除一切资本开销后)。

以前,我的家乡一个好朋友,他持有的Unisem在高价位,到现在还被套,我相信他在买入此股票时,也相信它有很好的现金流。再来是Chartered Semicon (现在是完全被中东集团收购,化名为Global Foundation [大概类似此名的] ),以前的现金流也非常强劲,相信现在也是。

我只知道,这类公司的股票是那些大型机构与基金最爱扯购的对象。况且它的盈利很难预测,还记得本贴第8楼我有提及过,公司的主席有预测今年的盈利只能持平,没什么突破。可是看起来,今年已经在赚钱了,而且还有望分红呢。这行就是这样,很难说准,明天可以和你说全球经济萧条,需求急降,价格大抛售。

当然我不能那么武断一竹竿打翻整条船,我也只是那个实例来佐证罢了。

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发表于 2010-3-26 00:19 | 显示全部楼层
谢谢你的分享。
希望我们的交流,都是很理性的。

我们算是同路人。
但更倾向于为股东创造的股东盈利(也就是在扣除一切资本开销后)。

你选择的石油股正好不符合这样的标准。

一家公司亏损连年,不可能有很好的净现金流的。
所以,我不明白你上面的 Statement。

我指的是,盈利稳健上扬,每年制造良好现金流的公司。

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 楼主| 发表于 2010-3-26 00:29 | 显示全部楼层
本帖最后由 蛋散 于 2010-3-26 00:33 编辑

105# tan81
绝对理性。因为我用笑脸
我选择的石油股,也只是在看过财报后,预测能为股东带来权益。对比历史,这几年确实它都有在为股东带来盈余。不过我会换马的。

有时我选股很多方面的,基于商品的需求,我在前文有说过,石油服务商的前景。难保有哪一天,我也会看上电子行业的,因为研究太多,有时无从选择

从你选股方面,我知道你很有把握。

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发表于 2010-3-26 10:59 | 显示全部楼层
106# 蛋散

Hope you dont mind I will discuss in English, as my Chinese typing is dead slow.

In a very different angle of looking at things:

Assuming (ass-u-me) that a person were to work in a semicond company, and earn say RM50k per annum.
Treat this 50K as a dividend from "this semicond work place", and again assuming a generous yield of 10% dividend.
This "this semicond work place" can be capitalised at RM500K. More if you pay cheque is more than 50K per annum.
Off course different people will want of different way of capitalising it. There might be opinion that this is work derived income etc, but just for the sake of simplification, take that as 500K.

Having said that, if you think about your own portfolio, and were to include "this semicond work place", it is quite natural that people would want to diversify out.
If I have 500K of share I am holding now, "this semicond work place" can be thinking as a weighting as high as 50% of the portfolio.
If one have the insight on how the future will be for this industry, sure, one would want to invest in it. Building a career on it is a different form of investment also, right? If very sure, ya, go ahead and invest money on it.

Semicond is a difficult to predict industry, things changes, and sometimes people who are really in it, can not see more than 6 months down the road. Just look at the dram player in the recent years.

So people in semicond industry, might like ytlp, or pbb, or ppb, or nestle, or klk etc. Maybe not unisem, not because it is not well run, but for certain reason they do not want to invest in it. They know how tough it is, and know it too well.

So, portfolio wise, some people might want to look at it like this:
semicond: 50% (my job)
CPO: ioi, ppb
Bank: pbb
Food / F&B: nestle
Energy / O&G: ytlp
Others: ...
Total: 100% of equity

Just a different way of looking at it. 感谢讨论.

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 楼主| 发表于 2010-3-26 16:25 | 显示全部楼层
本帖最后由 蛋散 于 2010-3-26 16:26 编辑

107# pc255  

不同投资者当然可以有不同想法。其实我只是写我自己的想法,我不是讨厌半导体行业,只是认为投资其它会来得更好而已。在我的价值观点上,短期性投资电子股是很快升值的。

所以说,我不是一个很理想的操盘手,因为朋友也说你看投资unisem早就开番了。我只知道,当unisem跌至低潮时,其实也有许多股票也在低价位而已,只是unisem跑得更快  。。 如果知道unisem跑得快,现在很快就有更大的本钱换马了 。。与其说运气不好,我只道是自己的眼光差而已。

其实希望大家别以为我是唱空者。

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x 57
发表于 2010-3-29 00:57 | 显示全部楼层
在我的价值观点上,短期性投资电子股是很快升值的。

半导体现在加班多到怕人, 很兴led 和 nand flash product

半导体业是周期性的行业, 盈利的质量不高严重依靠市道和设备更新的时机, volume 大,lowest cost 就是王道,就是赢家

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 楼主| 发表于 2010-4-15 11:57 | 显示全部楼层
晶片行业报告
昨天公司和所有员工来了个Site meeting,今年目前为止,公司总共赚了300Million美金(拜成功转型去做12寸的晶片),比较去年亏的4亿美金,目前还是亏啦,所以这季的季度分红没有大家的份 ,但是主席答应说,9月份应该会派大家一点分红。这行业就是这样的,从图表中看出,公司从1991年成立至今,它的周期性质是亏了3年,过后的一年里是狂赚一笔,然后又再下跌中,赚得年份通常不超过2年半。

短短的半年中,公司就赚了差不多的3亿美金,可想而知,晶片记忆体的需求量已经逐步回稳,而且个别的晶片记忆体厂商已有把价钱提高的筹码。以这点来作为标准的话,我也认为市场是完全的复苏了,那么牛市真的降临了吗?其实在我来看,这只牛早已在去年慢慢踏入市场了,只是我希望他是只健康的母牛,然后再慢慢的生多多只小牛

我告诉朋友,希望这股牛潮不要那么快就冲垮市场就好了,朋友不解的问,股票快快升值不好吗? 那么就能很快钱生钱了,再找第2只。问题出在这里,再找第2只时,恐怕买在高价了。其实我的解释是这样的,我当然想股票翻倍再翻倍啦,但是也要健康的上升,老实说我期望每年有15%-20%的复利回酬就好,如果那么快就赚够,那么每年的股息收入如何了,我是希望他们能长期开翻,还有手上没有票在手,总觉得很不爽。看看自己的朋友几乎每天进进i出出的,又没赚得很多,有点辛苦。赚多还好,亏了就

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